发布网友 发布时间:2024-09-08 19:11
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热心网友 时间:2024-09-24 17:49
MBS的convexity可以是负数因为有重新贷款的可能。比如市场现在房贷是7%的利率,突然利率降低到5%一般债券会升值,但是房贷贷款人有重新贷款的可能。因为借款人提前还款投资人必须重新投资到现在市场上较低收益的在券上,因此这个债券的价格会下跌。 数学上也就是在利率超过某个值时凹函数变凸函数(下图虚线)二阶导数可以是负数。