美国印钞1.9万亿对中国的影响
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发布时间：2022-03-18 14:59
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懂视网
时间：2022-03-18 19:20
受疫情影响，最近美国经济出现下行，于是美国开始无限印钞票给自己用，美国宣布启动印钞机模式，为了应对疫情所带来的经济危机，美国决定无限印钞。实际上美联储并不是在印钱！而是实现了“无限宽松”。无限宽松并不意味着印钞。即使美元具有“货币霸权”地位，美联储也不会愚蠢到印钞。
无限宽松是指美联储持有印刷货币，并在一段时间内每天购买750亿美元国债和500亿MBS，以向市场注入流动性。这项政策的底线有限，更多的是增强信心。
美国疯狂地印制钞票将直接导致世界上流通的美元数量增加，这将对亚洲许多国家产生一定的负面影响。许多国家已经对美国采取了这一行动，在国内放宽货币政策，并准确应对下一个世界美元数量的变化。
热心网友
时间：2022-03-18 16:28
一、相关影响
1. 外贸出口
这对外贸来说，是利好的消息。如果美国本土物价上涨得厉害，会导致他们加大进口的需求量。而其他国家还没有从新冠疫情中缓过来，只有我们中国恢复了正常生产。
2. 汇率走势
现在人民币汇率维持在6.4左右，目前有回升的趋势。美元放水本质会加速美元贬值，但按美国一贯作风，都是先放水，然后再引导美元升值收割。
另外石油上涨会缓解美元贬值的压力，全世界石油都是美元结算，需求变多以后，美元会获得支撑。
3. 原材料
美国这波巨款势必会引起全球通货膨胀，中国也会面临“输入性通货膨胀”。货币多了，而供应短缺，铜，铁，铝，塑料等原材料还会继续上涨，企业老板又要开始头疼了。
美国消化这1.9亿需要一段时间，可能一年多左右，我们企业可以有针对性地做些计划调整或应变措施。
二、相关理论研究
中国金融四十人论坛资深研究员、清华大学五道口金融学院院长张晓慧最新出版的《多重约束下的货币*传导机制》一书，对这个问题进行了详细的分析。具体内容分享如下：
2008年金融危机后，美国传统的货币*效果失真，催生了量化宽松等一大批非常规货币*的诞生。这些以量化宽松为主的宽松货币*对新兴市场的影响主要分为三个方面：
一是美国量化宽松*造成资本外流，大量美元贷款流向非美国地区，国际市场的流动性显著提升。对其他国家的通胀水平也产生了较大影响。
二是新兴市场国家对美国量化宽松的溢出性反应敏感。金融全球化使各国的债券收益率存在联动，降低了央行对国内金融环境的*能力。美国退出量化宽松*会导致新兴国家资本流动减少，产出减少，汇率贬值。
三是三元悖论二元化。三元悖论是指在开放经济下，一国货币*的独立性、汇率的稳定性、资本的自由流动三者只能选其二。资本流动、资产价格、信贷增长存在国际性的金融周期。信贷流动多的国家受国际金融周期的影响更大。大国的货币*会影响国际银行的杠杆率，影响国际金融体系的资本流动和信贷增长。因此只要资本流动，不管汇率*如何，国际金融周期自会*国内货币*，三元悖论由此便为二元悖论。
除了上面一些宏观理论分析外，也有研究人员进行了偏微观影响的分析，在这里主要分享几个大家可能比较关注的方面：
第一，外汇储备可能缩水。目前我国外汇储备超过三万亿美元，美国量化宽松*造成货币超发，致使美元贬值，这将会使得我国外汇储备价值缩水。
第二，增加我国的通胀压力，这也是大家最关心的一点。
在大宗商品价格方面，由于大宗商品多以美元计价，全球美元流动性的增加将带来美元贬值，从而推动大宗商品价格上涨。由于我国需要大量进口原材料能源，大宗商品价格的上涨也可能推高我国生产成本，带来输入型通货膨胀。
与此同时，相较于美国而言，中国经济率先恢复，资产回报率可能偏高，会吸引短期国际资本流入，从而推高资本流入国资产价格水平，比如说股票市场、房地产市场等。金融行业资产泡沫风险增加，进一步加剧我国的通胀压力。
第三，在国际贸易方面的影响存在不确定性。美元流动性的增加在国际贸易方面对中国的影响是不确定的，主要取决于支出转换效应和收入吸收效应的共同作用。
从支出转换效应来看，美元流动性的增加，美元贬值而人民币相对升值，不利于中国的出口，而人民币购买力提高会促使进口增加，净出口下降导致产出下降。不过从收入吸收效应来看，美元多了有利于刺激市场需求，有利于中国的出口。从今年的结果来看，我国外贸情况超出预期。说明收入吸收效应作用显著。
第四，杠杆率上升，债务风险加剧。在全球货币*较为宽松的大环境下，虽然我国是少数采取正常货币*的国家，但受疫情影响，央行增加流动性投放、加强货币*逆周期调节的力度也不小。总体融资环境比较宽松，融资规模大幅增长，企业更容易通过获得低息贷款、过桥、续贷等资金渡过难关。但是从长远来看，这会增加企业债券兑付风险，提升银行的坏账水平，进而破坏金融的稳定性。
不可否认，美国宽松货币*会给我们带来不容忽略的影响。不过，美国不可能一直维持如此宽松的货币*。从过去来看，当美国退出宽松货币*时，势必又会对中国造成影响。这也需要我们重点关注。比如说：2013年5月，时任美联储*伯南克宣布美联储可能会削减量化宽松规模，这就引起了“削减恐慌”。大量的资金尤其是投向证券组合的资金，在短时间内快速撤离新兴市场，导致新兴市场经济体汇率、资产价格普遍下降，造成了显著冲击。
