发布网友 发布时间:2022-04-23 07:52
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热心网友 时间:2022-06-17 23:25
白酒股已经谈得太多了,也涨了很久了。每当大家觉得它要涨到头的时候,白酒股又来个漂亮的上涨。这样涨涨跌跌,很多投资者都在想,到底它的顶点在哪里?
白酒股在十年前也有这么一波上涨,情况也十分类似。我们是否能通过复盘白酒黄金十年,得到些启发?招商食品饮料首席董广阳,复盘白酒十年,从宏观和微观的角度,为大家进行一一对比与分析,告诉大家是否到顶的最终答案。
周期背景1:名酒回归蓄势待发
名酒已完成腾飞前的准备。1)茅五剑等核心产品已经家喻户晓,五粮液成为一代酒王,茅台也持续高增长,价格定位清晰;2)老窖和水井高端新品横空出世;3)剑南春、郎酒、洋河在前后相继改制,核心产品推出。
周期背景2:投资驱动下的经济高增长
经济在投资驱动下处于高增长,频繁的经济活动下白酒需求快速增长。加之货币天量投放,导致白酒金融属性增强,各种酒类交易所纷纷设立。
周期背景3:政商主导下的中高端酒消费
三公和商务活动主导中高端白酒消费。上轮白酒周期由于商务、投资活动较多,政务和商务消费主导了中高端白酒的需求,而且价格敏感度较低,表现出消费层次和产品价格不断提升,紧缺导致渠道囤积严重,挤出了相当一部分大众需求,导致上一轮白酒尤其是高端白酒具有较强的*经济周期属性,同时隐含了较大的风险。政商消费到最后,已经有些脱离正常轨迹,进入泡沫化。
板块见顶尚远,仍将温和上涨
由于消费结构的变化,企业层面不断的市场化,利润率相对恢复,不同于过去分层次的表现,此轮高端将持续引领行业提价和股价上涨。
目前估值进入动态30倍,预期27-28倍,虽然不算高但继续上升的空间也不大,进入赚业绩的钱阶段,消费税和*三公消费等风险更多是情绪上的,对行业实质性影响较小。
品牌和价位定格,高端持续引领
经过黄金10年的品牌塑造,当前名酒品牌和价格定位非常清晰,少有企业会冒进提价,多以地面地推,渠道扩展为主。茅台五粮液在价格和量的选择上更为成熟远见,消费者需求量和价格承受能力也随着收入稳定增长,此轮行情将是高端酒持续引领。
热心网友 时间:2022-06-17 23:25
白酒的利润空间比较大,并且白酒的替代性比较小,所以白酒的股价一直在上涨。热心网友 时间:2022-06-17 23:26
你可以看得到白酒板块里面,多数有很多大的机构在里面进行炒作,因为有了机构抬价,大资金的介入,所以白酒会一涨再涨热心网友 时间:2022-06-17 23:26
之所以一直会涨可能是因为在市场上出现了一个通货紧缩,其次人民需求量又比较大,所以才会造成这样一个结果吧。