两融绕标套现的问题（复制粘贴的别来了）
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发布时间：2022-04-19 19:51
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时间：2023-11-06 23:31
最近，一则消息让我们真的看到了股票交易的风险，一位七旬老太杠杆炒股，倒欠券商千万要还75年。造成如此亏损，其中很有可能是存在违规绕标的情况，导致客户买入标的集中在单一股票上，风险过于集中。其中对于绕标大家并不是很了解，让我们一起来看看它是什么意思。
绕标是什么意思？
说到绕标就先要提到融资融券。融资就是用户看好证券，而向证券公司借资金买证券，等待价格上涨后，再卖出证券将资金还给证券公司。融券则是看空证券，而向证券公司借证券卖出证券，等待价格下跌后，再买回证券还给证券公司。
不过，融资融券业务有一条规定是维持担保比例大于300%的部分能够自由取出。“两融绕标”以这一条规定为核心展开的套现手法，从字面来看就是绕开标准，将融资所得的资金用于投资或者提现出来。
案例一：
【1】借券卖出价值33万元的标的证券A，借券卖出债务33万元。
【2】通过融资购买同标的相同金额的证券A，融资负债33万元。
【3】以现金债券形式偿还证券借贷债务，账户显示债务总额33万元，解冻证券借贷资金33万元。
【4】此时保证率(总资产/总负债)=(1，000，330，000)/330，000=400%，因为维持300%以上保证率的部分可以转出，所以我此时可以转出的资金是330，000元。这种把现金套现出来的方法，能做到的证券公司很少。
*这是最简单也最常见的一种套现方式。不过目前已经被监管层停止了，我们将其作为入门的案例了解下就行，其他的套现方式的核心都是在这个基础上建立的，方法会更加复杂。
案例二：
在两融名单之内有3只ETF产品，可以实现T+0的交易模式，分别是黄金ETF（518880）、H股ETF（510900）以及恒生ETF（159920）。这三只ETF产品是绕标操作最常用的借道标的，我们以黄金ETF和恒生ETF为例，来讲一下操作方法。
【1】先融资了100万买入黄金ETF，再融资100万买入恒生ETF，投资者总计借入200万元，同时持有黄金ETF和恒生ETF的产品持仓。
【2】按照卖券还款的路径，卖出所持有的恒生ETF，得到100万元用来还款。但由于这类路径中，还款的先后顺序是按照借款的先后顺序进行，所以根据规则，用来买入黄金ETF的那100万元还清了，用来买入恒生ETF的那100万元反而还显示欠款。至此，投资者欠款100万元，仍持有黄金ETF的持仓，但系统会显示，在黄金ETF这笔交易上已经没有负债。
【3】以普通卖出的路径，指定还某一只券的借款。卖出所持有的黄金ETF，得到100万元，但由于系统显示黄金ETF交易账户并没有负债，所以这笔资金将会留在投资者的账户上，成为其自有资金。
经过这*手，投资者就拥有了100万元的自有资金。
*由于监管层对于自有资金的买入证券标的并无*，这就意味着，投资者可以用融来的资金，买入标准名单之外的股票，并不受监管约束。总之，两融绕标就是利用规则中的漏洞来操作获资。
