abs实务中,优先和次级怎么划分

发布网友发布时间：2022-04-25 13:15

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热心网友时间：2022-06-21 14:27

ABS中优先级和劣后级是通过分配权益的顺序来划分的。
优先级、劣后级，是分配权益的顺序不同，他们的风险不同，收益也不同。比如优先级风险低，收益率也低。劣后级风险高，收益率也可能较高。如果一个产品出现亏损，那么会先亏劣后级的资金，只有全部的劣后级资金都亏损了，然后才是优先级资金受损。如果一个产品出现盈利，并且盈利很大，那么在分配给优先级当初协议约定的较低收益率时，剩下的所有收益都归劣后级所有。
信用增级主要分为内部信用增级和外部信用增级两大部分。内部增信是从资产支持证券基础资产池的结构设计、产品的增信机制设计角度开展，主要包括优先级和次级的结构安排，利差支付制度、超额抵押设置、保证金和现金储备账户等；外部增信则是以外部或金融提供的信用担保为主，包括担保、差额支付承诺、回购承诺、流动性支持等。
信贷资产证券化优先级的投资者绝大多数为银行，虽然公募基金投资比例有提升，但资金占比仍远低于银行资金。信贷资产支持证券优先级利率一般比较低，对于一些风险偏好比较高的机构投资者亦或是私募基金产品来说，信贷资产证券化的次级比优先级更具有吸引力。
拓展资料：
1、如果优先级的发行利率越低，则现金流支出成本越低，也能更多的吸收资产整体的违约损失，次级档证券的收益则越大。虽然信贷资产支持证券次级投资风险比较大，但其获取相对较高收益的可能性也较大，本文只是简单的罗列了关注重点，小编将在后续文章详细分析各个指标以及次级收益的构成及影响因素。
2、次级的收益是劣后于优先级分配的，优先级的评级一定程度上决定了次级的风险；另一方面关注基础资产整体信用等级不仅是关注优先级信用评级，而是对整个入池资产的信用情况进行关注。例如：信贷资产质量（5级分类中的哪一级）、借款人信用等级分布、借款人的加权平均信用等级、入池贷款信用等级等。