资产证券化程序
发布网友
发布时间：2024-07-03 02:28
共1个回答
热心网友
时间：2024-12-03 01:39
资产证券化融资过程涉及多个关键参与者，包括发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构、评级机构、托管人和律师。以下是资产证券化的主要运作步骤：
第一步：重组现金流，构建证券化资产
发起人，通常为贷款机构，会对自身信贷资产进行整理，选择具有未来现金流的资产，如贷款组合，评估和筛选后，重组现金流结构，按照期限、本金和利息重新安排，形成资产池。
第二步：设立特设信托，实现真实出售
设立独立的特设信托机构，它作为资产证券化的载体，具有破产隔离的特性，资金主要来源于发行证券收入。该机构是资产转化为证券的关键环节。
第三步：完善交易结构，信用增级
特设机构需与服务公司、托管银行和券商等签订协议，对资产进行风险评估，并通过风险结构重组和额外现金流来源降低信用风险，提升证券信用等级。
第四步：信用评级
独立评级机构为资产支持证券提供信用评级，投资者据此选择投资，评级主要关注资产的信用风险，而非市场风险。
第五步：证券销售与支付
承销商负责证券的销售，特设机构从承销商处获取收入后，将大部分支付给发起人，实现发起人的筹资目标。
最后阶段：上市交易与到期支付
证券在交易所上市后，信贷资产流动性增强。发起人需管理资产池，收取和处理现金流，确保到期支付。
扩展资料
资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的*国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。
