绿源电动车为啥不火了
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发布时间:2024-05-09 02:32
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时间:2024-08-01 15:11
11月22日,绿源集团控股(开曼)有限公司(以下简称“绿源集团”)向港交所主板递表,中信建投国际为其独家保荐人。
绿源集团是一家已有20多年历史的电动车品牌,是中国电动两轮车行业的领先企业之一。据弗若斯特沙利文的资料,以2021年的电动两轮车销量计,绿源集团在中国市场排名第六,市场占有率为3.9%。
然而,绿源电动车在市场竞争中似乎“掉队”了。在2019-2021年及2022年1-6月,绿源集团的营收分别为24.94亿元、23.78亿元、34.18亿元和19.98亿元,净利润分别为6973.9万元、4028.1万元、5926万元和5180.4万元。与同行业上市公司的营收和净利润相比,绿源电动车明显掉队。
盘古智库高级研究员江瀚表示:“当前两轮电动车产业已经逐渐成熟,在产业成熟的情况之下,市场集中度会越来越高,越是头部的企业,其整体的市场利润和发展空间就越大,所以绿源在这方面没有成为第一梯队,必然会受到比较大的影响。”
绿源集团强调注重研发,并拥有最多的发明专利。然而,其营收规模甚至不及头部企业的七分之一。互联网产业时评人张书乐认为:“仅仅靠价格战去争夺市场,在设计、体验上缺少存在感,让绿源出现了掉队。”
绿源集团的毛利率不断下降,从2019年的13.7%下降至2022年1-6月的9.9%。江瀚认为,这与市场的价格类卷密不可分,像雅迪和爱玛等企业通过主打性价比来提升市场优势,使得其他规模经济效应不明显的公司毛利率水平下降。
绿源集团的高负债率也面临若干流动性风险。报告期各期,绿源集团的资产负债率分别为31.3%、32%、119.4%和132.3%。2022年上半年末,绿源集团的流动负债高达23.12亿元,而流动资产为20.87亿元。
绿源集团表示:“流动负债净额可能令我们面临若干流动性风险,并可能限制我们的经营灵活性及影响我们扩展业务的能力。”
绿源集团的上市旨在更好地发展,融资是其核心诉求。然而,高负债率关键要看市场的认知程度和认同程度。
消费者表示购买绿源电动车后无法上牌。在黑猫投诉平台上,一位消费者表示:“我于2022年9月15日在京东商城购买绿源电动车一辆,在未使用一个月的情况下出现疯狂重启现象,找了售后客服,但问题仍未解决。”