万科A 进本面 请专业认识帮助我分析下 这几年来的财务
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发布时间：2023-07-31 08:48
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时间：2024-12-04 13:33
1、2008-11-07刊登二○○八年十月份销售及近期新增项目情况简报：
2008年10月份公司实现销售面积46.4万平方米，销售金额33.5亿元，分别比上月减少12.8%和22.1%，比07年同期分别减少15.0%和35.1%。2008年1~10月份，公司累计销售面积448.8万平方米，销售金额389.6亿元，分别比07年同期减少9.6%和7.1%。
2、07 年底以来，行业已经出现了一定的调整，策也出现了积极的转变，万科对房地产市场的趋势仍然持谨慎的态度。当然降息、税费减免等措施会在一定程度上帮助房地产市场，但是宏观经济的趋势的不明朗，为房地产市场的企稳和转暖带来较大的不确定性。在目前市场环境下，持有较为充分的现金是相对安全的选择。
3、万科A：财务状况足以应对市场变化万科今日发布三季度业绩报告，其执行副总裁兼新闻发言人肖莉就三季度业绩报告热点话题做出回应。她表示，行业正处于调整期，保有现金用于发展更有利于股东利益。
4、更为关键的是，万科每一次成功的资本运作，都给企业带来了更快的发展，也最终给投资者带来了良好的回报。万科是同批上市企业当中唯一一家上市以来持续盈利并增长的公司，上市以来连续分红，股价回报更是超过基准。从经营上看，2001年万科主营业务收入44.55亿元，净利润3.73亿元，6年后的2007年万科的主营业务收入已经高达355亿元，净利润48.4亿元。2003年万科已经占据内地房地产住宅市场规模的0.99％，到2008年上半年这一比例已经提升到了2.7%，万科在业内的龙头地位进一步巩固。
5、历年简要财务指标：
┌—————————┬—————┬—————┬—————┬—————┐
｜每股指标(单位) ｜2008-09-30｜2008-06-30｜2008-03-31｜2007-12-31｜
├—————————┼—————┼—————┼—————┼—————┤
｜每股收益(元) ｜0.2070 ｜0.1870 ｜0.1050 ｜0.7300 ｜
｜每股收益扣除(元) ｜0.2070 ｜0.1870 ｜0.1050 ｜0.7200 ｜
｜每股净资产(元) ｜2.7400 ｜2.7300 ｜4.4000 ｜4.2600 ｜
｜调整后每 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜股净资产(元) ｜- ｜- ｜- ｜- ｜
｜净资产收益率(%) ｜7.5700 ｜6.8700 ｜2.3800 ｜16.5500 ｜
｜每股资本公积金(元)｜0.7097 ｜0.7234 ｜1.8858 ｜1.8671 ｜
｜每股未分配利润(元)｜0.5104 ｜0.4908 ｜0.6914 ｜0.5869 ｜
｜主营业务收入(万元)｜2254191.30｜1725501.30｜640043.58 ｜3552661.13｜
｜主营业务利润(万元)｜- ｜- ｜- ｜- ｜
｜投资收益(万元) ｜6814.16 ｜2249.88 ｜697.32 ｜20803.07 ｜
｜净利润(万元) ｜227654.18 ｜206105.57 ｜71813.33 ｜484423.55 ｜
└—————————┴—————┴—————┴—————┴—————┘
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时间：2024-12-04 13:33
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时间：2024-12-04 13:34
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时间：2024-12-04 13:34
投资亮点：
1、2007年公司销售面积613.7万平方米，销售收入523.6亿元，分别较去年增长90.1%和146.6%；2007年公司在全国的市场占有率为2.07%，比2006年增加0.82个百分点，未来市场占有率有望继续增加。
2、公司通过各种营销手段，加快尾盘的销售进度，实现资金的快速回笼，取得了很好的销售业绩，为万科08 年的业绩增长以及收购扩张战略的实施打下了很好的基础。
3、当前持续紧缩的**给公司提供了低成本扩张的机遇，预计未来两年公司市场份额将获得进一步提升。
负面因素分析：
1、宏观**频繁出台，加大了房地产市场短期走势的不确定性，对公司经营带来一定的不确定性。
2、目前我国大型、超大型房地产集团逐渐形成，行业内竞争不断加剧。
港澳资讯综合评价：
公司属于著名的房地产企业，已完成全国化布局；公司地产项目的区域分布比较均衡，利于化解单一市场风险，较高的品牌价值以及专业化的管理能力，也赋予了公司较强的抗风险能力；未来公司有望凭借充足的现金流和优质的项目储备继续保持稳健的增长势头；可关注。
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时间：2024-12-04 13:35
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我看A股之000002
发表于：2007年8月4日 16时46分35秒
先不管大盘指数
直接看本周最精彩的000002万科
周五收盘价33.8元
先从06年的财务报表来分析
06年末期净利润：215463.93万元
06年末期总股份：436989.88万股
06年每股收益：06年末期净利润/06年末期总股份=215463.93/436989.88=0.493元
再看
07年5月16日，000002进行10股转增5股。
总股本扩大至：655484.81万股
摊薄后的06年每股收益可算成：06年末期净利润/07年总股份=215463.93/655484.81=0.329元
0.329元是如今000002的静态市盈率中的每股收益。
07年8月3日，000002收盘价33.8元。静态市盈率=股票每股市价／每股收益=33.8/0.329=102倍
如今的000002静态市盈率为102倍。
再来算000002的动态市盈率。
动态市盈率=静态市盈率X动态系数
动态系数=1/（1+R）*N
R=（06年每股收益-05年每股收益/05年每股收益）X100%=（0.493-0.363/0.363）X100%=35%
N=稳定增长年数，设置为3年，因为房地产受国家宏观*，预期的紧缩型货币*对房地产行业有极大影响。
动态系数=1/（1+R）*N =1/{（1+35%）3次方}=1/2.46=0.41
000002当前的动态市盈率=静态市盈率X动态系数=102X0.41=42倍
如果N设置为5年，那动态系数为0.22。 000002的动态市盈率为22倍。即是在持续5年的增长期过后，以目前33.8元的股价，对应5年增长后的市盈率就为22倍，而支持这个条件的前提是，股价一直保持在33.8元，5年后静态市盈率从目前的102倍降低到22倍。那这5年股价还不能涨了，不然5年后又要继续透支了。这5年按照价值投资理念来看，股东们最好希望000002每年净利润以同比增加35%的速度增长，可以超过35%，但不能低于35%，不然就达不到5年后22倍的静态市盈率，如果大于35%的速度。那5年后市盈率还可以降低一点。
000002的计划：
1：目前102倍的静态市盈率对于一支蓝筹股是不合理的，回归价值投资才是主流。
2：想每年保持净利润35%的速度增长，目前也是不合理的，房地产泡沫必破，我和000002的老总王石观点一致，。王石的观点：http://house.focus.cn/ztdir/loushipaomo/
3：既然王石认定泡沫必破，那他肯定不能承诺35%的增长速度，也不会承诺，除非锈逗了。
4：王石必然希望泡沫破灭，早破早好，大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米，泡沫之时，就是万科一统地产之日。房地产的门槛提高，中小企业退出地产行业。万科少了竞争对手，喘口气后成为国际第一的开发商也不是不可能。
综上所说，价值投资理念已经不适合介入000002，等股价跌到一个相对合理的位置，后市继续看好，不管房地产有无泡沫，万科已经准备充分了。
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然后我再说今年，如果让我选择10支股持有10年的话，万科会是其中之一，我会选择万科，即便是目前房地产不景气，但从万科率先降价（别人是促销），还有最近的项目停工来看，每一步都走在市场的最前面，我相信过段时间之后，会有更多的开发商加入项目停工的队伍，呵呵。
万科存在的风险就是资金断链，不过我个人认为万科能熬过目前的寒冬，即便寒冬会持续一年以上。
