为什么美联储不增持美国国债?
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发布时间：2022-04-24 21:02
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时间：2023-10-11 03:27
3000 亿美元长期国债，并准备再次购买8500 亿美元机构债。
尽管市场对美联储此举早有预期，但是如此大规模的购买方案
还是出乎市场预料，这无异于增发美元注入市场。这样大规模
的印美元刺激市场的做法是美联储有史以来鲜见的。下面，我
们对美联储此举的主要目的以及将会带来的影响做简要分析。 一、美联储增持美国国债具体情况 为应对金融危机和经济衰退，美联储自2007 年9 月开始
降息，将利率由 5.25%降至去年年底的零至 0.25%。美联储
依靠利率*调节市场的做法由于零利率而失灵，因此它决定 1
使用非传统手段刺激经济，即“量化宽松”* 。 3 月 18 日，美联储宣布将基准利率维持在历史最低点0
至0.25%不变，同时采用增加货币投放量的“量化宽松”*增
加货币投放量，促使信贷市场解冻，刺激经济复苏。 该*的具体内容包括：为有效改善私营信贷市场环境，
美联储将在未来 6 个月内购买总额 3000 亿美元的 2 年期至
10 年期国债；为给住房市场以更大支持，它将再购买房屋抵
1“数量宽松”* ，是指在利率接近或者达到零的情况下，央行通过购买各种债券 ，向货币市场注入大量流
动性的干预方式。与利率杠杆这一传统工具不同，数量宽松一般只在极端条件下使用，因此被经济学界普
遍视为非传统工具。
押贷款融资机构发行的相关房产抵押债券7500 亿美元；同时，
美联储还将追加购买 1000 亿美元房贷机构债券。 二、美联储增持美国国债的原因 1、美国面临巨大融资压力。金融危机爆发以来，美国政
府颁布了多项救市措施。据美国国会研究机构统计，2008 年
美国财政部和美联储一共投入了约8 ．5 万亿美元资金来挽救
美国经济 ，再加上美联储新的救市方案，资金总额将高达10
万亿美元，美国面临着巨大的融资压力。 自上世纪末起，通过发行国债进行融资是美国*弥补财
政赤字的主要方法。从 1990 年开始，美国历年的国债净发行
额都与财政赤字水平大体相符，其中从 1996 年以来，每年国
债净发行额均高于财政赤字，2008 年该差额达到一千多亿美
元的最高额，其主要原因是2008 年下半年新发行的国债将可
能被用来为未来两年的财政支出融资。
