中概互联网
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发布时间：2022-04-23 06:52
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热心网友
时间：2022-06-17 01:44
1、 也不知道是编制指数不要钱，还是什么原因，中证指数公司搞了5个与互联网有关的指数。但是我们常用的是画红框的两个：中证海外中国互联网50（H30533），以下简称 互联网50。和中证海外中国互联网指数（H11136），以下简称 中国互联网。最开始，这俩指数编制规则一模一样。都是选择中国在海外上市的互联网公司，按照自由流通市值加权。单个股票的权重上限都是10%。唯一的区别是：互联网50 只有50个成分股，而 中国互联网 要包含所有海外上市的互联网公司，成分股可以超过50个。但是由于这么多年来，复合标准的海外上市互联网公司就没超过50个，所以两个指数成分股数量也一直都是一样的。比如现在都是 45。俩指数，老是一模一样，这怎么能行。于是乎，中证指数公司在2019年5月发了个公告说：以后把 互联网50 这个指数的规则改一下，单个公司的权重上限从10%改为30%啦。差距从此就拉开了。虽然成分股的选择还是一样的，但是 互联网50 里面，腾讯和阿里这两家公司的权重都是30%。而在 中国互联网 这个指数里面，腾讯和阿里的权重只有10%。
2、 互联网行业，是有老大，没老二的行业。龙头通吃。腾讯和阿里的领导地位，其他公司是无法撼动的。要买互联网，就买腾讯阿里。这两个指数里面，互联网50指数中腾讯阿里占比60%， 而中国互联网指数中腾讯阿里只占20%，显然互联网50指数是更加优质的。所以，要买，就买跟踪互联网50指数的指数基金。跟踪中国互联网指数的指数基金，则要差很多。互联网行业，估值一直是个难题。除了腾讯阿里以外的其他互联网企业，多数还处于亏损的状态。有看销售额的，有看活跃用户量的，有看现金流的，方法多种多样。好在我们已经选定了互联网50指数，就专门根据它来量身定制一个估值方法，这要简单的多。由于互联网50指数里面，腾讯阿里加起来占了60%，不妨我们就只看腾讯阿里。以偏概全，如果腾讯和阿里的估值ok，那我们就认为整个指数ok；如果腾讯和阿里贵了，那我们就认为整个指数贵了。这个方法虽然简单粗暴，但是它的逻辑是通的。海外市场对龙头企业定价是有溢价的。对小互联网公司的定价，也会参考对龙头企业的定价。中国互联网行业发展这么多年，已经过了超快速发展期。想要做一个代表中国未来经济的指数，应该是用沪深300指数+互联网50指数，做个组合，这样就比较靠谱了。
