资本结构选择:权衡理论与优序融资理论 | 财智知道

发布网友发布时间：2024-10-05 07:50

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热心网友时间：2024-11-16 04:21

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资本结构，作为企业财务决策的核心要素，关乎企业的市场价值和公司治理。本期内容将深入探讨资本结构理论的两大理论支柱：权衡理论与优序融资理论。

权衡理论强调企业在负债与权益之间寻求平衡，它基于信息完全的假设，考虑税收优惠、财务困境成本与代理成本。最佳资本结构被设定为债务边际成本等于边际收益时的比例，盈利能力强的企业倾向于更高的财务杠杆，但在投资机会明确时，会根据这一理论进行融资决策。

优序融资理论则有所不同，它假定在不完全信息环境下，企业会优先内部融资，然后是债券融资，最后选择股权融资。这一理论考虑了交易成本，认为企业会选择成本最低的融资方式，即使盈利能力高，也可能保持较低的杠杆比例，以保留更多利润和降低负债。