A股指数大涨,中国股市真的迎来牛市了吗? - 知乎

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在过去的两年中，A股指数上涨了大约50%，这样的涨幅让人不禁怀疑是否真的迎来了牛市。
然而，即使市场在元旦后的一周内表现强劲，随后市场便迅速调整，许多投资者选择获利了结。这表明当前市场并非疯牛状态。
根据腾讯证券发布的最新报告，老股民占比较高，其中10年以上的老股民占35%，3-10年的占32.4%，而3年以下的新股民仅占30%多。这一数据反映出过去两年的行情中，新投资者并未大量入场。当前的涨幅尚不足以引发大规模的储蓄搬家现象，因此新投资者数量相对较少。
索罗斯曾提出一个关于暴涨暴跌的模型，共分为八个步骤。我们可以将这八个步骤与2015年的牛市进行对比。第一阶段，市场开始悄悄地进入牛市；第二阶段，市场加速上涨，投资者开始关注趋势变化，并形成流行偏见；第三阶段，市场回调，但若偏见和趋势能够度过这一考验，则市场将变得更强，价格将偏离均衡状态；第四阶段，市场疯狂上涨，基本面分析无法解释价格现象，投资者寻找新的理由来解释价格现象；第五阶段，资产泡沫破裂，流动性枯竭，价格开始下跌；第六阶段，市场在短暂的回调后再次上涨，投资者认为市场已触底，开始准备抄底；第七阶段，市场趋势反转，投资者预期发生180度变化；第八阶段，市场崩盘，价格加速下跌。
这次的牛市与2015年有所不同，大股票和小股票的表现相反。在过去，小盘股经历了长时间的震荡和新高，而大盘股则持续下跌。而现在，大多数个股表现惨淡，指数却不断刷新高点，只有少数几只蓝筹股持续上涨。有人认为这是抱团效应导致了指数的上涨，而大多数个股不涨。
当前的牛市还处于较早期阶段，全民尚未完全疯狂，场外资金仍处于观望状态。结构性行情的出现是因为市场内部流动资金不足。预计牛市将逐步推进，直至全民疯狂，届时沪深所有的大小股票都将出现上涨。
预测牛市的高点和成交量突破是不可靠的，关键在于策略。市场处于下半场，介于考验期与疯狂期的转换阶段，投资者需要通过资产配置来确保在牛市中不被甩下。
最后，提醒投资者，避免在高杠杆交易上冒险，杠杆可能短期内带来收益，但长期来看总会有遇到黑天鹅的风险，最终可能一夜回到原点。没有杠杆，虽然可能赚钱速度较慢，但至少不会失去赚钱的机会。