融资租赁资产证券化的前景怎样
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发布时间：2022-04-23 12:39
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时间：2023-10-13 17:28
预测租赁资产证券化能够发展壮大，有三个方面的原因。
首先，我国的租赁渗透率较低，租赁行业面临着较大的发展空间，租赁行业的发展壮大，为证券化提供了巨量的基础资产。我国租赁行业现有资本金750亿元，可承载的资产规模可达9000亿元。如果租赁渗透率从目前7%提高到20%，这意味着市场可在现有基础上扩大三倍。以此计算，届时租赁行业资本金可达2000亿元，可承载规模为30000亿。
其次，我国金融体系效率低下，导致租赁公司融资受限，产生了对资产证券化的强烈需求。租赁公司目前严重依赖于银行贷款进行融资，这使得租赁公司在与银行进行竞争时处于劣势，只能在银行的夹缝中求生存。一旦资产证券化发展到能够解决租赁公司的融资问题，那么租赁公司就能够充分发挥其中介治理的比较优势，与银行展开正面竞争。可以预见，在目前中国金融行业由于高度垄断从而存在较高利润的情况下，那些想要进入银行业却无法进入的资本，一旦证券化解决了融资问题，将会大规模进入信贷业。、
再次，租赁本身的特性也使得其具备了较好的证券化基础。
租赁资产证券化，具备了规模性、可标准化、信息不对称较轻等特征，使得其具备了良好的证券化潜质。
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时间：2023-10-13 17:28
国银金融租赁有限公司法律事务部副总经理彭念华认为，与银行系证券公司借资产证券化缓解资本约束问题不同的是，很多融资租赁公司借助资产证券化主要解决的是融资问题。彭念华表示，无论是金融租赁公司还是融资租赁公司，在发展过程中都会面临资金*，这也是租赁公司需要解决的问题。例如银行系的租赁公司，或者是银监会监管下的租赁公司，由于具有良好的信誉，可以借助信誉向银行获取信用贷款。而很多融资租赁公司刚刚起步，获得融资比较困难，借助资产证券化可以解决这一问题。
谈及租赁资产证券化的积极意义，北京大学法学院副教授洪艳蓉认为，租赁公司建立以资产信用为基础的融资模式，实际上等于把资本市场上的资金引入融资租赁领域，使得租赁市场和资本市场实现较好的对接，从而改变商业经营模式，从发起持有变为发起分流模式，从企业信用融资转变为企业资产融资。
直面法律与税收挑战
税收与法律问题是融资租赁资产证券化过程中被频频提及的两大问题。不可否认的是，融资租赁与证券化相结合带来了不少问题，包括租赁物所有权处理、抵押权变更登记等法律层面的问题。
因融资租赁业务的特性，一些资产并不适合作为资产证券化的基础资产，一直以来，实物资产能否作为资产证券化的基础资产也是业内讨论的焦点之一。从法律从业者的角度看，北京大成律师事务所高级合伙人匡双礼认为其并不适合。他表示，成功案例当中极少以实物资产，即租赁关系当中的实物资产作为资产证券化基础资产。租赁资产证券化基础资产主要还是以债券和收益权为主，且并不是所有的收益权都能够作为资产证券化的基础资产。那么什么样的资产不适合作为资产证券化的基础资产？匡双礼认为，一种是*债务，另外一种是现金流不稳定的资产。“比如矿产资产的开采收益权，由于矿产在地底下，地质条件非常复杂，要想获得一个稳定的矿产资源产出量，将受到很多因素的制约。”匡双礼称。
从税收环境来看，目前并没有针对租赁资产证券化的规范化文件，安永（中国）企业咨询有限公司税务合伙人赵彤表示，在这种情况下，税务分析主要依据企业所得税法以及营业税、*、印花税条例等基本的法律法规。
面临的一大税务难题。尽管当前租赁公司上缴的是*，但在实际操作过程中，不少租赁公司仍以营业税资产包来进行资产证券化。针对这一现象，赵彤认为，因为*比较复杂，租赁公司要给承租人开专业的*。“"营改增"之后的资产假如入池进行证券化，需由出租人开具专业*，这一点很重要，只有开票才能保证入池产生固定的现金流。”赵彤说，“我们也在协助一些租赁公司与税务局进行探讨，比如说把发起人变成一个租赁资产管理人的角色，代开相关*。但是目前我们看到的操作还是以营业税资产包为主，因为其更贴近租赁公司现在的信贷资产。”
热心网友
时间：2023-10-13 17:29
资产证券化正成为租赁行业青睐的新型的融资渠道。尽管租赁资产证券化的发展速度很快，但是相比整个租赁市场，实际证券化率不高，未来有很大的市场发展空间。目前我国融资租赁行业资产总规模(合同余额)为45200亿元，而租赁资产证券化规模约为1300亿元，资产证券化率仅为3%。可见租赁资产证券化的底层基础资产丰富，有很大的发展空间。
