沪指3600点遇阻,依然强调“分化”和“均衡”

发布网友发布时间：2022-05-24 13:49

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热心网友时间：2023-10-16 00:29

盘面观察

周三，A股三大股指围绕平盘线附近上下震荡。两市合计成交12024亿元；北向资金净买入23.7亿元。盘面观察：酿酒、煤炭、元宇宙等板块涨幅居前；而电气设备、航空、化纤等板块跌幅居前。截至收盘：沪指涨0.10%，报3592.70点；深成指跌0.12%，报14887.60点；创业板指跌0.40%，报3478.66点。

后市展望

今日股指延续分化：沪指早盘弱势窄幅震荡整理，午后小幅拉升一度冲击我们昨日提到的3600点附近压力位后遇阻回落，但尾盘仍然收红；深成指午后冲高回落，创业板指盘中宽幅震荡，尾盘亦走低，双双收绿。两市成交额连续23个交易日破万亿，北向资金也连续4日净买入，这都说明目前的市场并不欠缺流动性。

其实近两月以来，中美两大经济体都在面临后疫情时代的纠结局面。中国需要解决滞胀中“滞”的问题，而美国通胀压力已经到了临界点上。因此各自在*上都作出了应对和调节：美国冒着经济可能再度被冲击的风险执行TAPER（退出宽松）；中国则通过各种手段遏止生产资料价格上涨的同时在结构性宽信用，且不排除央行有可能在年底或明年初降准或降低MLF利率。因此，在进入四季度以来，A股市场一直在“经济承压、*对冲、情绪不定”的环境下反复震荡整理。

因此，我们四季度以来常提到两个词，一个是“结构性分化”，一个是“均衡配置”。市场一方面难有全面行情，一方面热点轮动极快，大多数投资者很难准确踩中切换节奏；比如前期三大高景气热门赛道新能源、半导体、军工今日调整，而回调蛮久的酿酒、医药以及昨日提到的稀土永磁电机（碳达峰背景下传统替代潜力很大）和CXO概念（国外市场转移国内）则有所表现。所以，我们更推荐在“确定性增长”和“低估值防御”两端进行均衡配置，不建议单赛道重仓下注或追高。

操作策略

“碳中和”（风光储能汽车节能电机等）、“大科技”（软硬件半导体机器人等）、“军工”（上游材料元器件及设备整装等）依然是值得中长期跟踪的几大景气赛道；而风格再平衡资金高低切换下，可适当调仓关注“生物医药”(创新药CXO医疗器械等)、“大金融”和“大消费”等。

【广发证券高级投资顾问赵愚睿，执业证书编号：S0260614060014】