DGM(DIVIDEND GROWTH MODEL)与 CAPM(CAPITAL ASSET PRICE MODEL) 方法比较
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发布时间:2022-05-03 12:15
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热心网友
时间:2023-10-21 15:27
两者适用范围不同:
DGM 其实在我们投行行内,应用时更加适应于高速增长的企业/行业(股票板块)。
由于growth高,所以根据理论如下:
P=D*(1+G)/(k-G)
Gordon's model is sensitive if k(投资回报率) is close to g.
高增长率的股票,现值就会大;
一般我们投行对VC投资的目标公司,计算估值时候使用(一般这种公司不会借到大量银行负债);
而CAPM则更加适用于成熟行业或公司(股票板块)。我们投行对成熟行业和企业进行估值时使用;
根据公式
E(Rp)=Rf+β([(RM)-Rf]
Rf/B一定是成熟行业内样板才能取到;
往往取出E的Rp后还要与整个公司的equity 和Liability的比例结合算出整个目标企业的i(要求回报率);
(一般这里要用Weighted Average Cost of Capital模式)
WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)
然后折现,算出现在的股票价值;
我是英国国际会计师公会的会员AAIA,同时也是中国区这里AIA的老师;
联系如下 Joseph Xu
aia.alumni@gmail.com(以上内容算是免费了,呵呵)
热心网友
时间:2023-10-21 15:27
两者适用范围不同:
DGM 其实在我们投行行内,应用时更加适应于高速增长的企业/行业(股票板块)。
由于growth高,所以根据理论如下:
P=D*(1+G)/(k-G)
Gordon's model is sensitive if k(投资回报率) is close to g.
高增长率的股票,现值就会大;
一般我们投行对VC投资的目标公司,计算估值时候使用(一般这种公司不会借到大量银行负债);
而CAPM则更加适用于成熟行业或公司(股票板块)。我们投行对成熟行业和企业进行估值时使用;
根据公式
E(Rp)=Rf+β([(RM)-Rf]
Rf/B一定是成熟行业内样板才能取到;
往往取出E的Rp后还要与整个公司的equity 和Liability的比例结合算出整个目标企业的i(要求回报率);
(一般这里要用Weighted Average Cost of Capital模式)
WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)
然后折现,算出现在的股票价值;
我是英国国际会计师公会的会员AAIA,同时也是中国区这里AIA的老师;
联系如下 Joseph Xu
aia.alumni@gmail.com(以上内容算是免费了,呵呵)
热心网友
时间:2023-10-21 15:27
两者适用范围不同:
DGM 其实在我们投行行内,应用时更加适应于高速增长的企业/行业(股票板块)。
由于growth高,所以根据理论如下:
P=D*(1+G)/(k-G)
Gordon's model is sensitive if k(投资回报率) is close to g.
高增长率的股票,现值就会大;
一般我们投行对VC投资的目标公司,计算估值时候使用(一般这种公司不会借到大量银行负债);
而CAPM则更加适用于成熟行业或公司(股票板块)。我们投行对成熟行业和企业进行估值时使用;
根据公式
E(Rp)=Rf+β([(RM)-Rf]
Rf/B一定是成熟行业内样板才能取到;
往往取出E的Rp后还要与整个公司的equity 和Liability的比例结合算出整个目标企业的i(要求回报率);
(一般这里要用Weighted Average Cost of Capital模式)
WACC=(E/V)*Re+(D/V)*Rd*(1-Tc)
然后折现,算出现在的股票价值;
我是英国国际会计师公会的会员AAIA,同时也是中国区这里AIA的老师;
联系如下 Joseph Xu
aia.alumni@gmail.com(以上内容算是免费了,呵呵)