期货合约相对于远期合约有哪些特点
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发布时间：2022-04-23 03:21
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时间：2023-09-14 09:07
任何一个期货合约从上市到交割月，在不同的时间段，其主要矛盾是不同的。也可以说是，驱动逻辑是不一样的。所以，近月和远月不能同等对待。
以大商所铁矿石期货为例，目前近月09合约走势明显强于远月01合约。09合约更贴近于现货，走的是基差修复，跟随现货的走势。而远月更多的是预期，市场预期下半年铁矿石供应偏紧的局面将得到缓解。
而且，我们不能简单的关注一时的近远月强弱关系。我更喜欢用价差，来关注近远月价格强弱变化。上面已经说过，不同月份其核心的驱动逻辑是不同的。这对我们的交易来说非常有帮助，不管你是做单边，还是套利。弄明白其不同时间段的市场核心逻辑，这些都将影响你的交易决策。
回到题目上来，远月合约涨势明显强于近月。比如正向市场结构下，现货价格低于近月期货合约价格，近月期货合约价格低于远月期货合约价格。近月到远月，有一个交割的时间差，持仓成本和不确定的升水导致远月价格高。
这种正向市场结构说明了一个问题，就是现货商品供应充足，库存水平高。但是，商品供需也是动态变化的。近月和远月的驱动逻辑是不同的，近月的核心驱动逻辑是库存水平，远月的核心驱动逻辑是库存变化趋势。
如果远月涨势明显强于近月，其内在的驱动逻辑是当商品库存开始降低，市场会预期远月的供需关系会变化。近月基本就定型了，库存降低也是供大于求。所以，远月涨势会强于近
