资本结构的理论发展

发布网友发布时间：2022-04-26 10:25

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热心网友时间：2022-06-27 08:32

资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。资本结构理论经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧资本结构理论是基于一系列严格假设进行研究的，包括传统理论、MM理论和权衡理论等。主要的研究成果包括：
⑴在理想条件下，MM理论得出资本结构与公司价值无关的结论；
⑵存在公司所得税条件下，MM理论得出公司价值随负债的增加而增加的结论；
⑶存在破产成本的条件下，权衡理论得出实现公司价值最大化要权衡避税利益和破产成本的结论。
新资本结构理论是基于非对称信息进行研究的，包括代理理论、控制权理论、信号理论和啄序理论等。主要的研究成果就是分析了在非对称信息条件下资本结构的治理效应及对公司价值的影响。