债券型基金日增长率怎么算的/公式什么样?
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发布时间：2022-04-24 18:48
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时间：2023-11-21 03:19
假设稳健份额打开申购赎回前净值为元份额数为万份激进类份额净值为元份额数为万份稳健份额与激进份额最高的配比为如果在打开日当天稳健份额同时折算至元并接受申赎并遭遇大额净申购则稳健份额最高份额数可达到万份如果采用目前市场上通行的母基金净值计算方法折算前母基金净值=折算前稳健份额数目*折算前稳健份额净值+激进份额数目*激进份额净值/(折算前稳健份额份额总数+激进份额份额总数=*+*/+则折算前母基金净值为元稳健份额折算至元后份额数目变动为 万份则折算后母基金净值=折算后稳健份额数目*折算前稳健份额净值+激进份额数目*激进份额净值/(折算前稳健份额份额总数+激进份额份额总数=*+*/+=元我们可以看到在基金净资产没有任何变动的情况下由于折算导致稳健份额数目变动从而对母基金净值造成了约元的冲击再来看申购赎回后的变化假设在空仓的情况下净申购后稳健份额的数目由折算后的万份增加到了万份则净申购后的母基金净值=申购后稳健份额数目*折算后稳健份额净值+激进份额数目*激进份额净值/(申购后稳健份额份额总数+激进份额份额总数=*+*/+=元即净申购后母基金的净值又从元缩小到了 元
事实上无论在折算还是申赎时即使完全不考虑整个基金组合投资收益的变动但由于母基金净值计算的处理方式不合理导致了母基金在经过折算以及申赎后净值变动幅度达到%按照此披露的净值增长率显然不能体现基金组合真实的净值增长率我们也注意到目前市场上有一种处理方式即将由申购赎回对母基金造成的净值冲击差额作为分红的方式处理但我们认为对于投资者而言事实上并没有拿到分红因而这种方式对于衡量基金业绩同样不公允
针对这种情况海通基金研究中心参照了开放式基金大额申购赎回的净值增长率计算方法给出母基金净值修订处理方法具体处理过程如下
折算日母基金的净值增长率=折算日基金净资产总值申购前/折算前日基金净资产总值这一方法剔除折算份额变动导致母基金净值被拉低的情况
由于申购赎回当日资金并不能及时到账因而对于申购赎回发生后一交易日即资金到账日或划转日考虑采用类似于开放式基金未知价申购的处理方法母基金净值处理方式如下将到帐日入账申购款或划转日的赎回款按照申赎日母基金的净值折算成母基金份额净申赎额/申购日母基金净值=新增减母基金份额到帐日划转日母基金修订净值=到帐日划转日基金净资产/新增减母基金份额+原母基金份额到帐日划转日修订净值增长率= 到帐日划转日修订母基金净值/申赎日母基金净值
我们对打开过申购赎回且稳健份额经历过大额申赎情况的所有半封闭式债券基金的母基金净值增长率进行修正海通基金研究中心本着尽可能真实反映基金管理人业绩管理能力的原则进行修正但由于具体细节数据处理可能不够精确可得数据只能精确到小数点后四位因而下述修正有可能略有偏差具体数据附表如下
表 半封闭式债券分级基金母基金净值修订表基金名称日期未处理前净值增长率%修正后净值增长率%备注富国天盈折算日修正到账日修正折算日修正到账日修正万家添利到账日修正到账日修正博时裕祥折算日修正到账日修正折算日修正到账日修正长信利鑫折算日修正到账日修正折算日修正到账日修正天弘丰利折算日修正到账日修正天弘添利折算日修正到账日修正折算日修正到账日修正折算日修正到账日修正资料来源海通证券基金研究中心备注万家添利A不进行折算因而只修正一天净值
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时间：2023-11-21 03:19
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