定投什么指数好?
发布网友
发布时间：2022-04-23 09:54
共2个回答
热心网友
时间：2023-07-30 20:20
大数据告诉你指数定投哪家强
话说我定投也讲了这么多期了，特别是指数类的定投，花了好几期分别列举了上证50+创业板指，沪深300+中证500这两组标配的指数定投配搭，顺水推船还讲了好几期指数。
不过不知道大家有没有注意到，这所有的文章都是基于指数本身在做分析并给出结论，但是竟然没有一篇说到这些指数实际的定投效果到底怎么样，难道你们不怕被骗么？
我自己发现这个之后暗自惴惴，于是就有了今天这篇文章，试图用大数据分析从某些角度来审视一下这些指数的实际定投效果。
开始之前我必须要先定义一下游戏规则：
1. 样本选取了上述提到的两组共四大指数：上证50和创业板指，沪深300和中证500；
2. 为了可以同期比较，样本时间段选取了创业板指数开始的2010年6月1日至2017年2月24日，时间跨度近7年，期间也算是经历了一轮牛熊。我不能说这代表全部，但至少也可以管窥一斑吧；
3. 因为是定投，所以一年以内的短期效果就不看了，只考虑定投1年，2年，3年，5年这几种情况；
4. 定投规则是：从2010年6月1日定投开始，之后每月逢第一个交易日投一次，一般都是每月的1日，1日如果不是交易日就顺延到下一交易日，每次等额定投；
5. 方便起见，我就不用内部收益率XIRR来计算年化了，直接用正常算年化的方式来算定投的年化。我觉得这样问题也并不是很大，至少也都是一个标准算的，当然可以比较了。况且XIRR虽好，但算出来的年化不太接地气，一般人看就和看夏普比率一样丈二和尚摸不着丈八长矛。
前方开始高能，请注意安全！
我还是先放一个上证50的1年期定投收益图出来给你们调整一下阅读频率吧：
上图中的曲线上的任意一个点代表的意思是，定投了这个指数一年之后到目前这个点的绝对收益率。
比如第一个点2011年5月4日的2.83%，意思就是2010年6月1日开始定投到2011年5月3日，总共正好定投了12期（1年），这12期在2011年5月4日这天收盘之后的收益情况是盈利2.83%。Good Luck，红的。
后面依次类推，随着时间的推移和指数的涨跌收益率有红有绿，煞是好看。
另外有一个狗屎运叫做，因为描述的正好是一年的绝对收益率，所以按照简单年化来看就正好也是年化收益率，一条曲线，两种意思，一箭双雕。
简单解读一下这个图的话，可以大概知道这么些情况：
1. 定投上证50一年的收益率有正有负，目测一下似乎是正负五五开的局面；
2. 定投一年的收益率最低可能会亏损20%+；最高可能会盈利80%+，按照年化来看，很夸张的收益率，谁叫我们碰上了2015年的大牛市呢。
好像也就这个样了，你们还能看出什么不？我就不信你能看出平均值来。
基于以上这个我们继续看定投2年期的上证50会是怎样一种场景：
红绿线还是代表绝对收益率，新引入的蓝色线代表简单年化收益率。
比较一年期的定投情况，两个比较明显的趋势是：
1. 代表绝对收益率为正的红色线明显比代表绝对收益率为负的绿色线要多一些，也就是说定投2年获得正收益的概率会更大一些，虽然绿的部分也还蛮可观的；
2. 年化收益率曲线更平缓一些，最大亏损不超过8%（参照最大绝对亏损不超过15%），最大年化收益超过40%；
继续放定投3年的图：
以及定投5年的图：
对比1年期和2年期的定投，上面说的明显趋势明显更明显了：
1. 定投时间越长，获得正收益的概率越大，比如5年期的竟然是100%正收益（没有绿色线）！
2. 定投时间越长，定投的年化收益率越平缓，比如3年期最大年化不到30%，但是最大亏损也就5%+；5年期干脆没有亏损，但是最大年化收益也就15%左右。
请注意，以上这些结论都不是重点，因为盈亏同源的道理大家都懂，真是用大腿想想都能知道。我这里真正想告诉大家的事情，或者说真正想要尝试去解决的问题是：定投不同的年限，什么时候可以退出或者可以考虑退出？
这个问题明显高大上多了，会卖的才是师傅不是，一上来我们就先学做师傅的本领，所以请继续系好安全带。
我还是由浅入深吧，先给个上述各时间段的绝对收益率和年化收益率的表格供参考：
简单解释一下表格内容，带YOY表示年化收益率，不带的表示绝对收益率。比如第三列的2Y就代表定投2年之后的绝对收益率情况，最大值是101.34%，最小值是-14.44%，平均值是11.19%，诸如此类。
这里如果一定要给一个卖出参考值的话，我们一般会选择平均值，比如1年平均年化收益率4.66%，2年平均绝对收益率11.19%，折合平均年化收益率4.86%；3年平均绝对收益率19.68%，折合平均年化收益率5.59%；5年平均绝对收益率37.68%，折合平均年化收益率6.46%。
有没有发现：定投上证50的平均年化收益率竟然是随着定投时间越长而越高的！
这是本文第一个重要结论。
选择平均值当然只是一般的选择，虽然我觉得也挺有参考意义的，那不一般的选择又是什么呢？
请看下表：
这是一张概率数据表，又见概率！！
我还是直接拿个实际数据作为例子来说明吧。比如不算横竖抬头的第2行第2列的数据25.51%，意思就是：定投上证50指数两年，其年化收益率大于5%的概率是25.51%。显然这并不算是一个很高的概率。
我相信凭借大家的肉眼，光看这个概率表的黑白版估计也就是两眼一抹黑：白瞎。
上图是人肉上色的彩色版，颜色大红大绿的很俗，不过蛮有热力图的赶脚，至少容易看多了吧。
比如我一看这个图就大概能知道定投上证50的话，最好定投个3-5年，然后追求一个5%~10%的年化收益率。无它，因为它的实现概率+年化收益率的配搭最合适啊，不是么？
当然，比如出现定投1年以上的，然后年化收益率又超过了10%，甚至15%，更甚至20%的，就直接可以考虑卖出了。因为他们都够绿，也就是说这些年化收益率的实现概率都非常的低。既然已经狗屎运了，那就赶紧落袋为安吧！
这是本文第二个重要结论。
我不知道得出这个结论的时候大家有没有一点点淡淡的忧伤：这年化收益率好像有点低啊。。。对啊，谁叫你定投的是上证50呢。
我们来看看定投创业板指醒个目吧：
我没想到一个上证50就花了这么大篇幅，所以简单起见，我略去4张定投收益走势图，只放一个最后的收益情况表：
以及定投创业板之彩色版热力图：
Mirror mirror on the wall，这个彩图你能看到啥？
之前的第一个结论继续被验证：平均年化收益率基本随着定投时间越长而越高。
之前的第二个结论可以被阐释为：定投创业板的话，最好也是定投个3，5年的，然后可以追求一个10%~15%的年化收益率。同样的，如果出现定投1年以上的，然后年化收益率又超过了20%，就可以开始考虑卖出了。
这里有一个不争的事实是：同样的经历了一轮牛熊，同样是小概率，但是定投创业板的年化收益率大于20%的概率竟然比定投上证50年化收益率大于10%的概率还来得大，不管哪个时间段PK，都是创业板完胜。
这个。。。他明白了，你明白了么？
这里顺便回答一个粉丝的遗留问题，他说你以前的文章说定投只选创业板就好了，不推荐投上证50，后来又说要投上证50+创业板的组合，你这不是自相矛盾么？
还真的是自相矛盾，谁叫人就是矛盾的，还有人叫茅盾的呢。如果按照上述的对比，我估计是个人都会只选定投创业板，所以第一个推荐完全没问题；但是殊不知定投的前途是光明的，过程却是曲折的，一般人还真承受不住定投创业板期间百分之大几十的回撤，定投上证50就好多了，不会有那么大的回撤，而且还能和创业板形成互补（资产配置角度，大盘配小盘以期一网打尽A股整体收益），这难道不好么？所以第二个推荐也完全没问题。
至此大家一定迫不及待地想要看看沪深300和中证500的情况，说曹操曹操专车到四辆：
一下给出4个表格我够爽快吧。
虽然有人可能有点晕头转向了，但是还是请认真比对一下沪深300和上证50，中证500和创业板指，你会很容易的发现：不管从何种角度对比，上证50和创业板指数都完胜，所以这就是为什么对于指数定投来说我一般都会推荐上证50+创业板指这个组合。我一般不拍自己的脑袋，我会拍电脑的脑袋。
另外，如果真有人不怕指数的风吹浪打跌宕起伏的，投创业板指或者中证500获得高收益的概率会大很多，想跟我提估值的请移步《定投需要考虑估值么》一文。
这是今天的第三个重要结论。
既然讲到估值了，那我也不跟你们多客套了，我们来看看号称被低估的H股指数是什么情况吧，话说这也是我很想知道的。
看到这个结果我想你们的内心一定是崩溃的，说实话我都有点小吃一惊，想到它可能会绿但没想到会如此这般的绿。更加令人不安的还有：
1. 比照第一个重要结论（主要看表1），H股倒也还算符合定投时间越长年化收益越好的说法，只不过大多数收益率都是负的，特别是比较有参考意义的各年化收益率平均值和中位数竟然全都是负的，这还叫人怎么定投啊？难道我们定投H股的目标年化收益率设个负的，然后挑个负的少的就卖出？
2. 比照第二个重要结论（主要看表2），H股几乎没有拿得出手的概率，最大概率也就是定投一年的盈利概率是44.91%，定投2年，3年，5年的简直没法看，你们要看自己看。
我再额外放多一张定投H股一年收益率的图：
从上图可以中看出，一年前开始定投H股的人目前的收益率大概在15%左右，很不错的收益，但是回过头去看看热力图中定投H股一年盈利15%以上的概率是6.01%，以及之后盈利20%以上的概率是3.04%，我不知道现在的你是想卖呢还是想卖呢还是想卖？
今天差不多就这样了，也不知道又能毁人几观了。。。其实我还真不是刻意要毁人三观的，我只是大数据的搬运工，出来的结果如此，我也表示摊手，而且我已经先吃过一小惊为敬了，所以想转发的就尽管转发吧，虽然这个因果关系多半通不过格兰杰因果检验。
后记：
我自己又重读了一遍今天的文章，发现这个文章倒是很好的诠释了一个我一直提及的概念：投资是个概率游戏，而我们要做的就是大概率的事情，长此以往，大概率会赚钱。
当然概率终究只是概率，哪怕是大概率，也和估值一样只能参考但并不能做为投资全部的依据，所以如果有人因为看了这个文章并且深中其毒卖了辛苦定投了一年的H股指数然后发现H股继续涨涨涨的话，也请不要大惊小怪，小概率事件也是一种可能，有人还中了概率千万分之一的500万呢
热心网友
时间：2023-07-30 20:21
