投资组合的风险决策
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发布时间：2022-04-22 13:18
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时间：2023-10-15 07:44
误区之一：债券等同于安全
事实是：债券的安全性各不相同
直到不久前，美国国债还被视为零风险产品，人们认为发行人（也就是山姆大叔）绝对不可能没钱还债。在美国国债评级下调之后，投资者的认识也许能够上升至更高层面，看到无论什么债券都隐藏着风险。投资顾问们说，债券在投资组合中的地位仍然不容否定，持有债券通常是为了产生收益并保证投资稳定──当股票下跌时，债券通常会上涨，至少跌幅不会像股票那么大。但不同债券的风险水平差异很大，一些债券发生巨额损失的几率比其他债券要大得多。请注意：债券收益率越高，风险就越大。比方说，高收益公司债（一般被称为“垃圾债”）的收益率平均比美国国债高6.6个百分点，它们违约的风险也要高一些。
正解：不要追求高收益
就算投资高收益债券，赚钱比赔钱的几率还是要大一些，但这类债券波动较大，价格的涨跌幅度与起伏不定的股票更类似，而不像一般债券那样平稳。要降低风险，投资者债券投资组合中高收益债券的比例不应超过7%，投资组合应该多元化，既要有高收益债券，也要配置市政债券、投资级公司债和海外债券。此外，针对投资者无法控制的利率上升风险（会让债券价值缩水），佛罗伦斯建议坚持投资期限较短的债券（7年期或以下），因为这类债券在利率上升时损失较小。
误区之二：认为你的投资组合已经够多元化了
事实是：持有十几只基金（或者同时持有股票和债券）不一定等于投资多元化
2010年数据显示，投资共同基金的家庭平均每户持有七只基金。这够可以，够多元化了吧？但事实并非如此，仔细观察一下就会发现，即使持有一大批基金，投资组合的集中度可能仍比你最初想象的高得多。投资者通常认识不到他们可能会持有两只或更多投资策略非常相似的基金，一只基金的名称或投资历史并不总能反映出其投资策略。比方说，标准普尔的数据显示，资产管理规模610亿美元的富达逆势基金(Fidelity Contrafund)与资产管理规模240亿美元的T. Rowe Price成长型股票基金(T. Rowe Price Growth Stock)的主要投资目标都是信息技术类股和非消费必需品类股，投资者同时持有这两只基金其实就是对以上两类股双倍下注。
与此同时，总部位于马里兰州贝塞斯达(Bethesda)的财富管理公司Absolute Investment Management 的董事总经理罗伯特口维德默(Robert Wiedemer)表示，有一些资产品种能在股票和债券等一般主流投资产品走势欠佳时提振投资组合表现，但太多的投资者却把它们给忽视了。他表示，他通过交易所交易基金将客户投资组合约20%的资产配置到黄金和白银中，在股票下挫时，黄金和白银往往能保持坚挺。非盈利性投资顾问认证机构Certified Financial Planner Board of Standards的消费者维权专员埃莉诺口布莱尼(Eleanor Blayney)称，在美国经济增长疲弱之际，扩大海外股票敞口也许是个明智的选择。
正解：掀开面纱，看看基金真面目
罗森布卢斯表示，投资者应该看看自己所持的共同基金到底投资些什么，注意其中是否有重复的行业或公司名称。他表示，一只基金的网站上应该会列出这只基金的前10大持股以及投资行业分布。
误区之三：你知道什么时候该卖
事实是：多数人都抛得太迟
没有人情愿握着一只不断下跌的股票一路走到黑，其实许多投资者都计划在一只股票或股指跌破一定水平时平仓。但用资深人士的话来说就是，到了该抛售的时候，投资者却下不了手了。结果情况只会越来越糟，最后投资者只得忍痛抛售，巨大的损失让他们深受打击，太长时间都不愿回归市场。
正解：建立自动抛售机制
你不是计划在一定水平抛售吗？那就为你的股票或基金头寸设定止损指令吧，让券商在股票跌破一定价位时自动抛售。
误区之四：以为自己有计划
事实是：你作投资决定只是心血来潮
霍兰称，8月初市场受到重挫，单日跌幅之大历史罕见，许多投资者或许不知道下一步该怎么办了。他还称，多数投资者可能根本没有长期投资计划。就连那些有专业人士助阵的投资者也发现自己并没有可靠的具体计划。KRC Research 6月份为Certified Financial Planner Board of Standards所作的一项覆盖1,011名成年人的调查发现，仅有42%的受访者以书面文档方式列出了自己的投资计划，另有11%的人仅有几条笔记和几点构想。但专家提醒道，从长远来看，总是改变主意对投资者自身不利。Vanguard的菲尔普斯称，“如果只关注眼前的得失，而忽视了长远目标，最终是弊大于利的。”
正解：写出书面计划
霍兰称，列出你的投资偏好，列举你想为投资组合设置的参数，这些都有好处。要确定自己能承受多大规模的股票风险敞口，还要确定最少须持有多少债券或现金等其他投资品种。霍兰表示，你还可以在理财计划中预先制定详细的投资调整方案，为市场可能出现的大幅波动作准备，“作计划可以帮助你更好地驾驭投资。”
