残值是折现率是无风险利率吗

发布网友发布时间：2023-04-04 05:51

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热心网友时间：2024-11-25 13:49

折现率对标的应该是无风险利率（比如长期国债）加上该项投资相对长期国债回报的不确定概率的风险补偿。

即，折现率=长期国债利率（机会成本）+不确定性的风险补偿

如此，确定性越高的投资，所要求的风险补偿就越低（比如企业债往往就只比国债利率高一点点），折现率就越低（要求的回报越低），可承受的pe就越高。

如果该投资还有回报率每年不断增长的预期，甚至会出现要求的当年回报率（即pe的倒数）低于长期国债的现象。

这也就解释了茅台的50倍pe现象。

总之，三个关键词影响折现率：1机会成本（长期国债利率）2投资标底利润的确定性3利润的增长预期。