香港股市与内地的区别:二者之间有哪些区别
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发布时间：2022-04-23 03:00
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懂视网
时间：2022-06-26 16:38
众所周知，最近中国资本市场的大事件之一就是：中国证监会于2015年12月18日正式注册了首批3只香港互认基金，内地的普通投资者马上就可以直接买卖香港基金，实现资产的国际化配置。下面学习啦小编来告诉大家，买卖香港互认基金与内地投资者所熟悉的内地基金有什么不同呢?
内地与香港基金异同一、基金的份额类别
同一只香港基金，会按币种、是否分红等分很多份额类别，尤其需要注意的是，即使是分红的份额类别，也会分为现金红利类和红利再投类，投资者一旦选定，就不能更改分红方式，除非先赎回再申购所需类别。不同份额类别有不同基金代码，投资者在购买时一定要确认清楚。
内地与香港基金异同二、基金份额资产净值和成交价格
内地投资者都十分关注每日公布的基金份额净值，因为大家都知道它就是买卖基金的成交价格。内地基金份额净值一般保留到小数点后3位，也有后4位的;而且由于一般是按1元面值发行，份额净值的起点就是1元。在内地销售的香港互认基金当然也有基金份额净值，但是有保留到小数点后2位的，而且其起点不一定是1元，可能是10元或100元等。外币份额类别则以外币计价。香港基金的成交价格的定义也完全不同，它是将申购和赎回费考虑在内的，也就是
申购价格=份额净值+份额净值×申购费率
赎回价格=份额净值-份额净值×赎回费率
所以，投资者一定要仔细阅读香港互认基金发售公告中的申购赎回计算方法说明，了解其中的差异。一个好消息是，香港基金一般不收取赎回费。
内地与香港基金异同三、名义持有人安排
香港互认基金在内地的销售沿用了香港通行的名义持有人安排：香港基金公司首先必须指定内地基金公司或银行作为总代理人，该总代理人可以作为名义持有人在香港基金管理人处开立账户，代内地投资者持有份额。投资者的份额登记在中国证券登记结算有限公司。销售机构会将投资者的账户和交易申请报送到中登，中登合并为代理人名义账户的申请提交香港基金公司，并将确认分拆为投资者明细确认，登记投资者持有份额。所以投资者只能通过销售机构或内地总代理人进行查询，而无法直接向香港基金管理人查询;而且由分拆确认结果与内地投资者按其单个账户进行计算的结果之间可能存在尾差。不过在销售机构前端，内地投资者购买香港互认基金，与购买中登平台的内地基金，操作上没有差别。
内地与香港基金异同四、销售开放日
除了内地节假日，香港节假日时香港互认基金也是不能交易的。更特别的是，香港会发生台风等极端天气突发休市的情况，香港基金管理人可能在发生该情况当日的交易时间段内突然公告该日为非交易日，而投资者通过销售机构提交的交易申请(无论是在公告前或后提交)，可能作为下一交易日的申请来确认。
内地与香港基金异同五、赎回款到账
与同样投资境外市场的QDII基金相比，香港互认基金的赎回时间更快。QDII基金一般需要T+8或T+9日才能将赎回款划付投资者，香港互认基金相应的时间一般是T+5或T+6。与内地基金相比，香港互认基金赎回款由于涉及到跨境的资金划付，赎回时间会更长，如果中间碰上香港或基金计价货币的节假休市日，即使内地不是节假日，上述的划款时间也要相应延后。投资者在安排资金时要考虑到香港互认基金时间上的不同。
内地与香港基金异同六、税收安排
内地个人投资者通过基金互认投资香港基金的分红所得，无论是现金分红还是红利再投资都需要先征收20%个人所得税，由该香港基金在内地的代理人代扣代缴;买卖香港互认基金差价所得自2015年12月18日起至2018年12月17日止，三年内暂免征收个人所得税。
热心网友
时间：2022-06-26 13:46
由于香港证券市场较国际化,两地的投资者会对证券估值和市场前景或会作出不同的判断,内地投资者在参与香港证券市场时宜审慎。根据香港交易所资料研究及策划部提供的研究报告,由2005年10月至2006年9月的12个月期间,本地投资者的交易占市场总成交额的53％,较上一年度的56％为低。外地投资者（主要为机构投资者）的交易约占42％,较上一年度的36％为高。其中美国投资者占全部外地投资者交易的比重最大（26％）,英国投资者为24％,欧洲其他地区为23％,新加坡为9％,中国内地为5％,日本为3％,中国台湾地区为1％。在衍生产品市场中,由2005年7月至2006年6月的12个月期间,英国投资者占香港交易所市场交易总额的33％,欧洲（不包括英国）占19％,美国为18％,新加坡为11％,中国内地为6％,日本及中国台湾地区各为1％。研究发现,来自英国、美国与欧洲、日本及新加坡的外地投资者主要来自机构投资者（接近或超过90％）,然而,内地投资者的交易最少有2/3来自个人投资者。同时,外地股票经纪承接投资者交易总额的73％,该比例与外地衍生产品经纪占香港交易所期货与期权市场总成交量的的比例一样,82％的股票期权庄家是外地衍生产品经纪。外地投资者在香港交易所期货及期权市场的交易主要通过外地衍生产品经纪进行（93％）,在这些外地衍生产品经纪中,美资及欧洲*资金控制的比重最大（分别为38％及32％）。75％的英国投资者交易是通过美资及欧洲*资金控制的衍生产品经纪进行。新加坡是外地投资者交易的亚洲区最大来源地（11％）,这其中的53％是通过英资及欧洲*资金控制的衍生产品经纪（53％）及中资控制的衍生产品经纪（24％）。来自中国内地的投资者交易大部分是通过香港本地衍生产品经纪（63％）进行,其次是台资经纪（14％）及中资经纪（12％）。总体来讲,香港的证券市场被美资和欧资掌控,而且这些外资交易主要来自外资机构交易（94％）,可以说内地投资者面对的对手是非常强大而专业的,务必要高度谨慎。我们要深入研究和投资自己最熟悉的公司才能相对安全。
经济学者万如海撰文提醒内地投资者要高度警惕对冲基金的投资战法,对冲基金很可能会先向上做多,推波助澜捞一把,等到涨幅足够、估值高估明显后,再反手做空。君不见,目前涨幅巨大的热门股都是有权证、个股期权、个股期货的大股票,这种利用杠杆追求利润最大化的手法正是对冲基金的风格。如果内地投资者只看到了价值型外资机构减持对股价的影响有限,沉浸在“人民币全面驱逐美元”的幻境中,那么,当对冲基金将一套做空工具挥舞得令人眼花缭乱时,对此缺乏准备的内地投资者就会感到茫然失措。投资者应开始调整投资策略：①保守型内地投资者现在应该降低热门股票上使用杠杆的比率,只持有正股,不再买高杠杆的权证等衍生品,以防风险；②可以转向一些冷门、但股价仍被低估的股票。最近港股上市公司纷纷回购股票,买这些股票,起码可以保证短期内你跟这些大股东的利益是一致的,再加上物有所值,何乐不为；③假如指数继续上涨,可以买一些国企指数的认沽权证来给自己做个保险,不要按照全部现货的比例对冲,因为指数继续向上的可能显然大于向下,可以对部分现货做对冲,国企指数认沽权证的杠杆一般在3倍多,买5％～10％的仓位足够了。”在产品种类方面,香港证券市场提供不同类别的产品,包括衍生权证、期货、期权、牛熊证、交易所买卖基金、单位信托/互惠基金、房地产投资信托基金及债务证券,以供不同风险偏好的投资者在不同市况下有所选择。香港证券市场亦准许进行受监管的卖空交易。
2.交易安排的差异
内地市场有所谓涨跌停板制度,即涨跌波幅如超过某一百分比,有关股份即会停止交易一段指定时间；香港市场并没有此制度。无论是新上市股份还是已上市股份,每天的涨跌幅都不受*。因此香港股市波幅剧烈,新股民一定要有心理准备。
香港股市采用的是“T＋0”交易方式,也就是说股民当天买入的股票当天可以卖出。这种交易方式的好处在于提高市场的交易量,当投资者发现自己犯错误时,也可以马上止损。新入市的股民往往喜欢利用这点来频繁买卖,做超短线的交易。在香港证券市场,股份上涨时,股份报价屏幕上显示的颜色为绿色,下跌时则为红色；内地则相反。
港股的交易征费、交易费与股票印花税三项费用合计为0.109％,再加上0.25％的佣金,投资者交易港股单向交费标准为交易额的0.359％,双向则为0.718％,而内地A股市场印花税为0.3％,再加上券商佣金收取比例0.2％,目前A股单向交易费用为0.5％,双向则为1％.即使考虑内地券商佣金收取大多会有所优惠,目前行业平均水平为0.16％左右,A股双向交易成本仍达0.92％,还是高于香港的0.718％。
申购港股新股时可以申请券商提供融资,这是和内地A股市场有明显差异的地方。新股认购时常出现超额认购的情况,投资者获分配之机会相对减少。在此情况下,投资者可能预计未必会完全获取其认购数量,因而认购多于自己的实际希望获分派之股份数量。通过券商提供之融资服务,便可用现有的资金认购更多的新股,从而增加获配售机会。一般在主板上市之新股信贷比率可高达90％,即您只需支付申购金额之10％现金即可申购,其余90％之申购金额将由券商以贷款形式代为支付。认购到的新股将直接进入投资者账户,上市当天即可抛出。每次收取100港元手续费,如果没有认购到,手续费也不会退还。
香港证券市场以港元为交易货币；而内地股市用作交易的是人民币。内地投资者在参与香港证券市场时宜留意以上交易方式的差异。
3.证券文化的差异
香港市场是国际市场,遵循国际惯例。经济学者周到撰文指出,“香港市场的股票买卖基本单位自50股至100000股不等,而内地市场统一规定为100股,内地股市会计年度起讫日期规定为1月1日至12月31日,股票面值约定俗成为1人民币元。而香港会计年度有12种,导致它们分散公布定期报告。香港市场既有中国香港上市公司和中国上市公司,也有澳大利亚、百慕大群岛（英）、加拿大、开曼群岛（英）、英国等海外公司前来上市。其上市股票的面值从0.1至1元不等,甚至有以0.0001至5不等港元载明面值的,有以0.00001至0.5不等美元载明面值的,有以0.2澳门元载明面值的；也有上市股票干脆无面值。发行人可以选择任一月份的最后一天作为会计年度终了日。这些与内地市场大相径庭的做法,导致人们无法对其整体业绩予以统计,并进而计算整体财务指标。香港财经类媒体看着内地蔚为大观的业绩话题,只能瞠目结舌。它们能关注的,只是某一家上市企业给出的会计数据和财务指标。香港市场上市企业的会计年度有12种,导致它们分散公布定期报告
