如何了解一家公司

发布网友发布时间：2022-04-26 04:47

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热心网友时间：2022-06-20 21:09

企业的基本情况一：名称、位置、注册时间、注册资金、经营内容、所有制形式。了解这些情况的主要渠道：招聘简章、公司简介、营业执照或复印件、互联网。利用了解的信息：——企业的名称就象一个人的名字，通常我们习惯根据名字直接判断这个企业的规模，但不是所有的时候都准确，还需要结合其它信息综合判断；——企业的位置和你选择就业地点的要求是否一致，很多企业有外派机构，你是否会被外派也应该进一步了解清楚； ——企业的注册时间只能说明企业的历史有多长，通常历史长的企业可能会相对稳定，历史短的企业可能相对风险大、机会多； ——企业的注册资金在现实中并不一定准确，要想搞清楚企业的实力还要看企业的财务状况，但注册资金毕竟是其中一项很重要的指标；——企业的经营内容就是告诉我们这家企业是做什么的，如果你对这家企业所处的行业或者所经营的产品根本没兴趣，你就没必要继续了解它了；——企业的所有制形式可以告诉我们，这家企业是国企、民企，抑或三资企业、集体所有企业，这些也会影响到你的选择。 2、企业的基本情况二：业务范围、业务类型、业务区域、业绩，这是对经营内容的进一步了解。了解这些情况的主要渠道：招聘简章、公司简介、互联网、面谈。利用了解的信息：——有些企业的业务范围很单纯，有些就很广泛，我们要搞清楚这个企业的主要业务或者主要产品是什么，这跟你的兴趣有关系；—— 通过业务类型我们可以简单的把企业分为：研发、生产、销售、服务或者综合等类别，当然还有象学校、医疗、金融等这样相对特殊的类型，这跟你的兴趣也有关系； ——这家企业的业务是地区性企业还是全国性企业，是国内贸易还是国家贸易，这些都可以通过业务区域了解到，一定程度上也体现了企业的实力和潜力。和前面的企业位置联系起来，也有可能影响到你的工作地点；——单纯的说业绩可能不会给我们什么概念，了解业绩要从两个方面入手，一个是该企业业绩的发展历史，一个是同行业发展状况，该企业的所占市场份额，只有通过纵向和横向的比较，我们才会清楚该企业的业绩状况是好还是不好。 3、企业的基本情况三：员工人数、领导人背景、部门设置、人员素质结构、人员流动状况。了解这些情况的主要渠道：招聘简章、公司简介、互联网、面谈。利用了解的信息：——对大多数企业你可以直接根据企业人数来判断它的规模。但是随着社会分工越来越细，有些企业虽然员工人数不多，但企业作为生产过程或者市场流通的一个中间环节，却控制了大批的上游企业或者上游企业的大部分市场，比如某汽车制造厂，比如某贸易公司等等，对这些企业你要结合企业的业务类型和同行业情况来判断，才有可能对它的规模有一个真实的判断；——对企业领导人的*背景、教育背景以及工作经历做适当的了解也是很有必要的，中国历来就有“兵熊熊一个，将熊熊一窝”的说法，在当前的经济环境下，企业领导人对企业的发展更是有着举足轻重的影响。甚至有学者在形容某个行业时说过 “这个行业就是一个英雄带着一群笨蛋在运做”。当然，衡量一个企业领导人关键还是看他的用人之道和战略眼光，这也正是我们为什么要尊重那些小学都没毕业的企业家的原因。——部门设置其实就是企业的管理架构，这在很多企业的简介和网站上都可以看到的。在你没有任何管理经验的情况下，你会对企业的管理层次有一个基本的了解，如果你具备一些管理经验，你就可以借此在一定程度上推断企业规模、管理水平和工作效率。 ——人员素质结构（大多只是指受教育程度），是毕业生很愿意了解的，一方面可以弄清楚这个企业的员工素质（单指受教育）水平，另一方面也可以弄清楚自己将会在企业里的位置。——人员流动状况一般不容易了解到，但一个合格的人力资源主管会很清楚自己企业的人员流动状况，流动率过高说明企业用人制度有问题或是工作强度、难度太高，流动率过低说明企业有吸引力，但有时也说明企业缺乏创新力和竞争机制。 4、企业的基本情况四：发展历程、财务状况、固定设施、无形资产。了解这些情况的主要渠道：招聘简章、公司简介、互联网、面谈。利用了解的信息： ——企业发展历程包括前面提到的业绩发展历程将会是一连串的数字，一般都很容易了解到，你可以据此对企业的将来发展有所判断，在一定程度上给你信心。 ——对于财务状况的了解一般也只是皮毛的数字，真实反映企业财务状况的财务报表一般是看不到的，如果你学的不是财务专业，即便给你看也没有任何意义。 ——对于企业所拥有的固定设施和无形资产可以在一定程度上帮助我们判断企业的实力。 5、企业的基本情况五：企业文化。了解这些情况的主要渠道：招聘简章、公司简介、员工手册、互联网、面谈、观察。利用了解的信息：——你在纸上看到的企业文化只是企业的一种诉求，真实的企业文化大多需要你深入企业后才能感受到，而且，企业文化无所不在。现在很多企业都喊着很重视企业文化的塑造，但真能做到言行一致的少之又少。不要过于看重写在纸上的企业文化，要通过和企业人的接触、通过观察企业人的行为自己判断。 6、企业的基本情况六：企业发展远景。了解这些情况的主要渠道：招聘简章、公司简介、互联网、面谈。利用了解的信息：——一个优秀的人力资源主管懂得如何通过描绘企业发展远景来激励员工和吸引人才，远景现实与否还要靠我们自己分析判断。但是有远景规划的企业总要比没有远景规划的企业要好。另外，还需要了解的和本次招聘有关的内容：如果这家公司有关系很好的供应商 1.对客户这种忠诚态度表示敬意,同时暗示你旨在鼓舞及争取客户对本企业对忠诚. 2.询问原供应商交货及服务情况(品质,服务,可靠程度,交货情形),从中找出漏洞,并扩大此漏洞,促使客户改变主意.让之相信向本企业订货,可以获得更大利益,而且更满意. 3.劝客户向本企业采购一部分.就价格,品质,服务变化及其他条件各方面比较.且令其相信分开采购利益多,可减少由于意外造成的延误.之后慢慢争取全部订单. 当你端着一杯茶或者咖啡坐在电脑旁边观察股市的时候,由于某种特别的原因让你忽然对一支你以前从来无钻研过的股票产生了爱好. 怎么开头一支新股票的钻研呢, 这篇文章商讨 10 个简单的步骤来帮忙你初步了解这支股票的质地.这些调研会帮忙你获得最基本的资讯,为出作为投资决策提供参考. 第一步:了解公司的市值规模了解公司市值有助于对上市公司形成一个基本熟悉.公司市值的大小可以反映公司股票的波动性和活动性会怎么,公司的股东范围有多广,以及公司潜伏市值规模可能有多大.例如,拥有超过千亿市值规模的上市公司平常状况下盈利较为稳定,而市值较小的中小企业,盈利和股价则轻易出现较大的变化. 这一步主如果在为进一步的分析猎取基本资讯,当你开头审阅该公司的收进和盈利数据的时候,市值的状况会帮忙你获得更深的熟悉.(对于这一点,个人认为:对于完全从投资角度考虑,大市值公司稳定,适合稳健型投资,宜集中投资;市值较小的中小企业,追求的是企业的成长,在市值増长中取得超额收益,宜分散投资,稀释风险.) 第二步:了解公司收进,盈利以及利润率关注上市公司财务数据的时候,从收进,盈利,利润率这三个数据开头会是不错的选择.观察过往两年的收进以及净利润状况,包含季报,半年报和年报数据; 然后根据演算得出其市销率或者市盈率.通过这些数据的变化,来判定该公司过往的成长是否有延续性,或者是否在过往两年中出现过大幅度的波动(例如,一年中超过 50%) 而关于利润率的变化,我们要关注的是 . 其变化的趋势:是呈现下降,上升还是基本不变的状况.以及在这些趋势变化背后的逻辑.(我个人形成的习惯是:看财务数据的时,第一眼看毛利率,第二眼看资产负债率.毛利率越高越好,与行业可比公司的毛利率相比应该是排在前面 .这个道理是明摆的: 毛利率低的说明不赚钱.毛利率相比是排在后面的,行业稍有波动, 企业就生存艰难.资产负债率越低越好,第一说明公司财务安全,第二说明公司有财务扩张潜力) 第三步: 竞争对手和行业对公司的规模和盈利状况有了基本的了解后,需求对行业的状况加以了解, 整个市场的大概运营状况,市场中竞争对手的状况.拿出几家有代表性的同行业公司的利润率来进行比较, 可以对该公司在行业中的盈利水平有一个判定.最好能够将这种横向的比较细化到每一个具体的业务上, 这样可以对上市公司的主营业务和治理水平有一个更加清楚的熟悉. 关于竞争者的资讯我们可以很轻易的从公司的定期演讲,相关的钻研以及众多的财经证券类网站获得.假如对于公司的业模式还有不确定的地方,就需求在这里花费更多的精力和时间.也可以通过了解其他竞争对手的状况来帮忙你确定目标的主营业务. (在进行艰辛研究才能寻找出优势来,这优势得打一个问号.只有用不着太多研究,就能看出竞争优势的, 那才是真的优势.另外,补充一点,我个人形成的习惯是:在估值相差不悬殊的情况下,选竞争优势排第一位的公司,排第二位的,我都有点不屑一顾) 第四步:估值倍数现在要关注的是目标公司及其主要竞技对手的 PE 和 PEG 倍数,将差异较大的地方都记录下来,以备进一步的比较.在这个过程中,有时会发觉其竞争对手的估值更加有吸引力,在结束对目标公司的钻研之后,可以进一步地对拥有估值上风的竞争对手进行钻研分析. PE 倍数可以给我们一个初步的公司估值.基于历史盈利水平或者当前预期盈利的估值可以成为一个很好标杆,来同整体市场的市盈率水平和竞争对手的市盈率水平进行比较.成长股同价值股相比较,一个基本差异就在于市场对其盈利预期的不同.在考虑盈利预期时,最好也能回忆过往几年的历史数据,从这些数据的变化中,可以观察是否当前的预期数据在公道的成长范围内,假如盈利预期忽然被调高,那么就需求深究其背后的逻辑和支划理由. 除市盈率外,还要视状况结合市净率,企业价值倍数,市销率等指标综合使用.这些不同的估值办法分别涉及到公司的负债,收进,以及资产等不同数据.而针对不同行业,状况不同的企业所采纳的估值办法也会有所区别, 因此怎么应用这些估值办法是非常要害的一步.个人投资者可以参考并学习钻研机构的估值办法和数据. 此外,对于预期成长性较好的股票,可以采纳 PEG 估值,将其未来的预期盈利的增长考虑进来,而不是仅仅局限于市场或者行业的市盈率水平.一样来说,PEG 值接近 1 的成长性股票被以为非常具有投资价值.(感觉,这些研究会费力不讨好,意义不大哈) 第五步: 治理和股权公司是否还在由它的创始者经营?或者治理层和董事会全是新的面孔?一个公司的年纪也是一个重要的因素,历史较长的公司治理层中职业经理人可能占多数,而新兴公司的治理层中有更多的人来自的创立者.通过阅读这些公司高管的简历,了解他们的个人从业经验,这样会对公司的治理和运营有更清楚的熟悉. 同时,也要了解创始人和高管是否持有较多的公司股份,以及机构持股的状况.机构持股的多少往往能够说明证券分析师们对该公司的关注程度,这会影响到公司股票的贸易量.而高管持股往往能够促进公司的运营和治理效率,使得持股股东能够享受到更大的益处.(有点意义.管理层稳定,高管持股等等这些对公*远发展非常有好处) 第六步:资产负债表有很多文章都深进地讲述了资产负债表的分析和阅读,不过对于初步的调研而言, 一个大约的阅读就已经足够.通过阅读合并后的资产负债表,首先要了解公司的总资产,总负债水平,另外需求特别留意公司的现金状况(目的是了解公司的短期偿债能力)以及公司的长期负债水平.大量的负债也不肯定是坏事,公司的财务结构更多取决于业务结构和贸易模式的需求.有些公司及行业属于典型的资本密集型,而有些公司和行业对于人力,设备和创新性需求更多一些.公司的权益负债率也是重要的指标,从中可以了解公司的负债和股权比例结构.最后,将公司的这些财务指标同竞争对手相比较,从而获得更直观的熟悉. 假如资产负债表中的总资产,总负债或者所有者权益与上一期相比发生了较大的变化, 这时需求探寻其原因.财务报表中的附注以及季报,年报中表露的重大事项都会提供一些可能的说明: 或许是由于公司在预备新商品开发,保存收益积存或者仅仅是由于处置了某项资产.这些都将帮忙你对公司的盈利预期有更清楚的把握.(泛泛地研究资产负债表无大意义,除非你能从中发现大的隐患) 第七步:股价变化的历史在这一点上,你需求留意股票过往的贸易历史,包含短期和长期的价格变动, 股价的波动状况.这些实在反映了这支股票过往的持有者们的盈利经验,并且会对未来的股价走势产生肯定影响.例如:历史股价波动较大的股票往往比较吸引短期投资者,而对另外一些投资者而言,这样的股票反而表示着额外的风险.(呵呵,这个是得好好注意.长期投资,股价波动少的公司才会让人夜夜安眠) 第八步:了解公司限售股流通状况作为股改的历史遗留产物,上市公司限售股股东在 08 年的市场上扮演了一个不太受人喜爱的角色.不管这些大小非们持有的股份究竟对市场有多大的冲击气力,或者减持意愿是否强烈,他们都成为了现在个人投资者们所必须重视的题目.究竟这些股份持有者的本钱与广大二级市场参加者的本钱差距非常细小,在现阶段的上市公司钻研中,个人投资者仍然非常需求猎取上市公司限售股解禁的相关资讯,幸免在短期内受到不必要的冲击和损失. (这个,我不了解,也懒得了解,为什么要去了解呢?精力过多吗?) 第九步:了解预期这需求投资者花费更多的功夫往了解市场对于公司未来 2-3 年收进,盈利水平的普遍预期,未来可能会影响到公司或者行业长期进展的某些因素:如成立新的合伙企业,合资企业,知识产权, 新商品等等.最初你可能只是被一条关于某个商品或服务的新闻所吸引,而对这支股票产生了爱好, 现在则需求更认真地搜集更多有用资讯.(除非这些资讯对公司能产生实质的,较大程度上的影响,否则意义亦不大) 第十步:了解风险之所以把这一步放在最后,是由于市场一直在夸大投资随同着的风险.因此,投资者必须要对风险有着更为深刻的熟悉,往了解公司自身可能的风险,同时也要清楚行业或者市场可能出现的整体风险.以及是否存在可能的法律题目?或者公司的治理水平曾经被人所诟病?公司的业务是否会对环境造成影响?投资者必须要保持最为审慎的态度,设想到可能出现的最坏结果以及投资的可能最差收益. (这个很重要,很重要,很重要) 总结当你结束了这些步骤之后,对于这家公司你应该已经有了一个大体的熟悉, 对于其是否存在投资价值也有了基本的判定.当然,还会有更多的细节题目需求往深究,不过沿着这些步骤可以帮忙你幸免出现大的遗漏. 一个投资老手在做出最后的投资确定之前,对所有的投资想法总是会进行很多次的筛选.因此投资新手也应该习惯往尝试从一个新的想法出发,着手对一个上市公司的钻研. 究竟,有上千家上市公司需求我们往挑选. 当你端着一杯茶或者咖啡坐在电脑旁边观察股市的时候，由于某种特别的原因让你忽然对一支你以前从来无钻研过的股票产生了爱好。怎么开头一支新股票的钻研呢，这篇文章商讨 10 个简单的步骤来帮忙你初步了解这支股票的质地。这些调研会帮忙你获得最基本的资讯，为出作为投资决策提供参考。第一步：了解公司的市值规模了解公司市值有助于对上市公司形成一个基本熟悉。公司市值的大小可以反映公司股票的波动性和活动性会怎么、公司的股东范围有多广，以及公司潜伏市值规模可能有多大。例如，拥有超过千亿市值规模的上市公司平常状况下盈利较为稳定，而市值较小的中小企业，盈利和股价则轻易出现较大的变化。这一步主如果在为进一步的分析猎取基本资讯，当你开头审阅该公司的收进和盈利数据的时候，市值的状况会帮忙你获得更深的熟悉。(对于这一点, 个人认为:对于完全从投资角度考虑,大市值公司稳定,适合稳健型投资,宜集中投资;市值较小的中小企业,追求的是企业的成长,在市值増長中取得超额收益,宜分散投资,稀释风险.) 第二步：了解公司收进、盈利以及利润率关注上市公司财务数据的时候，从收进、盈利、利润率这三个数据开头会是不错的选择。观察过往两年的收进以及净利润状况，包含季报、半年报和年报数据；然后根据演算得出其市销率或者市盈率。通过这些数据的变化，来判定该公司过往的成长是否有延续性，或者是否在过往两年中出现过大幅度的波动（例如，一年中超过 50%）而关于利润率的变化，我们要关注的是。其变化的趋势：是呈现下降、上升还是基本不变的状况。以及在这些趋势变化背后的逻辑。(我个人形成的习惯是:看财务数据的时,第一眼看毛利率,第二眼看资产负债率.毛利率越高越好,与行业可比公司的毛利率相比应该是排在前面 .这个道理是明摆的: 毛利率低的说明不赚钱.毛利率相比是排在后面的,行业稍有波动, 企业就生存艰难.资产负债率越低越好,第一说明公司财务安全,第二说明公司有财务扩张潜力) 第三步：竞争对手和行业对公司的规模和盈利状况有了基本的了解后，需求对行业的状况加以了解，整个市场的大概运营状况，市场中竞争对手的状况。拿出几家有代表性的同行业公司的利润率来进行比较，可以对该公司在行业中的盈利水平有一个判定。最好能够将这种横向的比较细化到每一个具体的业务上，这样可以对上市公司的主营业务和治理水平有一个更加清楚的熟悉。关于竞争者的资讯我们可以很轻易的从公司的定期演讲，相关的钻研以及众多的财经证券类网站获得。假如对于公司的业模式还有不确定的地方，就需求在这里花费更多的精力和时间。也可以通过了解其他竞争对手的状况来帮忙你确定目标的主营业务。 (在进行艰辛研究才能寻找出优势来,这优势得打一个问号.只有用不着太多研究,就能看出竞争优势的, 那才是真的优势.另外,补充一点,我个人形成的习惯是:在估值相差不悬殊的情況下,选竞争优势排第一位的公司,排第二位的,我都有点不屑一顾) 第四步：估值倍数现在要关注的是目标公司及其主要竞技对手的 PE 和 PEG 倍数，将差异较大的地方都记录下来，以备进一步的比较。在这个过程中，有时会发觉其竞争对手的估值更加有吸引力，在结束对目标公司的钻研之后，可以进一步地对拥有估值上风的竞争对手进行钻研分析。 PE 倍数可以给我们一个初步的公司估值。基于历史盈利水平或者当前预期盈利的估值可以成为一个很好标杆，来同整体市场的市盈率水平和竞争对手的市盈率水平进行比较。成长股同价值股相比较，一个基本差异就在于市场对其盈利预期的不同。在考虑盈利预期时，最好也能回忆过往几年的历史数据，从这些数据的变化中，可以观察是否当前的预期数据在公道的成长范围内，假如盈利预期忽然被调高，那么就需求深究其背后的逻辑和支划理由。除市盈率外，还要视状况结合市净率、企业价值倍数、市销率等指标综合使用。这些不同的估值办法分别涉及到公司的负债、收进、以及资产等不同数据。而针对不同行业、状况不同的企业所采纳的估值办法也会有所区别，因此怎么应用这些估值办法是非常要害的一步。个人投资者可以参考并学习钻研机构的估值办法和数据。此外，对于预期成长性较好的股票，可以采纳 PEG 估值，将其未来的预期盈利的增长考虑进来，而不是仅仅局限于市场或者行业的市盈率水平。一样来说，PEG 值接近 1 的成长性股票被以为非常具有投资价值。(感觉, 这些研究会费力不讨好,意义不大哈) 第五步：治理和股权公司是否还在由它的创始者经营？或者治理层和董事会全是新的面孔？一个公司的年纪也是一个重要的因素，历史较长的公司治理层中职业经理人可能占多数，而新兴公司的治理层中有更多的人来自的创立者。通过阅读这些公司高管的简历，了解他们的个人从业经验，这样会对公司的治理和运营有更清楚的熟悉。同时，也要了解创始人和高管是否持有较多的公司股份，以及机构持股的状况。机构持股的多少往往能够说明证券分析师们对该公司的关注程度，这会影响到公司股票的贸易量。而高管持股往往能够促进公司的运营和治理效率，使得持股股东能够享受到更大的益处。(有点意义.管理层稳定,高管持股等等这些对公司長远发展非常有好处) 第六步：资产负债表有很多文章都深进地讲述了资产负债表的分析和阅读，不过对于初步的调研而言，一个大约的阅读就已经足够。通过阅读合并后的资产负债表，首先要了解公司的总资产、总负债水平，另外需求特别留意公司的现金状况（目的是了解公司的短期偿债能力）以及公司的长期负债水平。大量的负债也不肯定是坏事，公司的财务结构更多取决于业务结构和贸易模式的需求。有些公司及行业属于典型的资本密集型，而有些公司和行业对于人力、设备和创新性需求更多一些。公司的权益负债率也是重要的指标，从中可以了解公司的负债和股权比例结构。最后，将公司的这些财务指标同竞争对手相比较，从而获得更直观的熟悉。假如资产负债表中的总资产、总负债或者所有者权益与上一期相比发生了较大的变化，这时需求探寻其原因。财务报表中的附注以及季报、年报中表露的重大事项都会提供一些可能的说明：或许是由于公司在预备新商品开发、保存收益积存或者仅仅是由于处置了某项资产。这些都将帮忙你对公司的盈利预期有更清楚的把握。(泛泛地研究资产负债表无大意义,除非你能从中发现大的隐患) 第七步：股价变化的历史在这一点上，你需求留意股票过往的贸易历史，包含短期和长期的价格变动，股价的波动状况。这些实在反映了这支股票过往的持有者们的盈利经验，并且会对未来的股价走势产生肯定影响。例如：历史股价波动较大的股票往往比较吸引短期投资者，而对另外一些投资者而言，这样的股票反而表示着额外的风险。 (呵呵,这个是得好好注意.长期投资,股价波动少的公司才会让人夜夜安眠) 第八步：了解公司限售股流通状况作为股改的历史遗留产物，上市公司限售股股东在 08 年的市场上扮演了一个不太受人喜爱的角色。不管这些大小非们持有的股份究竟对市场有多大的冲击气力，或者减持意愿是否强烈，他们都成为了现在个人投资者们所必须重视的题目。究竟这些股份持有者的本钱与广大二级市场参加者的本钱差距非常细小，在现阶段的上市公司钻研中，个人投资者仍然非常需求猎取上市公司限售股解禁的相关资讯，幸免在短期内受到不必要的冲击和损失。 (这个,我不了解,也懒得了解,为什么要去了解呢?精力过多吗?) 第九步：了解预期这需求投资者花费更多的功夫往了解市场对于公司未来 2-3 年收进、盈利水平的普遍预期，未来可能会影响到公司或者行业长期进展的某些因素：如成立新的合伙企业、合资企业、知识产权、新商品等等。最初你可能只是被一条关于某个商品或服务的新闻所吸引，而对这支股票产生了爱好，现在则需求更认真地搜集更多有用资讯。(除非这些资讯对公司能产生实质的,较大程度上的影响,否则意义亦不大) 第十步：了解风险之所以把这一步放在最后，是由于市场一直在夸大投资随同着的风险。因此，投资者必须要对风险有着更为深刻的熟悉，往了解公司自身可能的风险，同时也要清楚行业或者市场可能出现的整体风险。以及是否存在可能的法律题目？或者公司的治理水平曾经被人所诟病？公司的业务是否会对环境造成影响？投资者必须要保持最为审慎的态度，设想到可能出现的最坏结果以及投资的可能最差收益。 (这个很重要,很重要,很重要) 总结当你结束了这些步骤之后，对于这家公司你应该已经有了一个大体的熟悉，对于其是否存在投资价值也有了基本的判定。当然，还会有更多的细节题目需求往深究，不过沿着这些步骤可以帮忙你幸免出现大的遗漏。一个投资老手在做出最后的投资确定之前，对所有的投资想法总是会进行很多次的筛选。因此投资新手也应该习惯往尝试从一个新的想法出发，着手对一个上市公司的钻研。究竟，有上千家上市公司需求我们往挑选。

热心网友时间：2022-06-20 21:10

名称、位置、注册时间、注册资金、经营内容、所有制形式。了解这些情况的主要渠道：招聘简章、公司简介、营业执照或复印件、互联网。