亏损“79亿”背后,快手上市后首份财报隐藏着“惊喜”吗?
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发布时间：2022-04-23 03:25
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时间：2022-05-11 21:27
刚去香港一个月的快手，交出了第一份公司财务报告。“短视频第一股”的称号刚刚被搁置，但财报披露的数据却震惊了市场。“有这么大的损失吗？”但是警报还没有落地，大众已经发现快手的财报并没有想象中那么可怕。
2020年快手年度财务报告显示，快手全年总收入达到588亿元，比2019年的391亿元增长50.2%。其中，第四季度总收入181亿元，较2019年同期119亿元增长52.7%，创下全年新高。
让外界震惊的是快手的损失。2020年第四季度快手公司股东应占亏损193亿元，比2019年同期净亏损180亿元高出13亿元。快手2020年期间归属于股东的损失达到1166亿元，比2019年的损失197亿元增加493.5%。
公众还没来得及细看，就被1166亿元的数字惊呆了。虽然快手上市前连续三年处于亏损状态，但亏损金额都在100亿元的水平，1166亿元还是有点让人瞠目结舌。快手财报很快说明，巨额亏损是由于1068.45亿元可转换可赎回优先股公允价值变动所致。剔除这部分非经营性亏损，快手2020年实际亏损79亿元。
亏损的“数字游戏”背后，更值得关注的是快手3主营业务的变化。除直播业务外，快手在线营销服务和其他服务(包括电商业务等)的收入比例。)显著增加。单快手批评营收业务似乎找到了新的力量，但随着网络营销服务营收的增加，也出现了快手的营销成本。
所以业界更关心的是短视频巨头上市后如何寻找新的驱动力，而不是关注看似巨大而惊人的亏损数字。
网络营销和电商，除了直播，新的动力在哪里？
快手在2020年整体营收中，直播业务仍然占据很大比重，但整体增速放缓，营收占比逐渐下降。2020年，快手直播业务收入达到332亿元，仅比2019年增长5.6%，占总收入的56.5%，比2019年大幅减少，创下近四年新低。
一方面让人开心。快手的收入开始“去集中直播”，结构多元化。
快手被业界批评过于依赖直播业务。数据显示，2017年至2019年，快手直播收入占总收入的80%以上。2017-2019年，快手直播奖励业务收入分别达到79亿元、186亿元和314亿元，分别占总收入的95.3%、91.7%和80.4%。
直播业务虽然流动性强，但其收益与主播资源、用户消费意愿、平台奖励制度乃至外部市场环境密切相关，存在相当大的不可控因素。
同时，*监管进一步收紧了直播和奖励的发展趋势。2020年11月12日，国家广电总局发布《关于加强网络节目直播和电商直播管理的通知》，列出了网络节目直播或电商直播平台的注册要求，以及实名注册、用户虚拟奖励消费限额、未成年用户虚拟奖励*、直播审核员资格、内容标签等方面的规定。监管审查的变化将对整个直播市场产生巨大影响。
另一方面，直播的实现对用户有相当大的要求。奖励收入与用户数量和每个付费用户的平均奖励金额直接相关(ARPPU)。2020年，快手直播平均月付费用户达到5760万，增长17.8%。
然而，随着付费用户的增加，快手直播收入的增长率仅为5%，这意味着ARPPU平台已经衰落。之前快手上市的时候，数据显示快手付费用户直播平均月收入从去年的53.4元下降到47.6元。
从主播*、宏观出路到用户市场，大家都意识到直播奖励并不是一个稳定的实现方式。在这种情况下，快手网络营销和电子商务的兴起都是好消息。
财报显示，2020年，快手网络营销服务收入将达到219亿，比2019年增长194.6%。第四季度，快手网络营销收入占总收入的47%，甚至超过直播。这是因为2020年快手推出了全面的网络营销平台、品牌广告、联盟广告等新情况和定制的广告内容。
然而，网络营销的快速增长伴随着快手营销成本的增加。2020年，快手销售营销费用将达到266亿元，同比增长169.8%。这些成本是快手营销、品牌推广、获取和维护用户等必要的支出。可以理解，对于快手来说，广告营销是一个高收入但也是高能耗的业务，实现利润的关键在于收支平衡。
而快手电商业务发展迅速，却一直无法独善其身。2020快手电商年GMV达到3812亿，比2019年增长539.5%，其他收入占比从去年的0.6%上升到6.3%。第四季度，快手电商增速达到全年最高，单季度就达到1771亿。同时，快手浓厚的社区氛围使得平台的回购率远高于同类电商平台。数据显示，2020年快手电商用户平均回购率将达到65%。
参考快手2019，商业布局即将推出，发展速度已经很惊人了。
但类似于直播电商的商业逻辑，快手的电商业务也是靠直播和头锚。但由于平台的社区土壤和草根的老铁文化，快手并没有孵化出维娅、李佳琪等功能大于情感寄托的功能主播。快手主播的私域流量和个人品牌强烈影响用户消费。
虽然快手在不断升级商家工具，在平台上支持腰锚，试图通过降低电商门槛，使用锚人群战术来弥补直播电商的不足，但结果还是不得而知。还很年轻的“快手电商”在财报中显示出惊人的潜力。我们是否能在未来突破Tik Tok和淘宝之间的攻击还有待观察。
对于快手来说，平台的担忧不仅仅来自于自身，更来自于外部比较的压力。自从短视频兴起以来，“北快手，Tik Tok”的说法就一直被人听到。作为短视频市场的前身，快手一直面临着来自Tik Tok快速发展的强大压力。
在商业化方面，Tik Tok迅速探索了借助广告业务和电子商务实现用户流量的路径。据路透社报道，2020年字节跳动在中国的广告收入预计至少达到1800亿元人民币，其中Tik Tok贡献了近60%。虽然官方没有公布具体的电商GMV，但据透露，2020年1月至11月，Tik Tok电商整体GMV增长了11倍。据媒体报道，2020年Tik Tok电商GMV将突破5000亿元。
在用户层面，Tik Tok发布了2020年Tik Tok数据报告。截至2020年12月，Tik Tok日均视频搜索量超过4亿，日活跃用户超过6亿。快手财报显示，2020年快手应用日均活跃用户和月均活跃用户分别为2.65亿和4.81亿，同比分别增长50.7%和45.6%。
显然，Tik Tok在商业化进程和用户市场上保持着领先地位。
更值得注意的是，快手面对的是各个领域的外部对手。当快手以短视频内容为基础，攻击游戏、直播、电商甚至中长视频等各个领域，成为其他领域危险的“蛮子”。同样，各个领域的巨头也在窥视短视频市场，展开自己的“防御战”。
比如在现场游戏领域，快手一度撼动了斗鱼和虎牙的主导地位。2019年7月，快手首次公布游戏直播数据，平台DAU突破3500万，超过斗鱼和虎牙之和。同年12月，快手的直播游戏DAU增加到5100万。
但随着斗鱼和虎牙被腾讯“收编”，头部平台正在趋同，资源整合渠道扩大，同时腾讯游戏在内容分发上获得优惠。快手能否在现场游戏领域有所突破，不得而知。2020年第四季度斗鱼平均MAU达到1.74亿，虎牙直播达到1.785亿，两个平台占据80%的市场。
除了斗鱼和虎牙山，字节跳动和哔哩哔哩等玩家仍在积极拓展现场游戏市场。虽然赛道正在走向一体化，但是球员数量并没有减少。
在电商领域，快手最直接的对手是Tik Tok，而Tik Tok之外还有淘宝、JD.COM、拼多多等电商巨头。快手直播和用户流量为电子商务发展提供了便捷的渠道。但相对于已经建立了成熟商户服务体系和消费者惯性的巨人平台，快手电商仍在成长。
快手作为基础盘的短视频领域，竞争日趋激烈:从短视频到短剧，PUGC中长视频等。，各个细分类别的轨迹已经不堪重负。哔哩哔哩和西瓜视频正向综合视频平台进发，短视频列入布局类，知乎和好看视频则致力于知识视频。最近微信视频号日均用户达到2.8亿，直播、电商等功能陆续开通。凭借微信用户的优势，视频号也开始加强其在内容领域的存在。
快手可能也察觉到了内容市场各个领域的风起云涌，先扩资完成IPO落地是手段之一，但真正重要的是上市后如何升级平台。Tik Tok不是唯一追逐快手的玩家，迅速上市并不意味着胜利。巨人之战到底谁能坐上真正的宝座还没有揭晓。
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时间：2022-05-11 22:45
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时间：2022-05-12 00:19
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时间：2022-05-12 02:11
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时间：2022-05-12 04:19
