股东价值分析的SVA计算公式

发布网友发布时间：2022-05-23 15:12

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热心网友时间：2023-10-26 19:42

公式：
SVA=NOPAT/C(1+C)^(t-1)-I/(1+C)^t
上式中的表示第t年的SVA，Affred. Rappaport认为，一般应该以3个会计年度作为一个评价期，对各年度的SVA综合起来进行考察，以总的结果来评价企业在期间内是否创造价值。
NOPAT表示第t年税后经营净利润（net operating profit after tax 简写为NOPAT）同上年相比的增加量。NOPAT是西方理财学中最常用的一个表示资本盈利能力大小的指标，用EBIT表示息税前收益（净利润加上所得税和利息），T表示所得税税率，则：NOPAT=EBIT×(1-T)。
NOPAT/C(1+C)^(t-1)是新增NOPAT的现值，代表收益能力增长带来的价值增长量。Affred. Rappapor假设NOPAT的增长是永续的，这一永续的NOPAT增量首先要折现到第t年的年初，这样得到的数值就是NOPAT/C，为了便于总的评价期内各个会计年度的SVA加总，还要将折现后的值再折现到评价期的期初（即第1年的年初），经过两次折现后，第t年收益能力增长带来的价值增量就成了NOPAT/C(1+C)^(t-1)。
I/(1+C)^t是新增投资的现值，代表为价值增长而进行的新增资本投入。和收益能力增长带来的价值增量一样，新增投资也要折现到第1年的年初，换算成现值。