天使投资、A 轮投资和 B 轮投资是怎样区分的?

发布网友 发布时间：2022-04-23 04:01

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热心网友 时间：2022-04-27 10:30

正常来说，一家企业的生命周期至少需要经历五个阶段：萌芽—诞生—发展—繁荣—衰退，有公司上市即鼎盛时期然后就急速衰落，比如曾经的超市巨头人人乐，有公司上市后依然年年创造新的里程碑，突破一个又一个阻力，成为市场的“白马股”，企业在从萌芽到繁荣这个阶段的过程是一个螺旋式的上升过程，每个阶段都对应着不同的投资轮次，下面我们就来看看投资X轮的正确顺序。
1.种子轮：
这个阶段的创业项目，大多停留在理论，构思和idea的阶段，也可以说是“PPT项目”。即便是在种子期的项目也有层次高低，有的项目仅仅是一个想法没有任何可行性方案，或者是市场调研，而有的项目有相对初步的市场调研，商业模式构思相对成熟，这样的项目更容易从idea迅速变成可行性方案，构成种子轮的投资条件，参与投资人的一般为个人投资者，或者手中有一部分资金的传统企业老板，机构参与的力度很小，因为种子轮的风险是最大的，一旦失败就有可能血本无归。
2.天使轮：
天使轮阶段的创业项目至少是已经完成了企业工商注册，财务报税等一系列公司成立的基本流程，并拥有为用户提供初级产品和服务的能力，然后人员招聘到位，可以建立起初步的公司运营体系，小步快速迭代产品，寻找种子用户进行产品反馈，这个阶段可以产生一定的营业收入，收入不会很多，也不一定能够盈利，但会产生一些流水，以前天使投资机构特别多，热衷于投资这个阶段的项目，一旦押中宝项目成为独角兽，投资回报非常可观，但现在大部分投资机构对天使轮的参与热度逐渐降下来了，因为天使轮项目失败的几率逐渐增大，基本上10个天使轮项目有一个能够跑出了的话已经很了不起了，迫于压力很多天使投资机构都转做A轮去了，但也有一些投资机构会成立专门的天使投资基金，所以投天使轮的AI（天使投资），除非这个项目处于当前炙手可热的“风口”，或者项目本身实力强大，创始团队背景优良，或者是国家*支持的行业和领域，才有可能出手。
3.Pre-A轮
Pre的意思是前期，顾名思义Pre-A就是A轮之前的融资。如果天使轮项目跑的好可以直接到A轮，这个轮次其实是强行增加出来的，因为有的创业公司估值不理想，资金困难，但又没有达到A轮阶段的规模无法按照A轮融资的规模进行融资，只好按照A轮前期的轮次进行一轮注资，Pre-A可以看作一个缓冲阶段，可以让创业者资金压力缓解，也可以让新的投资人进来，这个阶段投资机构会谨慎参与，也有部分天使投资人牵头联合几家机构参投。
4.A轮（第一轮）：
能够成功到达A轮阶段的创业项目，恭喜你已经成为投资人眼中相对优质的项目了。这个阶段的项目有相对清晰的商业模式和发展路径，而且产品或服务上线运作已经有相当长的时间了，在行业内有一定的知名度和品牌商誉，有相对稳定的客户群和稳定的收入来源并逐渐产生盈利的可能，但利润和投资人的注资相比仍然是九牛一毛，除去财务费用，人力成本等总费用，公司实际上还处于亏损状态，好在公司发展前景可期，而且目前正在高速发展阶段，有诱人的前景，在这个阶段投资的天使投资机构相对较多，因为风险已经被大大降低了，成功率相对较高。
5.B轮、C轮（第二轮、第三轮）：
A轮过后的B轮和C轮其实就是快速将公司做大做强，在这两个阶段的创业项目，公司的商业模式愈发成熟，在行业的地位和口碑有显著提高，取得了一些里程碑式的成绩，通过这两轮融资快速占领市场，增大推广力度，提升团队的专业能力，做好产品口碑和服务。
公司经过一轮烧钱后，公司应该已经开始盈利，剩下要做的就是查漏补缺为即将上市做好准备，旧有的商业模式存在问题的需要及时发现提出解决方案，如有必要还要拓展新业务新领域，参与并购增强公司盈利能力，但总体来说公司依旧处于亏损阶段，好一点的可以持平，或者微盈，这个阶段参与的大多是VC和PE，或者是上一轮的结构跟投和续投，有旧风投机构的退出也有信风投机构的加入。
6.D、E、F轮等之后轮：
一般来说，公司发展到C轮就可以直接进入Pre-IPO阶段准备上市了，当然也有公司选择融D、E、F轮，但不是很多。是否要融到D轮以后，核心的考察指标就是“盈利”，如果公司盈利发展相对较好，且在近几年内能够满足上市条件，那么就直接进入上市筹备阶段，如果不满足这个条件，只好往后挪融到D轮以后，但也有一些公司满足上市条件却资源融到D轮以后的，原因在于每个公司的战略目标不同，对应的边际经济规模和安全边际也不尽相同，但企业项目的估值总体是呈阶梯式上升的。
7.Pre-IPO阶段：
Pre-IPO其实并非一个投资阶段，一般Pre-IPO的项目新进投资者一般由PE参与。Pre-IPO的项目可以说只是因为公司准备IPO而需要在IPO审核开始前进行的一轮融资。主要原因在上市前找大咖投资人站台可以让自己的股票卖个好价钱，避免遭遇破发使得投资人尴尬，就好像去参加演唱会请明星站台是一个道理。
8.IPO上市阶段：
正式进入IPO阶段的项目需要达到一系列上市条件和指标，比如连续三年盈利等，还需要找券商保荐机构进行保荐审查，手续和流程都很长，作为一个投资人来说，如果项目成功熬到了上市，基本上就可以套现退出了，至于套多少，如何退出在融资协议的时候就已经讲得很清楚了，上了二级市场那就是股民买单了，投资人可以潇洒的赚数十倍甚至数百倍的利润离开，这就是资本市场的魅力。
9.ST、ST*、退市阶段：
这个阶段是上市后的阶段了，涉及到一些专业的财经知识，也就不深入讲了，通俗的说公司发展遭遇瓶颈，业绩下滑连续三年亏损的话，就会带一个ST的帽子，当然*也会给你挽救的机会，你可以通过变卖资产，资产重组，借壳上市等方式扭亏为盈，变卖资产的只不过是延缓了判死刑的速度罢了，基本上难逃退市命运，资产重组借壳上市的话还有可能丑小鸭变天鹅，但也要看借壳方本身资产如何，也有实力雄厚的借壳方上市几年就连续亏损退市的，如果挽救无效就会“罪加一等”变为*ST，上市公司到这个阶段的话基本上已经被被判为死缓了，如果一年后公司还是经营不善那么就正式进入退市程序，退市倒计时前还有一段时间可以交易，退市后就本就尘埃落定了，有可能N年以后被某巨头重组重新上市，也有可能根本等不到那一天。

热心网友 时间：2022-04-27 11:48

现在讲究的VC天使化，目的就是赌种子期，VC干了天使的活，其实从本质上将，天使投资类似刚创办时的启动资金。而A轮 B轮 类似于企业成长的需要的融资。

热心网友 时间：2022-04-27 13:39

融资是一个企业的资金筹集的行为与过程，一般情况顺序为天使投资→A轮（1轮）融资、→B轮（2轮）融资、→C轮（3轮）融资等。
天使轮：已经起步但尚未完成产品，模式未被验证。
A轮：有团队、有以产品和数据支撑的商业模式，业内拥有领先地位。
B轮：商业模式已经充分被验证，公司业务快速扩张。
C轮：商业模式成熟、拥有大量用户、在行业内有主导或领导地位，为上市作准备。
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