股胜股胜:新股高价发行利益链

发布网友发布时间：2024-10-23 05:43

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热心网友时间：2024-11-06 00:51

新股高价发行背后，隐藏着一条复杂的利益链，涉及到发行人、保荐人、承销商、询价机构和股权投资者等多个环节。自IPO重启以来，新股高价发行现象频发，被批评为上市公司“圈钱”的工具。尤其在近期市场下滑时，新股破发现象愈演愈烈，中小投资者深陷套牢，而部分机构却从中获取暴利，引发了公众的广泛关注。

5月20日，创业板4只新股的上市结果打破了“新股不败”的神话。奥克股份和劲胜股份开盘即破发，表现惨淡，进一步揭示了新股定价过高导致的市场问题。近半年来，首发的254家公司中有88家遭遇破发，破净、破增的现象频现，破发潮的根源之一就是新股的高价和高市盈率发行。

在卖方市场如A股，新股发行失败几乎不可能，市场对价格的约束薄弱，发行人和承销商倾向于追求高价以增加收益。他们通过提高发行价格来获取更多的募集资金，而保荐人和承销商则通过承销费用分享利益。询价机构也参与抬价，以获取更多的新股筹码。此外，许多创投基金和私募股权基金持有原始股权，他们同样追求高发行价以增加退出时的上市溢价。

这种高价发行催生的“圈钱”行为不仅刺激了不正当上市行为的发生，还成为滋生腐败的新渠道。为获取高价发行带来的利益，各方有权势者突击入股，加剧了股市的问题。高价发行已经成为中国股市的一大问题，亟待体制改革以实现真正的市场定价。

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