现金流贴现是什么意思
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发布时间：2024-09-28 17:08
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时间：2024-10-25 22:02
现金流贴现，即现金流量贴现法，是把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值。由于企业价值的真髓还是它未来盈利的能力，只有当企业具备这种能力，它的价值才会被市场认同，因此理论界通常把现金流量贴现法作为企业价值评估的首选方法，在评估实践中也得到了大量的应用，并且已经日趋完善和成熟。
现金流贴现的优缺点：
优点：
1、理论上最完善的方法现金流贴现法分析了一个公司的整体情况，既考虑到了资金的风险，也考虑了资金的时间价值，是理论上最完善的估值方法。
2、估值结果接近股权的内在价值
贴现现金流法最大的优点是最贴近公司的实际内在价值。通常会计科目中数据的记录往往带有主观判断，因而可能产生误差。
3、充分反映公司的经营战略
为了预测公司未来的自由现金流，首先需要按照公司的业务流程建立一个估值模型。好的估值模型的结构可以充分反映公司采购、生产及销售等各个业务环节。
4、受市场短期及周期性变化的影响较少
利用贴现现金流法进行估值的预测期要超过公司的成熟期，通常预测未来5-10年的数据。由于预测期较长，因此可以完全覆盖掉市场短期情况或者行业周期性变化对估值的影响。
缺点：
1、估值方法复杂，工作量大
在行业未来前景出现变化，或者公司的经营策略进行转变的情况下，都需要随时调整模型所需要输入的数据。因此相对乘数估值法而言，工作量较大，操作不方便。
2、估值区间的范围大，估值结果可用性有限
现金流贴现法的估值结果对于公司未来发展速度以及市场走势的假设很敏感。如果对于自由现金流，贴现率以及永久增长率的预测仅仅基于主观判断，得到的估值区间可能会很大，因此估值结果的参考价值有限。
3、较难捕捉短期盈利机会
利用贴现现金流法进行估值的预测期要超过公司的成熟期，通常预测未来5-10年的数据。由于预测其较长，因此可以完全覆盖掉市场短期情况或者行业周期性变化对估值的影响。
