松霖转债价值分析

发布网友发布时间：2022-09-16 16:12

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热心网友时间：2023-10-13 16:31

本期投资小贴士:

结论或投资分析意见:在当前市场估值水平下，宋林转债破发概率不高，建议投资者积极参与配售。

理性和逻辑:

1.票面利率低，补偿利息高，纯债价值高。如果以4.04%的折现率计算，纯债价值为92.71元。

2.宋林全部可转债对A总股本的稀释压力为9.17%，对流通股本的稀释压力为82.12%，对流通股本的稀释压力较大。

3.宋林科技当前年化波动率约为41.06%，长期240天年化历史波动率约为43.68%，在可转债中具有较高的波动率。20日年化波动率为46.79%，高于历史平均水平(41.75%)。

4.当宋林科技股价为16.5元时，转股价值为99.52元，对应的可转债价格在124.88元至125.33元之间。当宋林科技股价在13.5元至20元区间时，对应的可转债市值约为116.73元至137.05元。

5.基于目前的市场估值水平，宋林可转债破发的概率很小。

6.假设可转债首日涨幅25%，每股配售收益约为0.38元，以16.5元的股价成本计算，综合配售收益为2.11%，因此配售收益会更高。

7.粗略估计剩余认购金额为3000万元至1.9亿元。认购资金从10.6万亿到11.4万亿不等。中签率估计在0.0003%-0.0018%之间。当宋林可转债名义认购资金总额为11万亿元，剩余认购金额为1.1亿元时，中签率为0.001%。当首日涨幅为25%时，全额投资者网上申购收益的期望值为2.5元。

8.风险提示及声明:本报告数据均来自公开信息，不涉及未来趋势预测。模型是根据历史数据构建的，历史表现不代表未来，在市场环境发生重大变化时可能失效。汇率波动、主要原材料价格波动、商誉减值、出口国进口*变化等风险。