...分析票面利率 当前收益率 和到期收益率的关系(要分析过程)
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发布时间:2022-04-23 05:53
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时间:2022-06-18 10:58
百度知道:
Pv=息票债券价格,现值(Present value)
C=年利息支付额,每年支付的利息都一样 票面利息(Coupon)
F=债券面值(The face value of the bonds)
y=到期收益率(The yield to maturity)
n=距到期日的年数
设票面利率(Coupon rate)=r,当期收益率(Current yield)=c
c=r×F/Pv
Pv=r×F/c,债券折价出让价格
C=r×F
代入公式★
或代入公式Pv=C×(P/A,y,n)+F×(P/F,y,n) P/A参见年金现值系数,P/F参见复利现值系数。
都是一样的,F可消掉
r/c=r×(P/A,y,n)+(P/F,y,n)
r/c=r×{1/y-1/y×(1+y)^n}+1/(1+y)^n
r/c=r/y+(1-r/y)/(1+y)^n
票面利率r是固定的
1/c=1/y+(1/r-1/y)/(1+y)^n
★当期收益率与到期收益率的关系
量的关系就是这样了。下面的结论,
1、如果息票债券的市场价格Pv越接近债券面值F(等价于r接近c),期限n越长,(1/r-1/y)/(1+y)^n取值越小,则其当期收益率c就越接近到期收益率y(或1/y)。
2、如果息票债券的市场价格Pv越偏离债券面值F(等价于r偏离c),期限n越短,则当期收益率c就越偏离到期收益率y。
但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何,当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。
★票面利率与到期收益率的关系
对于一年支付一次利息的息票债券,我们有下面的结论成立:
1、如果息票债券的市场价格=面值(r=c),即平价发行,则其到期收益率y等于息票利率r。
★★★2、如果息票债券的市场价格<面值(r<c),即折价发行,则其到期收益率y高于息票利率r。
∵
∵
3、如果息票债券的市场价格>面值(r>c),即溢价发行,则其到期收益率y低于息票利率r。
∴★★★2、如果息票债券的市场价格<面值(r<c),即折价发行,则其到期收益率y高于息票利率r。
(1+y)^n=(1/r-1/y)/(1/c-1/y)这里可求n
债券折价出售 ,分析票面利率 当前收益率 和到期收益率的关系(要分析过...
但是不论当期收益率与到期收益率近似程度如何,当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。★票面利率与到期收益率的关系 对于一年支付一次利息的息票债券,我们有下面的结论成立:1、如果息票债券的市场价格=面值(r=c),即平价发行,则其到期收益率y等于息票利率r。★★★2、如果息票债券的...
简述债券到期收益率、当期收益率、票面利率三者之间的关系。
并且通过计算可以得出以下结论:当购买价格等于面值时,到期收益率=当期收益率=票面利率;当购买价格低于面值时,到期收益率≥当期收益率≥票面利率;当购买价格高于面值时,到期收益率≤当期收益率≤票面利率。
简述到期收益率与票面收益率的区别和联系
1、定义不同:票面利率是有实际数字约定的,收益率和到期收益率是需要通过公式计算得来的。2、计算时间不同:票面利率和到期收益率是到期计算的,有固定的期限;而收益率是即时计算。3、计算方法不同:票面利率计算比率时,分母是债券面值。收益率计算比率时,分母是债券现行市场价格。到期收益率相当于投资...
票面利率与到期收益率的关系
两者的关系具体介绍如下:1、如果一种附息债券的市场价格等于其面值,则到期收益率等于其票面利率。2、如果债券的市场价格低于其面值,则债券的到期收益率高于票面利率。3、如果债券的市场价格高于其面值,则债券的到期收益率低于票面利率。到期收益率是使得未来现金流入现值等于购入价格的折现率,可以反映投资...
到期收益率和票面利率的关系
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