cap/floors

发布网友发布时间：2022-05-18 16:55

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热心网友时间：2023-10-20 08:09

利率选择权(Interest Rate Option)是以利率为标的物的选择权，选择权的买方付出权利金来获取权利，并在未来特定的时间内，有权利但无义务向利率选择权的卖方取得一个事先约定的利率。而最常见的利率选择权可分为下列三种形式，“利率上限”(Cap)、“利率下限”(Floor)、“利率上下限”(Collar)，兹说明如下：

(一)利率上限(Cap)
即为利率买权。一个利率上限实际上是由一连串执行价格相同，但不同到期天数的标准单一利率上限契约(Caplet)所组成。一个Caplet是买卖双方签订的欧式选择权契约，在契约开始之初，选择权买方必须支付给卖方一笔权利金，在利率重设日时，若指标利率大于契约中的上限利率，则卖方必须将两者间的差额乘上名目本金与应计天期后支付给买方；若指标利率低于契约中的上限利率，则买方便放弃选择权的权利。对以浮动利率筹资的企业而言，买入Cap可将长期负债的利息成本锁定在一定的水准之下，有效规避企业利率风险。

(二)利率下限(Floor)
即为利率卖权。与利率上限相似，只是一个利率下限的组成单位改为利率下限契约(Floorlet)。而在随后的每个利率重设日时，若指标利率小于契约中的下限利率，则卖方必须将两者间的差额乘上名目本金与应计天期后支付给买方。企业买入Floor可将长期投资资产利息收入锁定在一定水准之上，确保投资收益。

(三)利率上下限(Collar)
买进Collar是同时购买一个Cap及卖出一个Floor的组合。买入Collar的好处为可将利率固定在一定的范围内，以达到避险的目的。

热心网友时间：2023-10-20 08:10

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