放开期货指数之后,对开放式基金有什么影响吗?

发布网友 发布时间：2024-09-30 06:02

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热心网友 时间：2024-10-06 04:49

股指期货的推出是否会导致股市大跌，是目前市场关注的焦点。然而，国内外的实证研究显示，股指期货的推出与短期内的市场走势并无明显相关性。具体来看，香港、美国、日本等市场在推出股指期货后，短期内股价上涨；而韩国、印度、台湾等市场则出现下跌。但长期来看，所有指数均呈现稳步上涨的趋势。这表明，股指期货的推出与市场走势之间不存在明显的因果关系，决定市场走势的始终是基本面和估值水平。

从各市场主体的行为逻辑分析，持有大量现货的基金等主力机构不太可能成为期货市场的主动做空力量。因为，企图通过打压指数并在期货上获利的策略，需要考虑现货市场上的损失能否被期货市场的盈利所弥补。对于基金等主流机构而言，大量持仓现货的损失是无法预估的，因此，期货市场仅限于保值选择，而非做空工具。此外，管理层对基金、保险等机构参与股指期货交易的形式尚未明确规定，预计管理层将采取谨慎推进、逐步放松限制的态度，这将限制期货推出初期的市场参与者数量和规模。因此，短期内市场的主要波动可能来自于一些高风险偏好的游资，它们利用资金杠杆快速推动股价上涨，随后在期货推出后通过卖出股票和做空期货实现双向获利。这部分资金的规模难以判断，但其操纵行为面临资金量要求、操纵失败的风险以及理性价值投资者的“反操纵”行为等多重限制，因此，市场震荡的形成需要考虑到这部分资金与主流机构投资者的力量对比以及市场整体估值水平。

金融衍生品的推出旨在对冲原有市场风险，提升市场流动性，并与原有交易品种一起更准确地发现合理价格。从长期来看，股指期货的推出有助于平滑市场的波动幅度，因为股指期货套利行为有助于将期货价格与现货价格收敛，避免出现长期大幅偏离。因此，股指期货被视为中国证券市场长期平稳发展的稳定器。然而，需要注意的是，特殊环境和利益格局下的历史事件，如“327事件”，提醒我们应关注市场制度约束和风险控制措施，包括交易所的每日价格浮动限制、限仓制度、强制减仓制度和结算会员联保制度等，以及对操纵行为的严厉惩罚措施，以确保市场健康稳定发展。

热心网友 时间：2024-10-06 04:52

股指期货的推出是否会导致股市大跌，是目前市场关注的焦点。然而，国内外的实证研究显示，股指期货的推出与短期内的市场走势并无明显相关性。具体来看，香港、美国、日本等市场在推出股指期货后，短期内股价上涨；而韩国、印度、台湾等市场则出现下跌。但长期来看，所有指数均呈现稳步上涨的趋势。这表明，股指期货的推出与市场走势之间不存在明显的因果关系，决定市场走势的始终是基本面和估值水平。

从各市场主体的行为逻辑分析，持有大量现货的基金等主力机构不太可能成为期货市场的主动做空力量。因为，企图通过打压指数并在期货上获利的策略，需要考虑现货市场上的损失能否被期货市场的盈利所弥补。对于基金等主流机构而言，大量持仓现货的损失是无法预估的，因此，期货市场仅限于保值选择，而非做空工具。此外，管理层对基金、保险等机构参与股指期货交易的形式尚未明确规定，预计管理层将采取谨慎推进、逐步放松限制的态度，这将限制期货推出初期的市场参与者数量和规模。因此，短期内市场的主要波动可能来自于一些高风险偏好的游资，它们利用资金杠杆快速推动股价上涨，随后在期货推出后通过卖出股票和做空期货实现双向获利。这部分资金的规模难以判断，但其操纵行为面临资金量要求、操纵失败的风险以及理性价值投资者的“反操纵”行为等多重限制，因此，市场震荡的形成需要考虑到这部分资金与主流机构投资者的力量对比以及市场整体估值水平。

金融衍生品的推出旨在对冲原有市场风险，提升市场流动性，并与原有交易品种一起更准确地发现合理价格。从长期来看，股指期货的推出有助于平滑市场的波动幅度，因为股指期货套利行为有助于将期货价格与现货价格收敛，避免出现长期大幅偏离。因此，股指期货被视为中国证券市场长期平稳发展的稳定器。然而，需要注意的是，特殊环境和利益格局下的历史事件，如“327事件”，提醒我们应关注市场制度约束和风险控制措施，包括交易所的每日价格浮动限制、限仓制度、强制减仓制度和结算会员联保制度等，以及对操纵行为的严厉惩罚措施，以确保市场健康稳定发展。