主要利率理论有哪些
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发布时间：2022-04-22 03:07
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时间：2022-06-20 18:11
利息报酬说;暂时让渡货币使用权，需要获得报酬；承担风险，获得报酬。
资本租金论：利息就像地租
利息源于利润:利息是源自货币的使用价值，也就是获得利润的能力。
利息源于剩余价值：当资本用于生产，利息来自利润；当资本用于消费，利息来源于其他收入。
近代西方学者：
节欲论：工人放弃休息娱乐，付出劳动，获得工资；资本家，放弃消费，节欲，获得报酬
边际生产力说：利息取决于边际资本生产力
人性不耐论：人们都偏向于即期消费，不耐心等待，利息是不耐的指标。
流动性偏好论:利息是放弃流动性的报酬。
利率：利息与本金的比率
利率的作用:
宏观上，积累闲置资金、调整信贷规模、调整经济结构、平衡国际收支、抑制通货膨胀。
微观上，敦促公司或企业提升资金使用效率，影响家庭和个人金融资产投资，作为租金计算的基础。
利率的结构：
期限结构：
三个事实：
1、短期利率较高，收益率曲线向下倾斜，长期利率高，收益率曲线向上倾斜，有时平缓。
2、收益率曲线总是向上倾斜
3、不同期限的利率总是同向变动
期限结构理论：
预期理论（解释1、3）：
假设：人们都是风险中性，对债券没有偏好，不同期限债券完全可替代，金融市场完全竞争，无交易税收成本和风险。
结论：长期利率等于预期短期利率均值。
缺陷：假设过于严格，无法解释收益率曲线总是向上倾斜。
市场分割理论（解释1、2）
假设：人们对债券期限有偏好，不同期限债券不可相互替代。
结论：不同期限债券市场各自平衡，互相不影响，由供求决定。
缺陷：不能解释事实3，不同期限利率变化具有相关性。
偏好停留论（解释1、2、3）
假设：人们对债券有偏好，不同期限债券可相互替代，且不完全独立，人们大多偏好短期债券，除非有一个时间溢价。
结论：长期利率等于预期短期利率均值加上时间溢价
风险结构：
违约风险、流动性风险、税收及费用
利率决定理论：
古典学派认为投资和储蓄决定利率，在充分就业条件下，投资和储蓄都是利率的真实函数，储蓄取决于人们对消费时间的选择，人们偏好即期消费，想要让人们放弃即期消费而去储蓄，就得给人们补偿，也就是利息，给的利息越多，人们放弃的消费就越多，所以储蓄是利率的增函数。投资取决于边际收益和利率，所以当边际收益率大于利率时，人们就有利可图，人们才倾向于投资，边际收益率随着资本投入而下降，所以当边际收益率等于利率时，投资者获得最大收益。所以投资是利率的减函数。当投资等于储蓄，此时的利率就是均衡利率。古典学派只考虑的商品市场，没有考虑货币因素。
凯恩斯认为，货币的供给和需求决定利率，货币的供给是由货币当局决定的，所以是一个外生变量，货币的需求主要来自三个动机：交易动机、谨慎动机和投机动机，前两个动机与利率无关，是收入的增函数，投机动机与利率有关，是利率的减函数。所以Md=M1+M2=L1(Y)+L2(i)，当货币供给和需求相等，此时的利率就是均衡利率。但是，凯恩斯只考虑了货币市场，没有考虑商品市场。
可贷资金理论认为可贷资金的供给和需求决定利率，可贷资金的供给主要来自两部分，一部分是储蓄，它是主要来源，与利率同向变动，一部分是货币供给的增量，它与利率正相关。可贷资金的需求也来自两部分，一部分是投资，它与利率成负相关，另一部分是货币的窖藏，它与利率也负相关。当可贷资金的供给等于需求，此时的利率就是均衡利率。可贷资金理论考虑了货币市场也考虑了商品市场，但是忽略了两个市场的各自均衡。可贷资金均衡，两个市场不一定都处于均衡状态。
IS-LM模型：利率决定宏观模型，考虑了收入因素，商品市场和货币市场都处于均衡状态利率。第一象限 收入——利率平面，i=i(y)增函数；第二象限投资——利率平面，I=I(i)减函数；第三象限投资——储蓄平面，I=S;第四象限收入——储蓄平面，S=S(y)增函数。由S(i)=I(i)推出i=i(y)，当储蓄和投资相等时，我们才能确定收入水平从而确定利率。由第二第三第四象限的图像确定第一象限收入和利率的关系，也就是IS曲线，这是商品市场均衡。货币市场第一象限是收入——利率平面,i=i(y)增函数，也就是LM曲线，第二象限是投机动机——利率平面L2=L2(i)减函数，第三象限是货币供给等于货币需求，投机动机货币量——交易谨慎动机货币量平面L1+L2=Md=Ms，Ms是货币当局决定的外生变量，第四象限是收入——交易谨慎动机货币量平面L1=L1(y)增函数。IS-LM曲线相交于一点，该点就是均衡状态下的收入和利率。
