为什么无风险利率上升，会增加市场对资产的价格预期？理论上，股票内在价值下降，股价将降低啊？

发布网友发布时间：2022-04-23 00:00

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热心网友时间：2023-10-09 01:24

理论上来说，无风险利率的上升会引起两个方面的变动。
1，投资者期望回报率。
从CAPM模型上可以看出，无风险利率的上升对于投资者期望回报率的变动影响是不确定的。因为无风险利率上升的同时，市场溢价也在下降，具体的移动方向要根据BETA是否大于1才能判断。
因此，股票内在价值到底是上是下其实是存疑的。

2，通胀率。
名义无风险利率的上升可能来自于一个很重要的原因：通胀
通胀率上升，任何价格都会上升。

3，国债。
无风险利率上升，那么显然国债和其他各类债券价格是会下降的。从资产分配的角度来讲，基金经理都会选择将更多的份额从固定收益类移向权益类投资，那么这种时候，因为供求关系的影响，也会推高股价。不过这是行为金融学的范畴，如果市场是强有效的话，这种现象应该会很少。

热心网友时间：2023-10-09 01:24

理解的时候，从两个角度看，一是无风险利率，二是期权价格。
无风险利率是一种理想的投资收益，承担零风险，经过K时刻后，期权的内在价值提高，因为t时刻为A，则t+K时刻，内在价值B将会更多（因为无风险）。导致的结果是看涨期权本身将很受欢迎，价格上涨。看跌期权相反。

这里利率的变化与单纯股票现货，不是一个概念。单纯基准利率上升，钱大量转移到银行，导致股市资金短缺，造成股价降低。市场上都找不到了钱，钱更值钱，另外一个意思，就是用更少的钱就能买到同样一个东西，意思就是价格下跌。