“几何下移”补齐吉利电动车短板,但难破市值瓶颈
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发布时间：2022-12-17 01:24
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时间：2023-09-12 19:32
近日，吉利发布了2021年上半年的财报：2021年1-6月，吉利 汽车 总销量630,237辆，同比上升19%。与销量大幅增长相对应的是，2021年上半年吉利 汽车 营收达450亿人民币，同比增长22%；扣除股份支付的股东应占溢利30.2亿人民币，同比增长31%。由于2020年上半年受疫情影响，销量和收入基数普遍较低，这个数据看起来已经相当不错。但如果对比长城 汽车 上半年销量增幅达到49.3%，而收入增长达到73%，吉利 汽车 的数字就没有那么亮眼了。
值得注意的是，在吉利 汽车 集团CEO淦家阅关于吉利全面新能源化的战略布局介绍中，提到了几何品牌将要“主攻大众化电动 汽车 市场”。
吉利加大了对新能源的发展力度，但眼下其在电动车领域的表现仍存在诸多挑战：作为旗下第一个纯电动 汽车 品牌，几何这几年的表现不温不火，始终无法成为市场关注的焦点；极具竞争力的爆款产品极氪001也存在诸多不确定性。但吉利发展新能源的决心没有变。
对于几何品牌，最近刚刚亮相的2021款几何C将入门价格拉到了13万元以下，考虑到其驾驶辅助系统以及车联网配置，其也算打造了一个细分市场新的产品标杆。而在财报会上，吉利高层也透露，几何在今年年底也将推出一款A00级电动车车型，并有信心将旗下新能源 汽车 月销量推高到一万台。从吉利角度来说，由于没有在电动车领域的爆款车型，让吉利在双积分方面明显承压。随着法规日益严苛，新能源积分价格很有可能在今年3000元/分的基础上继续上涨。用最初定位不低的产品去冲击入门级市场，吉利的决心还是很大的，胜算也不低。
吉利的想法是，在稳固大客户运营市场的同时，还将加快纯电私用车市场的网络布局，除了刚刚上市的2021款几何C，下半年还将推出面向大众主流的A00级电动产品。这意味着几何品牌的定位线交下移。
对于极氪品牌来说，随着极氪001的交付，之前的很多质疑也将慢慢散去。毕竟从产品力来说，极氪001的竞争力还是很强的。无论从造型还是三电亦或是驾驶辅助来看，基本都已经达到了市场上的领先水平。即便和特斯拉的Model 3对标，也不落下风，堪称传统车企中少有的具有较强竞争力的电动车车型。根据相关规划，吉利除了在今年推出一款极氪001之外，明后两年各有两款和三款车型上市，覆盖轿车、SUV和MPV市场。从吉利来说，极氪不仅仅将被吉利 汽车 来使用，沃尔沃、SMART以及其他吉利集团旗下的品牌都有可能使用极氪的SEA架构，如何进行品牌和配置上的区隔，对于吉利来说是一个不小的挑战。
随着长城和长安的强势崛起，吉利在国内 汽车 市场上一哥的地位也一定程度受到冲击，但和长安与长城相比，拥有沃尔沃整车平台和相关技术全力加持的吉利，在燃油车市场上还是拥有不容小觑的竞争力。
从新车型来看，2021 年下半年，CMA架构下打造的星越L、BMA架构下打造的*帝豪、SPA架构下打造的领克09等重点车型将如期投放，成为吉利冲击国内 汽车 市场的利器。而这三款产品力高人一筹的车型的终端放量，是吉利在上半年仅仅完成了63万台的基础上，全年依然可以实现153万台的底气所在。不过半年90万台，意味着吉利每月需要完成15万台的销量。无论是当前国内国际经济形势并不明朗，还是疫情导致的芯片供应依然趋紧，其实都并不乐观。吉利的任务不轻松。但这三款新车的产品力放眼国内 汽车 市场，在所处的细分市场内都具有足够的竞争力。从上半年销量数据来看，CMA架构下的吉利品牌，包括星瑞、星越S、星越L三款明星产品在内的“中国星”车型1-7月累计销量95,465辆，预示着新一代车型正逐步成长为吉利品牌新的销量支柱。此外，吉利旗下博越、缤越等换代车型也会同步推进，夯实吉利持续增长的基础。
和大众全力投入电动车、自动驾驶技术以及全新电气架构不同，吉利在电动车和燃油车上还是均衡发展。从技术角度来看，领克旗下刚刚诞生了第一款基于SPA平台的新车，而吉利品牌也在持续对旗下的燃油车型进行更新换代。未来一段时间里面，吉利在燃油车领域还有不小的红利可以挖掘。
但如果从市值管理的角度来看，吉利2600亿港元左右的市值落后于8000多亿人民币的比亚迪一大截了。吉利目前的重心依然在整车制造领域，而这个领域能够给投资人想象的空间不大。国内如今风头最盛的两家和 汽车 相关公司——宁德时代和比亚迪，撇开比亚迪体量相对有限的整车业务制造以外，其实都是储能领域的佼佼者。在碳中和和碳达峰的要求下，储能业务给了投资人极大的信心。在最近的特斯拉AI DAY上，特斯拉的重心已经从新能源 汽车 、储能业务、自动驾驶开始慢慢向超级计算机以及机器人领域转型。而伴随着有可量产的产品在这些领域的落地，带来的将是特斯拉市值的持续增长。吉利坚定地在 汽车 领域耕耘并没有错，但在技术日新月异的当下，吉利需要在整车制造之外，在那些和智能网联 汽车 技术相关的底层技术以及更具想象空间的领域尽早进行布局。
点评
整车业务都具有一定的周期性特点。即将迎来产品强周期的吉利，有望重新坐稳国内自主品牌一哥的位置。而极氪与几何联手出击，也有望在电动车领域打一场翻身仗。不过如果从市值管理角度来看，吉利需要在整车制造之外，寻找新的突破点。特斯拉的AI DAY足以引起吉利乃至整个国内 汽车 行业的高度关注。
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