关于财政赤字融资方式

发布网友发布时间：2022-05-01 17:32

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热心网友时间：2022-06-20 08:28

我在这里说一下我的看法，仅供参考：
首先，“财政有赤字，银行*子”，这种论点只是简单定式的来说明财政赤字与现金发行的关系，是过去比较流行的论点，在现代经济生活中基本是不适用的。“赤字融资”一般是指一国的央行通过增发货币借给各商业银行，来扩大银行体系的货币供给能力，是银行体系的投资和借贷年增长率超过储蓄性存款（不包括货币性存款）年增长率，已达到动员社会资源的目的。这种方式在过去的世界和中国历史上曾发挥过重要作用，但副作用挺大，现在基本上已不再采用。和央行向财政部直接购买国债相比，它显得更加直接，对市场的干预程度也更明显。另外，1995年以后，我国*银行法规定，*银行不得向财政提供借款和透支，亦不得直接购买*债券，当然央行通过公开市场业务购买国债，间接地为财政赤字融资是可以存在的。
其次，“赤字融资”实质也是一种“强制储蓄”，属于紧缩性的货币*。紧缩性是货币*是指货币供应量小于货币的实际需要量，其主要功能是抑制社会总需求的增长。例如，二战后的日本，民穷财尽，*为刺激经济发展，其央行便印发钞票给商业银行，然后商业银行再贷给企业，支援重建。这里的“赤字融资”并没有抵消扩张性财政*。
最后，*通过发行国债，只是资金在部门间的转移，如居民、企业和商业银行购买国债，不过是这些部门暂时不用资金的使用权转移给*部门，不会增加基础货币量，从而也不会扩大货币供应量。但是这并不等于说这种赤字融资方式没有货币*效应，比如，在市场利率化的条件下，就可能推动利率的上升；另外，在国债市场和金融市场不完善的发展中国家，当*的国债的规模过大，而*的信誉又下降时，人们可能会对*的偿债能力失去信心，那么*不得不增加货币发行量或向央行借款，结果就将赤字债务化转变为赤字货币化。