如何通俗理解“会计报酬率法”—2024CPA财管《投资项目资本预算》逐句...
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发布时间：2024-10-21 15:02
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时间：2024-11-08 22:17
会计报酬率法是评估投资项目盈利能力的一种方法。通过计算年平均税后经营净利润与原始投资额或平均资本占用的比率，以反映项目投资的盈利能力。计算公式为：
会计报酬率(ARR) = 年平均税后经营净利润 / 原始投资额 x 100%
或者：
会计报酬率(ARR) = 年平均税后经营净利润 / 平均资本占用 x 100%
其中，平均资本占用为原始投资额加上投资净残值的平均值。在应用会计报酬率法时，需根据题目条件选择合适的公式。
会计报酬率法具有以下优点：
简单易懂，便于理解。
使用财务报表数据，获取信息方便快捷。
考虑整个项目寿命期的全部利润，提供全面的财务分析。
有助于项目管理者和投资者评估预期业绩，方便事后项目评估。
然而，会计报酬率法也存在缺点：
依赖会计利润而非现金流量，忽略了折旧对现金流量的影响。
不考虑净利润的时间分布，可能对项目经济价值产生误导。
比较会计报酬率与资本成本，可以发现两者间无必然联系。例如，对于投资1000万元、期限2年、无残值、直线法折旧、每年净利润200万元的项目，若资本成本为24%，则会计报酬率20%，净现值计算结果为19.76万元；若投资额改为500万元，会计报酬率提高至40%，净现值变为155.56万元。这表明会计报酬率和资本成本之间并不存在直接的等价关系。
了解会计报酬率法的原理和应用有助于投资者和项目管理者进行有效的决策。例如，了解折现率对净现值和动态回收期的影响，以及现值指数小于1时，投资的内含报酬率和折现回收期的变化。同时，会计报酬率与资本成本的比较可以帮助分析项目的经济可行性，以及预期利润与投资成本之间的关系。
