什么是公开增发?

发布网友 发布时间：2023-11-06 16:14

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热心网友 时间：2024-11-24 20:33

公开增发基本简介

公开增发股票是上市公司增发股票的一种方式。公开增发就是面对社会大众再发新股。与之相对应的是定向增发。定向增发就是只面向特定对象再发新股与公开发行相比，定向增发和公开增发都是新股的增量发行，对其他股东的权益有摊薄效应。

定向增发的对价不限于现金，还包括非现金资产(包括权益)、债权等，而公开增发必须以现金认购。

1.办理开户手续凡申购增发股票的投资者，申购时需持有深交所或上交所的证券帐户卡，尚未开户登记的投资者，必须先办妥证券帐户的开户手续。

2.存入足够的申购资金

凡参加申购的投资者，必须在指定日根据自己的申购量存入足够的申购资金。

3.委托申购手续

申购手续一般与在二级市场买入上市股票的方式相同。但在申购数量、申购价格、申购次数等有一定*，详细应查阅发行公告。

定向增发，即非公开发行，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。

基本特点：

●发行对象数量——基金公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者及自然人等不超过10名的特定对象;

●发行底价——不得低于定价基准日前20个交易日均价的90%(一般为股票市价的6-8折);

●锁定期——发行股份12个月内不得转让;

●募资规定——募集现金总额不超过公司上年度末经审计净资产额的50%(但向控股股东或实际控制人发行或者本次发行后控股股东或实际人控制发生变化的除外)，募资用途需符合国家产业*;

●参与门槛——2015年近500个定增项目平均参与起点为1.4亿元。

从一个企业的发展来看，企业融资需要经历五个阶段，在发展期时，上市公司可以通过公开增发、定向增发、配股等方式实现融资。而定向增发也主要是为了提升上市公司的盈利能力，一般通过以下形式来实现：

●引进战略投资者——上市公司通过定向增发，以实现与战略投资者资源共享并吸收先进的管理经验以及技术，提升企业效率;

●财务重组——上市公司在发生财务困难的条件下，为了偿还债务，通过定向增发偿还债务的一种行为，这种情况一般会涉及上市公司所有权的变更;

●股权激励——上市公司通过定向增发实现给予公司高管及核心员工股票或股票期权，以激发公司管理层及员工对企业的积极性与忠诚度;

●整体上市——上市公司通过向控股股东定向增发股票，换取大股东相关经营性资产，从而达到上市公司控股股东整体上市的目的;

●兼并收购——上市公司通过定向增发募集资金，收购优质资产，构建完整的产业链，提升行业定价能力、盈利能力以及风险控制能力;

●项目融资——上市公司通过向机构投资者定向增发募集资金，投资具有增长潜力的新项目，为公司培育新的利润增长点;认识上市公司定增的目的或者定增的类型对我们做定增投资策略的制定极其关键。

任何的投资行为都会伴随一定的风险，而定向增发的风险主要分为以下：

●市场风险：定向增发获配股票有一年锁定期，流动性较弱。若一年后大盘估值重心下移过大，将给解禁股票带来较大的下行压力，可能产生亏损。对策：1)选取合适的投资时点，避免在市场高估值的水平下参与;2)对上市公司进行充分调研，审慎估值。

●流动性风险：因参与增发获配股票数量较多，可能造成解禁后短期内无法抛售，给定向增发资金带来流动性压力。对策：1)定向增发股票解禁后的六个月为减持期，分批选择合理价位出售;2)控制增发的认购数量，可减轻解禁压力;3)审慎评估整体增发股份占流通股本比例过高的增发项目。

●个股风险：部分公司股价短期处于过热状态，若不能准确判断投资价值，则面临买入价格过高的风险;部分公司基本面或业绩可能变坏低于市场预测若不能进行深入研究则或导致投资收益达不到预期，甚至亏损。对策：1)长时间跟踪上市公司，在投标前确认合理增发价格区间，如认为过高则停止投标;2)对上市公司“自下而上”进行深入调研，对行业和公司未来几年发展趋势进行深入分析和预测，坚持价值投资，选择成长性好的公司作为投资标的;3)在股指处于高位时更注重“自上而下”对市场的研判选择合理的时点。