发布网友 发布时间:2022-04-24 16:32
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热心网友 时间:2023-10-22 19:13
咨询记录 · 回答于2021-11-13阐述净现值标准、收益成本比率标准、内部收益率标准的优缺点。您好,我们通常用货币衡量财富,因此用NVP法可以实现股东财富最大化目标。在现实中,用IRR发可能会带来投资决策数量的增加,但是不一定能实现财富的最大化。之所以选择将IRR和NVP比较,使因为很多公司的管理者对IRR方法比较熟悉,IRR方法在公司实践中的确有可取之处,作为一个财务专业的学生,必须了解IRR法,并能在某些时候解释为什么高IRR值的项目反而不如低IRR的项目值得接受。当项目是独立项目的时候,NVP和IRR法评价的结果是一样的,即两者得出同样的结论。但是如果有两个项目L、S是互斥项目,即两者只能选其一或者都放弃的时候,NVP和IRR方法就可能会有矛盾。这个时候应该用NVP法来决定应该接受那个项目,因为NVP的标准是股东财富的增加,这个公司的根本目标是一致的。另外,IRR的局限性还表现在当项目的现金流模式为非正常模式的时候,IRR法不适用。这里的非正常模式指的是,项目的现金流方向发生了大于一次的变动,我们知道正常模式的现金流方向只改变一次,即期初为负,后来都为正,而非正常模式的项目可能在期中或期末发生大的负现金流出。这样有可能出现多重IRR,难度很大。关于上面的分析,可以建立一个NVP图来加深理解NVP图是把两个现金流不同的的项目,在以Y轴为NVP值,X轴为折现率值,建立的直角坐标系上画出。