套期保值交易和期转现交易的区别和联系

发布网友发布时间：2022-04-25 23:57

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热心网友时间：2023-02-06 03:32

套期保值与期转现的关系　　1.套期保值是期货转现货的基础和保证。期货市场套期保值的参与者是期货市场存在和发展的基础，也是现货市场的主要现货供求者，只有套期保值者的存在和参与，期货转现货才有实现的可能。采取期货转现货这种措施，可以使期货市场更加贴近现货市场。一般地说，期货交易品种的实物交割对于加强该品种期现两市的联系有重要作用，没有实物交割，期货市场如同无源之水，虽然一般期货交易品种的实物交割量仅占其成交量的3%左右，但这3%的实物交割量却是套期保值的一种特殊方法，也成为连接期现两市的纽带和桥梁。而期货转现货的措施将交割时间从期货合约交割月拓展至任何时间，由此使多空双方具有更充分的时间完成实物的交割，缓解了期货交易价格大幅上涨或下跌而导致的市场风险，促使期现两市的影响因素相互渗透、相互交织，并且引导期货投资者关注现货交易。　　同时，套期保值需要平仓或实物交割，而期货转现货与期货市场的在交易厅平仓后买卖现货或到期实物交割既有密切联系，又有本质不同。与在交易厅平仓后买卖现货不同，期转现是以买卖双方商定的价格平仓，而在交易厅平仓后买卖现货的平仓价格只能竞价。期转现与实物交割也不同，买卖双方可以提前交货，也可以到交割月交货，交货时间、地点和品级由双方商定，而实物交割只能到期在指定地点付款提货。由此可见，期转现的一个重要条件是期货价格与现货价格保持在合理的价区内，当期价严重偏离现价时，即使包含成本因素，对于买卖中的一方，期转现得到的收益仍小于在交易厅平仓后买卖现货或实物交割得到的收益，这时期转现是无法进行的。另外，期货市场参与者的结构、套期保值者和现货贸易伙伴是否很多，期转现规则是否便利，都将影响期转现的数量。　　2.期货转现货是套期保值理论的发展和延伸。期货转现货是套期保值的一种新方法，是套期保值理论的创新。利用协议基差进行期货转现货，协议基差的大小是最重要的因素，而套期保值的方法之一就是基差交易，因此，期货转现货是套期保值理论的发展和延伸。不论是套期保值还是期货转现货在操作时都应考虑以下因素：交割的有关费用、储仓费、利息费、资金和货物提前利用所得到的机会收益、现货价格和期货价格、期货转现货交收货物和交割标准品级的现货差价等。　　　由于期货价格中已经包含交割、仓储和利息等费用，期价一般高于现价，因此，期价和现价之差是确定协议基差的重要依据。一般来说，期货转现货双方按照结算价格平仓，用结算价格减去协议基差确定交收货物价格时，卖方应将节约费用的大部分以协议基差的形式给予买方。在期现价格差和上述费用基本一致的情况下，协议基差应该低于期货市场和现货市场的价格差。因为在该情况下，与交割方式相比，卖方基本没有获得期货转现货收益，买方获得所有期货转现货收益，买卖双方进行期货转现货的可能性很小。在小于期现价格差的情况下，则少于部分即为卖方进行期货转现货获得的收益，协议基差为买方获得的期货转现货收益。　　3.套期保值和期货转现货在一定条件下可以相互转化。　　(1)如果买卖双方是长期贸易伙伴，都希望未来交收货物并将现货价格风险转移出去，买卖双方可以先拟定交货地点和交货品级，然后在期货市场各自建立自己的持仓。这样，买卖双方虽然没有直接签订远期合同，实际上却是通过期货市场间接签订了一个远期合同，在期货合约到期或到期前进行期货转现货，把期货合约变成一个现货合同。在期货转现货过程中，通过期货市场间接签约，既给价格变动不利的一方平仓免除责任的机会，又使价格变动有利一方不会因对方不愿履约而无法转移价格风险。如果在期货合约到期前，买卖双方都没有平仓，他们就可以将期货合约转换为现货合同。如果期货合约到期前一方已经平仓，另一方可以选择新的伙伴进行期货转现货、平仓后买卖现货或到期交割等方式交收现货，并达到保值目的。　　期货转现货提供了期货市场与现货市场新的衔接方式。与期货合约交易及远期合约交易一样，期货转现货使买卖双方转移了价格风险，同时，期货转现货还吸收了期货交易平仓免责的优点和远期合同交易中货物交收灵活性、便利性和低成本等优点，有效防止了远期合同交易中违约给对方造成的价格风险问题，节约了期货交割带来的成本和其他费用。　　(2)如果买卖双方不是现货上的贸易伙伴，而是在交割或交割前偶然达成期货转现货协议，协议中常协商现货交收价格和期货平仓价格，当然也可以协议基差，进行期货转现货。在协商不成时，可以将现有的期货仓位转为套期保值的头寸；在协商一致的情况下，可以将原套期保值头寸转为期货转现货。　　根据国外期货转现货资料介绍，大多数期货转现货的双方都是现货上的贸易伙伴，他们利用期货转现货进行套期保值，同时还以某日的期货价格为基础，商定一个差额，以此来确定现货交收价格。由此可见，套期保值和期货转现货可以说是你中有我，我中有你，共同为期货市场的繁荣和发展奠定了基础。

热心网友时间：2023-02-06 04:50

期转现与套期保值有一定的相似性，都是利用现货市场与期货市场的价格波动，作出对自己有利的操作。　期货转现货（Exchange for Physicals，以下简称期转现）是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。期转现的方法是：达成协议的双方共同向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持仓按双方商定的平仓价格由交易所代为平仓（现货的买方在期货市场须持有多头部位，现货的卖方在期货市场须持有空头部位）。同时，双方按达成的现货买卖协议进行与期货合约标的物种类相同、数量相当的现货交换。套期保值：交易者配合在现货市场的买卖，在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同，但方向相反的期货合同，以期在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险。从定义很简单地看出，期转现参与双方协议约定，通过期货市场买卖双方都得到自己想要的东西，而套期保值主体只有一方，利用期货市场规避价格风险。

热心网友时间：2023-02-06 06:25

　　目的不一样，做法不一样，性质也不一样，期转现对交割品种的规定没有合约标准化，而且交易所只是起个中间桥梁的作用，不承担担保义务。交易方式属于投机。
套期保值是期货交易最原始的基本职能，期货交易也是建立在有套期保值的基础之上的。交易方式属于保值。

热心网友时间：2023-02-06 08:16

完全两码事。

套期保值是生产厂家或采购方在期货和现货市场上做出方向相反、数量相同、交割期相近的买入卖出行为，其目的是保护正常的利润，避免现货市场的价格波动带来的风险。

而期转现则是将期货合约直接变成仓单交易，相当于提前交割一样。其目的是尽快拿到货物，而不是为了避免利润损失。