《股指期货》：世界其他国家都有哪些主要的股票指数及相应的股指期货品种？
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发布时间：2022-04-22 12:36
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时间：2023-10-13 22:43
对于国内投资者来说，最熟悉的股票指数就是沪、深两市的上证指数和深证成指，以及作为股指期货标的的沪深300指数、上证50指数，以及中证500指数；除此之外还有板块指数，如中小板指数、创业板指数等。
国际上，在全球上百家证券交易所中，最著名的包括纽约证券交易所、东京证券交易所、伦敦证券交易所等，当然还有法国、德国、印度、韩国、中国香港等知名股票交易所。每家交易所都有其具有代表性的股票指数，比如投资者经常关注的美国三大股指、欧洲三大股指、日经225股指等，这些著名的股票指数均有相对应的股指期货品种。
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道·琼斯股票指数（DJIA）
道·琼斯股票指数全称为“股票价格平均指数”，是世界上历史最悠久的股票指数，由道·琼斯公司的创始人查理斯·道于1884年开始编制。其最初是根据11种具有代表性的铁路公司的股票，采用算术平均法进行计算编制而成，发表在查理斯·道自己编辑出版的《每日通讯》上。其计算公式为：
股票价格平均数=入选股票的价格之和/入选股票的数量
道·琼斯股票价格平均指数因能比较充分地反映整个股票市场的动态，常被用作观察世界市场变化的晴雨表。目前，道·琼斯股票指数共分四组：第一类是工业平均指数，由30种具有代表性的大工业公司的股票组成；第二组是运输业20家铁路公司的股票价格平均指数；第三组是15家公用事业公司的股票平均指数；第四组为综合平均指数，是用前三组的65种股票加总计算得出的指数。
人们常说的道·琼斯股票指数通常是指第一组，即道·琼斯工业平均指数。道·琼斯工业平均指数是根据美国股票市场上30种可靠而且重要的蓝筹股的加权平均数计算出来的。这30种股票来自不同的领域，目前包括美国运通、迪士尼、维萨、3M、苹果、微软、英特尔、IBM、思科、威瑞森、埃克森美孚、雪佛龙、陶氏杜邦、家得宝、沃尔玛、耐克、宝洁、强生、波音、卡特彼勒、可口可乐、麦当劳、辉瑞、默克制药、高盛、摩根大通、旅行者保险、联合健康保险、联合技术、沃尔格林联合博姿集团等30家大型企业。
1997年10月6日，美国芝加哥期货交易所(CBOT)正式上市交易以道·琼斯工业平均指数(DJIA)为标的的期货品种。目前，CBOT交易的道·琼斯工业平均指数期货合约按合约乘数大小不同来划分，包括小型道指期货(合约乘数5美元)、中型道指期货(合约乘数10美元)和大型道指期货(合约乘数25美元)三个品种，构成了一个完整的产品体系。中型合约即是最早推出的道·琼斯工业平均指数期货合约，之后为了满足不同交易者的需求，分别于2002年4月5日及2006年3月20日推出了小型合约和大型合约。从交易的活跃度看，以小型（也即我们常说的迷你合约）最活跃。这些产品为各类投资者提供了选择，以使投资组合多样化。
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标准·普尔股票价格指数（S而按照传统的交易方式，经纪商收取的佣金在15~50个基点(根据每个账户的成交量不同而有所变化)。对外国投资者而言，期权交易的成本在15~50个基点，期货交易的成本在1~3个基点。三是交易爱好。韩国人对期货、期权交易的兴趣和爱好是世界上绝无仅有的。在韩国期货、期权交易成为现代文化的一部分。韩国对期货、期权的基本原理进行了广泛的宣传推广，无论白天黑夜，电视上都有有关期货、期权的交易策略和技术分析报告，交易金融期货成为韩国人每日生活的一部分。韩国公众认为，衍生品市场是个高回报的市场；而债券市场提供固定回报，投资者兴趣不大。另外，2000年投资者在股票现货市场遭到了重大损失，因此随后投资者转向股票衍生品市场。在韩国，许多个人投资者喜欢做虚值期权的当天交易，而且很自然地做多头部位。他们这种频繁进出的当日交易，使得市场的流通性很好，提供了市场套利的机会。2011年上半年成交的6.9万亿美元当中，95%是来自于KOSPI200期权交易，大部分的期权成交量集中在当前月份，当前月份的期权成交量占整个期权成交量的95%，而且大部分成交量集中在敲定价离市价10%左右的虚值期权上。证券公司通常是期权的卖方，这种激进的交易策略促使其积极抛售压低价格，同时也会做一些保值盘。由于市场波动性很大，在期权接近到期日时，证券公司暴露的风险相当高。信托投资公司主要集中于KOSPI200期货交易，针对他们的现货股票投资组合进行套期保值，同时也做投机交易。
韩国的衍生品市场已经吸引了国外投资者很大的兴趣，特别是KOSPI200指数期权市场为期权做市商和套利交易者提供了机会，巨大的成交量使得市场的流通性风险很低。同时，散户占主导加上市场的波动性很大，给期权交易提供了很好的环境，特别是价格波动的延续性和扭曲带来了很多套利机会。
