如何建立和完善自己的投资体系
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发布时间：2022-04-27 02:53
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热心网友
时间：2022-06-25 02:28
一、选股
能力圈、护城河和安全边际是格雷厄姆和巴菲特提出的，把它总结为不熟不买，不特不买和不低不买。
能力圈（不熟不买），能 力圈并不是说一定要成为一个行业的专家，只要能看清一个行业的发展前景、市场空间大小、企业在行业的竞争地位、竞争对手的情况等，就可以纳入自己的能力圈 范围。另外，能力圈是一个动态概念，一个人的能力圈不是一成不变的，而是随着知识的积累、阅历和经验的增加而不断扩大。投资者不用画地为牢，死守着自己的 一亩三分地，而是应该持开放态度，不断学习了解，扩大自己的视野和能力圈。
护城河（不特不买）
一谈到护城河，我们首先联想到的就 是茅台、云南白药、东阿阿胶的品牌，格力的技术和规模等。但是护城河有宽有窄、有大有小，并不是都是那么强大。比如即将发行新股的桃李面包，它有没有护城 河呢？答案是肯定的，桃李面包是为数不多的全国布局的烘培企业，采用“*工厂+批发”的模式。相比“*工厂+连锁”模式的企业，如85度C、克丽丝 汀、面包新语，桃李的成本更低，更容易推广。相比其他“*工厂+批发”的企业，如曼可顿、宾堡，桃李的价格更低，口味更好。另外，桃李是烘焙行业第一 股，上市后扩大生产基地，进一步扩大市场规模。所以桃李面包是肯定有护城河的，但是它的护城河的坚固性肯定不如茅台和格力。
二、买入：安全边（不低不买）
选 好的企业，下面就是买入问题，即何时买、买多少和怎么买的问题。格雷厄姆和巴菲特告诉我们买入时要留有安全边际，就是将股价与企业的内在价值进行比较，打折的时候买，但是企业的内在价值却无法精确计算。我们可以化繁为简，这里有两种的思路：一是采用老股民的未来3年业绩毛估估，然后乘以一个与未来业绩增长 率相匹配的市盈率，得到企业的内在价值。这个内在价值可以用来确定当前股价的打折程度，也可以用来比较不同股票的投资价值。二是采用佐罗股投资坚持的深度投资价值区间、不大跌不买的思路，个股经过至少超过50%以上大跌、大蓝筹破净资产、市场整体市盈率处在历史低位，个股股息率也在5%以上。
三、持有：以年为单位
投资推崇以年为单位的，这是有道理的。大的投资机会不是每天、每月都会有的，投资者经常做的事就是等待。这个等待不是啥事都不做，而是一种积 极地等待，可以阅读、学习、运动、旅游，增长知识，锻炼身体，扩大能力圈。这个等待也不是真睡着了，而是一种假寐，一旦市场出现了大的投资机会，则要敏锐 地发现并且紧紧抓住，静如处子，动若狡兔，毕竟为了这个机会，我们已经等待了很久。如果坚持以年为单位的投资，个股50%以上的大跌机会其实并不罕见。坚 持以年为单位的投资，也有助于稳定心态，避免盲*动，增加出错的机会。
四、卖出：分步卖出
纯正价值投资者的卖出只有三种情况：基本面变坏、价格高估和发现更好标的。结合趋势投资，提出了一种混合的卖出策略。佐罗股投资的三步卖出策略是：足利卖出、高估卖出和变坏卖出，卖出策略基本归于后两者：高估卖出和变坏卖出。
足利卖出
当 个股股价从前期底部抬高50-100%，自己盈利30%以上时，减仓10-30%以锁定利润，同时有利于保持一定的现金仓位。价值投资者经常坐电梯，我港 股投资的比亚迪股份经历了60 - 30 - 50 -40的电梯，美股投资的百度经历了250 - 130 - 200的电梯，这些都是最近1-2年里发生的。至于A股，今年7月和8月，千股跌停的时候，个股大跌50%的机会更是比比皆是。足利卖出，还可以有效降低 自己持股的成本价，更有利于心态稳定和长期持股。
高估卖出
我的理解就是限速，当市场整体市盈率对应的收益率低于无风险收益时，股票市场已经没有投资价值，市场里面的钱一定会向外流动，也就是该卖出的时候了。高估为什么不全部卖出呢？主要是A股牛短熊长，牛市的最后一段最疯狂也最赚钱，珍惜短暂的牛市，留点底仓享受最大的泡沫。
变坏卖出
我的理解就是踩刹车，释*的策略是当大盘有效跌破50/60日均线，熊市基本确定，股票基本清仓，保留10-20%底仓；当大盘有效跌破150/120日均线，熊市绝对确立，股票彻底清仓。
五、其他考虑
除了上述的选股、买入、持有和卖出策略以外，其他需要考虑的还有股票与现金的配置比例（动态再平衡、金字塔策略），尽可能提高现金的收益率（各种低风险套利手段）和具有国际视野（不局限于A股，东方不亮西方亮，哪里有投资机会就把资金配置到哪里去）
热心网友
时间：2022-06-25 02:28
第一、必须深化国有企业改革。国有企业改革的方向是建立产权清晰，权责清晰，分离的现代企业制度的管理。
第二、培育和完善市场体系。发挥市场在更大程度上优化配置资源基础性作用，健全统一，开放，竞争，有序的现代市场体系。
第三、建立和完善宏观*体系。这就需要*职能的微观和宏观*达到间接相应的改造，产品查询来自直接干预。
第四、建立多层次的社会保障体系。社会保障制度，社会救助，社会保险，社会福利，优抚等社会部门。其中，社会保险是核心位置。
热心网友
时间：2022-06-25 02:29
清晰，分离的现代企业制度的管理。
其次，培育和完善市场体系。发挥市场在更大程度上优化配置
资源基础性作用，健全统一，开放，竞争，有序的现代市场体系。
第三，建立和完善宏观*体系。这就需要*职能的微观和宏观*达到间接相应的改造，产品查询来自直接干预。
第四，建立多层次的社会保障体系。社会保障制度，社会救助，
社会保险，社会福利，优抚等社会部门。其中，社会保险是核心
位置。
热心网友
时间：2022-06-25 02:29
