期权的收益及风险特征
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发布时间：2022-04-20 16:29
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时间：2023-09-11 02:58
看涨期权的风险收益特征：买入看涨期权也称为多头看涨期权（long call position）或期权多头，买入资产创造的头寸称为多头头寸（或资产多头）。买入看涨期权给予持有者权利，但没有相应的义务，在到期日或之前可按执行价格购入一定数量的标的资产。
看涨期权买方的收益和风险是不对称的，资产价格上涨1元，买方收益增加0.9元，资产价格下跌1元，买方仅损失0.1元。显然，买方有权决定是否行权，而卖方在到期日不可能赚钱。那么，为什么期权买卖双方愿意签订此类合约呢？我们可以从上例中得到理由，在买卖双方签订合约时，买方必须向卖方支付一个初始价格，即期权价格（premium，也称贴水），以补偿卖方在到期日的不利地位。也正是收益和风险的不对称性，看涨期权常常被用于投机。
图片来源：衍生财经网
看涨期权具有杠杆效应。通过将期权头寸的收益当做标的资产到期日价格的函数，我们可以计算出该看涨期权的收益。之后，从收益中减去期权价格的未来值，我们就可以得到看涨期权的利润。看涨期权的卖方（空头看涨期权）的损益与多头看涨期权的损益恰好相反。看涨期权卖方的最大收益仅仅限于期权价格，但是，其最大损失可能很大，当资产价格超过合约执行价格时，其蒙受的损失为：资产价格-合约执行价格-期权价格未来值。
看跌期权的风险收益特征：买入看跌期权也称多头看跌期权（long put position），与多头看涨期权一样，多头看跌期权买方的风险非常有限，仅仅限于期权价格之内，但其拥有所有潜在收益机会。看跌期权买入方的收益和风险是不对称的，不管资产价格多少，买入方只损失1元，但是，看跌期权买入方享受了资产价格下跌所带来的所有潜在利益。可见，买入看跌期权的收益为：合约执行价格-资产价格-期权价格未来值。卖出看跌期权也称空头看跌期权（short put position），它的损益和多头看跌期权相反。期权价格是空头看跌期权的最大收益，但是，它必须承担标的资产价格下跌所造成的损失。
不对称风险的防范：从期权合约收益和风险的关系看，运用期权合约可以有效防范不对称风险。期货合约和远期合约通过锁定资产价格，能够防范资产价格反向变动所产生的风险，但是，这些合约无法规避资产价格同向变动所产生的风险。也就是说，期货合约多头和远期合约多头代表了一种以早先约定的价格购买标的资产的义务，而期权多头则代表了一种在有利情况下，以早先约定的价格购买标的资产的权利。
期权对亏损起到了保险作用，保险单是被保险资产的一种看跌期权。我们可以将看涨期权视为对我们计划在未来拥有的标的资产上的一种保险（即对空头头寸的保险），而看跌期权是对我们已经拥有的资产上的一种保险（即对多头头寸的保险），期权价格（贴水）就是保险成本。而远期合约是免费的，因而不存在这种保险，其潜在的亏损就会大于看涨期权的潜在亏损。显然，期权合约在套期保值上有着远期合约和期货合约所无法替代的优势，期权合约比期货合约更有效率。
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时间：2023-09-11 02:59
1、期权的收益
期权具有转移风险、满足不同风险偏好投资者需求、发现价格和提升标的物流动性等多种功能。以个股期权为例，期权对投资者的作用主要包括以下五个方面：
(1)、为持有的标的资产提供保险，当投资者持有现货股票，已经出现账面盈利，但开始对后市预期不乐观，想规避股票价格下跌带来的亏损风险时，可以买入认沽期权作为保险，而不用担心过早或过晚卖出所持的现货股票。
比如，投资者以8元/每股的价格买入并持有某股票，当投资人判断股价可能下跌时，他可以买入行权价格为10元的认沽期权。如果后续股价继续上涨时，投资者可以享受股票上涨收益；如果股价跌破10元时，投资者可以提出行权，仍然以10元价格卖出。因此上述认沽期权对于投资者来说，就如同一张保险单，投资者支付的权利金相当于支付的保费。
同样的道理，当投资者对市场走势不确定时，可先买入认购期权，避免踏空风险，相当于为手中的现金买了保险。
(2)、降低股票买入成本。投资者可以卖出较低行权价的认沽期权，为股票锁定一个较低的买入价（即行权价等于或者接近想要买入股票的价格）。若到期时股价在行权价之上，期权一般不会被行权，投资者可赚取卖出期权所得的权利金。若到期日股价在行权价之下而期权被行使的话，投资者便可以原先锁定的行权价买入指定的股票，而实际成本则因获得权利金收入而有所降低。
(3)、通过卖出认购期权，增强持股收益。当投资者持有股票时，如果预计股价在到期时上涨概率较小，则可以卖出行权价较高的认购期权收取权利金的收入，增强持股收益。如果到期时股价没有上涨，期权一般不会被行权，投资者便赚得了权利金收入；如果到期日股价大幅上涨，超过了行权价，卖出的认购期权被行权，投资者以较高的行权价卖出所持有的股票。
(4)、通过组合策略交易，形成不同的风险和收益组合。得益于期权灵活的组合投资策略，投资者可通过不同行权价或到期日的认购期权和认沽期权的多样化组合，针对各种市况，形成不同的风险和收益组合。投资者可以对具体策略的运用进行深入了解。
(5)、进行杠杆性看多或看空的方向*易。比如，投资者看多市场，或者当投资者需要观察一段时间才能做出买入某只股票的决策，同时又不想踏空，可以买入认购期权。投资者运用较小的投资来支付权利金，或者锁定买入价格、或者获得放大了的收益与风险。
2、期权的风险
(1)、杠杆风险
个股期权交易用的是保证金交易方式，投资者的潜在损失和收益都可能成倍放大，特别是卖出开仓期权的投资者承受的损失总额可能会超过其支付的全部初始保证金还有追加的保证金，有着杠杆性风险。
(2)、价格波动风险
投资者在参与个股期权交易时，要密切观察股票现货市场的价格波动、个股期权的价格波动和其他市场风险还有可能会产生的损失。例如说，期权卖方要承担实际行权交割的义务，这样以来价格波动导致的损失有可能会大大超过其收取的权利金。
（3）个股期权无法平仓的风险
投资者要关注个股期权合约有可能平仓困难或无法平仓的风险，还有可能造成的损失。例如，当市场上的交易量不足或当没有办法在市场上找到合适价位时，投资者作为期权合约的持有者可能会面临无法平仓的风险。
（4）合约到期权利失效的风险
投资者要关注个股期权合约的最后交易日。如果个股期权的买方在合约最后交易日没有行权，由于期权价值在到期后必将归零，合约失效，所以，投资者要关注在合约到期日时是否行权，不然期权买方可能会损失掉已付的权利金和可能获得的收益。
（5）个股期权交易被停牌风险
投资者要关注个股期权交易当中出现异常或者是违规等情况，个股期权交易有可能会被停牌的风险。
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时间：2023-09-11 02:59
期权是一种可以在一定时间内以约定好的价格买卖某资产的权利，我国的交易所内有上市交易的期权，但是期权的交易要比其他资产的交易复杂一些，比如盈亏的计算，那么期权怎么算赚了多少钱？期权收益计算公式详解？
图文来源：百度【财顺期权】
一、期权怎么算赚了多少钱？
期权有两种获得收益的方式，一是通过行权来产生收益，二是通过对合约主动平仓来获得收益，计算方法如下：
【1】行权：认购期权的行权收益=标的物市价-执行价格-权利金成本价;认沽期权的行权收益=执行价格-标的物市价-权利金成本价
【2】平仓：买方收益=平仓时的权利金-建仓时的权利金，卖方收益=建仓时的权利金-平仓时的权利金。
以上就是计算期权收益的方法，实际上大多数的期权交易都是通过平仓来结束的，行权的投资者是极少数，行权收益以权利金价格为准，权利金价格主要受到标的物价格、到期时间、波动率的影响，大家可以以此来判断期权价格的走势。有点复杂，看点简单易懂的如下：
二、期权利润如何计算
期权分买入期权和卖出期权，利润计算方式如下
买入期权利润计算。
1、期权未到期，期权的利润就是将持有的期权卖出可得的期权费和之间买入期权支出的期权费之间的差额。
2、期权到期，如果行权，就是行权价格和市场价格之间的差价所得的收益和期初买入期权所支付的成本的差额。如果不行权，损失期权费。
卖出期权利润计算。
1、期权未到期，期权的利润是将持有的期权从市场上买回所需支付的期权费和之前卖出期权所得期权费的差额。
2、期权到期，如果交易对手要求行权，行权价格和市场价之间的差价产生的亏损和之前卖出期权所得的期权费之和是客户的总盈亏。如果无需行权，客户收益就是期权费。
扩展资料：
期权的获利的时机比较难以掌握。建立头寸后，当汇率已朝着对自己有利的方向发展时，平仓就可以获利。例如，以120的汇率买入美元，卖出日元；当美元上升至122日元时，已有2个日元的利润，于是便把美元卖出，买回日元使美元头寸轧平，赚取日元利润。
或者按照原来卖出日元的金额原数轧平，赚取美元利润。这些都是平盘获利行为。掌握获利的时机十分重要，平盘太早，获利不多；平盘太晚，可能延误时机，汇率走势发生逆转，不盈反亏。
热心网友
时间：2023-09-11 03:00
期权交易具有独特的收益和风险特征，下面是期权交易的一些主要收益和风险特点：
收益特征：
1. 杠杆效应：期权具有杠杆效应，因为你只需支付一小部分的权利金，就能控制更大价值的标的资产。这意味着你可以用较小的资金参与交易，获得相对较大的潜在收益。
2. 获利机会：期权允许投资者从市场上涨或下跌中获利。购买认购期权可以在市场上涨时获利，而购买认沽期权可以在市场下跌时获利。
3. 多样的策略：期权交易提供多种交易策略，如买入认购期权、买入认沽期权、卖出认购期权、卖出认沽期权等。这些策略允许投资者根据市场预期和风险承受能力制定不同的交易计划。
风险特征：
1. 有限损失：买入期权的风险通常限于支付的权利金。这意味着你的损失在买入期权时支付的权利金的范围内。然而，卖出期权可能会导致无*的潜在损失。
2. 权利金损失：购买期权时支付的权利金在合约到期时不会退还。如果市场走势与你的预期相反，你可能会损失支付的权利金。
3. 时间价值流逝：期权的时间价值会随着时间推移而减少。如果市场未达到你的预期，时间价值的损失可能会影响你的投资。
4. 复杂性：期权交易相对复杂，涉及到多个变量和策略。如果没有足够的专业知识，可能会导致投资决策出错。
5. 市场波动性：期权价格受到市场波动性的影响。市场波动性的增加可能导致期权价格波动较大，从而影响投资收益和损失。
