为什么要股权分置改革 ？ 美国股市是全流通股吗 ？60

发布网友 发布时间：2023-10-30 17:16

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热心网友 时间：2024-11-20 23:37

股权分置是一个具有中国特色的企业所有权制度，主要存在于国有上市公司，包括在内地及香港上市的中国国有企业。我国股市上有三分之二的股权不能流通。亦即股市同时存在著流通股与非流通股。此二类股，同股不同权、同股不同利，此即“股权分置”问题。其弊端长久地严重影响股市的发展。这样的安排是一个权宜之计，当初主要是希望一方面保证国家对上市国有企业具有绝对的控股权，另一方面也担心中国刚刚建立的股票市场无法承担全流通的市场压力。

股改的目的，最终就是要改善上市公司的治理结构，以消除制度赋予非流通股股东对公司的垄断控制权、防止同股不同权和同股不同利的现象继续发生。 简单说来，股改就是原非流通股（国有股、法人股）获得流通权，因为非流通股的股东持股成本比流通股东低，所以股改时要对流通股东补偿。

美国上市公司股票都是全流通股。美国公司的董事长即是大股东，股票价格和自身利益息息相关，一但股票跌至投资价值区域，公司领导往往以公司或个人行为来回购公司股份。不可能存在同一只股票有国有股，法人股，上市流通股，H股，B股等多种价格，造成同股不同权，同股不同价而引起投资人的概念混淆而敬而远之。追问"因为非流通股的股东持股成本比流通股东低，所以股改时要对流通股东补偿。 "

这是怎么个补偿法？

追答一般是通过送股实现。理论上是：通过股票目前（市场价格—净资产）/ 流通股数算出部分流通每股溢价，然后再用（市场价格—净资产）/ 股权分置改革后全部股数得出全流通后每股溢价。用目前股价减去全流通前后的每股溢价差得出股权分置后市场价格。股东的资产总值=股票价格*股票数，如果要保持资产总值不变，就可以算出股票价格变动后，应送股数量。一般股权分置送股都超过充分补偿，多送一些。这就是所谓溢价。如：

宝钢的方案是非流通股股东向流通股股东每10股赠送2.2股股份和1份认购权证。认购权证的价格大约是0.6元/份左右。以目前流通股每股5.00元的价格计算,宝钢在股权分置改革前的市场溢价大约是31亿左右,相当于流通股每股溢价0.80元。经过股权分置改革的实施,假设公司的市场价值不发生变化,31亿的市场溢价要由全部股份来平摊,那么每股的溢价就变为0.18元,也就是说,股权分置改革后公司股票的市场价值变为4.38元。那么,对流通股股东充分补偿的方案是什么呢?不难算出,非流通股股东向流通股股东按每10股赠送1.423股就足够了。但是看看实际的补偿方案,却是每10股赠送2.2股以及价值0.6元的权证,这就是我们所说的过度补偿了。

这是理论说辞。但本人认为，中国股权分置改革存在巨大的迷惑性。将西方发达金融市场规则中的股权稀释（delusion)巧妙用在消化国有不良资产，为国有企业合法吸收社会资产披上了虚伪外衣。羊毛出在羊身上，所谓溢价，无非是将股价抄起来，然后将手中不流通的变成流通的，成功圈到钱。很多中国的经济学家不是看不到，而是出于各种原因不好明说。中国的知识分子也是有苦衷的，鲁迅说：哀其不幸，怒其不争。可怜了中国的股民。

热心网友 时间：2024-11-20 23:38

股权分置改革是当前我国资本市场一项重要的制度改革，就是*将以前不可以上市流通的国有股（还包括其他各种形式不能流通的股票）拿到市场上流通。

00以前不叫股权分置改革，以前叫国有股减持，现在重新包装了一下，再次推出。内地沪深两个交易所2.45万亿元市值中（2012年8月底，该市值已经为2.1万亿元），现在可流通的股票市值只有8300亿元，国有股等不可流通的股票市值达1.62万亿元。如果国有股等获得了流通权，沪深两个交易所可流通的股票一下子多出两倍，市场只可能向一个方向前进，那就是下跌。如果再考虑到国有股基本是一元一股获得，而流通股大都是几倍、十几倍的溢价购得，那流通股股东在国有股减持中所蒙受的损失也就很容易看清了。
美国股市是全流通股.

热心网友 时间：2024-11-20 23:38

因为以前制度不完善，现在也不完善，因为可以赚很多钱

热心网友 时间：2024-11-20 23:39

股权分置是同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置状况，为中国内地证券市场所独有，美国股市为全流通。分置改革是为了将所有股份都流通，避免股权过于集中和同股不同价等不公平事件的产生。

热心网友 时间：2024-11-20 23:39

我们国家是社会主义，所以在股票发展的初期上市公司的股份里含国有股（国家持股）法人股（经营者）和普通股 国有股和法人股（也就是现在所说的大，小非）发行价格很低他们是不能在二级市场里流通的，正是因为他们不能在二级市场里流通所以本公司的股票在二级市场的价格和他们无关，不光价格无关而且增发股份 配股都没他们事，所以咬股权分置改革让国有股和法人股在二级市场上流通起来，这样二级市场上股价的涨跌也会和他们的利益挂钩，美国股市是全流通