如何利用etf基金在股市中套利
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发布时间：2022-04-20 06:27
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懂视网
时间：2022-06-04 15:33
自工银瑞信央企50ETF基金上市以来，以ETF为代表的交易所交易基金开始启动扩容，一时间，ETF成为市场备受关注的投资品种。下面学习啦小编来告诉大家一些ETF的套利绝招。
ETF的套利绝招之一：瞬间无风险套利
由于ETF既可以在一级市场进行申购和赎回，又可以在二级市场进行买卖交易，这样它就具有两种价格：一是一级市场上的申购赎回价格，即ETF净值;二是二级市场上的市场交易价格，即ETF市值。当这两种价格不相等时，便为投资者提供了套利机会，可以通过低买高卖，从中获得差价。但是，随着ETF市场的日益成熟，参与套利的投资者数量也急剧增加，有关部门和交易所监管的日渐全面和规范，使得瞬间无风险套利的空间已经微乎其微。在国外，由于股指波动的平缓和市场的成熟，ETF的瞬间套利已经基本消失;在国内，由于股指波动较国外激烈，而新ETF上市的当天ETF本身往往振幅较大，所以依然具有一定的可操作性。
ETF的套利绝招之二：巧用套利避税
若投资者手中原先持有的股票是某只ETF的成份股，就可以通过ETF避税。分析人士给出的操作建议是：通过二级市场买入除投资者手中的原有持股以外的其他ETF成份股，再通过一级市场将这些从二级市场上买入的一揽子股票和投资者手中的原有持股一起兑换成ETF份额卖掉，这样来回反复操作，就可以实现原有持股的避税。一般情况下通过ETF来兑出投资者手中的原始股所产生的交易成本和冲击成本远小于税收，所以此类套利模式是所有ETF套利模式中可行性最大，风险最小的。
ETF的套利绝招之三：巧借ETF做T+0交易
目前A股市场股票不可以做T+0交易，但是借助ETF可以做变相T+0交易。投资者可以在某交易日内，选择点位较低的时候在二级市场上按某只ETF的成分比买入一揽子股票组合，当股市上涨到一定程度可以在一级市场上将股票兑换成ETF，兑换的ETF可以立即卖出，即实现T+0交易。理论上也可以通过申购ETF，再兑换成一揽子股票卖出这一反向操作进行ETF的T+0操作。但由于市场的原因，在做ETF的T+0交易时，A股市场的投资者只能选择买入一揽子股票，再卖出ETF这一途径，而不能反向操作。
ETF的套利绝招之四：与股指期货共同套利
股指期货和ETF的共同套利又叫指数期货合约与现货指数之间的套利。一般来说，现货指数和指数期货合约之间存在着一定的差价，而这个价差在某一个区间内是合理的，无法从中套利。但期货市场受各种因素的影响，经常造成指数期货合约偏离其合理的定价区间，这样就为套利提供了机会。当某个月份的指数期货合约超过其套利的上限时或者低于其套利的下限时，就存在着套利的空间。具体来说，当指数期货合约超过套利的上限时，分析人士给出的操作策略是：卖出指数期货合约，同时买入现货指数也就是该指数期货合约对应的ETF，待到指数期货合约和模拟现货趋于收敛时平仓，从而获得套利的收益。理论上，也可以反向操作，投资者可以买入指数期货合约，同时通过融券卖出现货指数相应的ETF，待到二者趋于收敛的时候平仓，获取套利的收益。但是目前市场上的融券业务并未成熟，投资者还不能从券商融券ETF卖出。更重要的是，我国的股指期货标的指数是沪深300，但目前市场上还没有沪深300ETF，投资者若要通过此种方式套利，一种方法是通过同时买入上证180ETF和深证100ETF来部分拟合沪深300指数。这样做的问题在于无法精确拟合沪深300指数，从而使套利出现偏差，最终很有可能影响套利所得甚至出现亏损。另一种是直接在二级市场按一定的配比买入一揽子沪深300股票，这样做的问题在于成本太高，同样大大压缩了利润空间。所以，笔者建议，若投资者想通过股指期货和ETF进行联合套利，大可等沪深300ETF推出之后再操作。
ETF的套利绝招之五：事件型套利
由于ETF成份股因公告、股改、配股等事项而停牌期间，我们利用该成份股在此停牌期间，预估它的价格在开盘时会有暴涨暴跌的可能性，从而可以进行溢价或者折价套利操作，获取套利的收益。
如果预估成份股在开盘时后会大幅度上涨，那么利用ETF可以让我们买入已经停牌的股票。比如说某一只股票因发布了重组、资金注入等重大的利好消息，停牌无法买入。但消息显示这只股票日后必定大涨，分析人士给出的操作建议是：从二级市场上买入成份股中含有该股票的ETF，在一级市场上进行赎回，这样就可以得到一揽子股票组合，之后按照市场价格卖出其他股票而剩下一只股票，然后进行重复的折价套利操作，就可以买入大量目标股票，就相当于你利用ETF套取了市场上无法买入的股票。同样，若投资者手中持有某一只停牌股票，而这只无法卖出的股票有重大利空消息传出，复牌后一定大跌，投资者可用相反的手法利用ETF将该股票兑出。
但需要提醒的是，无论通过ETF套入股票还是兑出股票，其成本都是相当大的。一方面，通常只有ETF够100万份才能进行一级二级市场的转换，所以每次买入卖出的手续费是个相当大的数字;另一方面，由于每只成份股占ETF的比例不同，若投资者的目标股票占ETF权重较小，那所付出的成本就更大，而该股票能为投资者带来的利润或弥补的损失是否足以冲抵ETF来回转换所产生的成本，就更值得投资者仔细计算了。
热心网友
时间：2022-06-04 12:41
况，这样就存在瞬时套利机会与事件套利机会；其次，由于ETF二级市场价格与目标指数并不会完全一致，因此会存在期现套利机会。
1、瞬时套利交易
由于嘉实沪深300ETF(行情 股吧 买卖点)交易结算需要T+2，其与华泰柏瑞沪深300ETF(行情 股吧 买卖点)在瞬时套利方面存在不同的操作要求。
华泰柏瑞沪深300ETF瞬时套利流程：
当ETF价格大于实时净值时，按照申赎清单买入一揽子股票，将其提交到一级市场以进行ETF申购交易，在获得ETF份额之后直接在二级市场上进行卖出以获得套收益。反之，则在二级市场上买入ETF并申请赎回，再将赎回的股票在二级市场上卖出。
嘉实沪深300ETF瞬时套利流程：
由于嘉实沪深300ETF申购或赎回指令T+1日得到确认，在T+2日才能获得申购份额或者赎回证券，所以无法像华泰柏瑞沪深300ETF那样实现一、
二级市场的日内交易，但是其或可通过融券机制实现瞬时套利，即当沪深300ETF溢价时，除了买入成分股之外，还需要同步卖出ETF份额，待T+2日获得
申购的ETF份额时在归还融入的ETF份额。反之则需要融券卖出成分股并同时买入ETF份额，同日申请进行买入ETF份额的赎回，待到T+2日获得成分股
之后再归还融入的成分股。
瞬时套利涉及的成本主要包括：
ETF申购/赎回费用、经手费、过户费、证管费、证券结
算金；印花税；ETF二级市场交易佣金、股票交易佣金；市场冲击成本。因此，溢价套利成本约为0.33%，而折价套利成本约为0.23%。当然是用嘉实沪
深300ETF进行瞬时套利还涉及融券成本，这项成本影响是非常大的。
2、事件套利交易
多头套利：预计某只停牌
的成分股A复牌后会大涨或者已经涨停无法买入某只成分股，在这种情况下，若使用华泰柏瑞沪深300ETF，只需要在二级市场上买入ETF，同时申请赎回以
取得相应的股票，卖出除A以外的其他股票，以间接的方式获得无法买入的成分股。如果使用嘉实沪深300ETF进行套利操作，则需要在T时融券卖出除A以外
的其他成分股，在T+2日归还。
空头套利：预计某只停牌额成分股A复牌后会大跌或者已经跌停无法卖出，在这种情况下，若使用华泰柏瑞
沪深300ETF，只需要在二级市场上买入ETF中除A之外的其他成分股，同时用现金替代A进行ETF的申购，之后再二级市场上卖出ETF，以间接的方式
进行股票的卖空操作。如果使用嘉实沪深300ETF进行套利操作，则需要在T时融券卖出ETF，在T+2日归还。
3、期现套利
随着参与套利交易投资者的增大，期现套利出现大幅折溢价的机会越来越少了，期现价差在股指期货推出之初最高在2010年10月达到过124.92点，但
是进入2012年以来期现价差大部分时间都在0-20点之间不断徘徊，收益巨大的套利机会难以出现，这就对现货跟踪精度提出了更高的要求。
目前国内主流的期现套利方法有：
完全复制目标指数。这种方法虽然跟踪效果会比较好，但是股票数量太多会导致成本过高，并且有一些成分股的流动性较低。除此之外，完全复制对资金量的要求也非常高，并且股票市场上的T+1买卖机制也会大大降低资金的使用效率。
部分复制目标指数。使用一定数量的成分股，按照一定的方法对股票比例进行配置以达到较好的跟踪效果。这种方法虽然能在一定程度上减少交易的成本，但是盘内的跟踪效果难以保证，具有一定的风险。
利用ETF组合。目前主流的做法是利用上证180ETF(行情 股吧 买卖点)和深证100ETF组合模拟沪深300指数，但是由于两只ETF成分股对沪深300ETF的覆盖并不完全，再加上板块轮动效应，容易造成跟踪的偏离。
沪深300ETF无疑在很大程度上解决了上述方法的问题，交易成本低、跟踪效果好且能实现完美的T+0交易，一旦基差与持有成本偏离较大时，就出现了期现套利机会。
沪深300ETF套利成本主要包括：
ETF申购/赎回费用等；ETF二级市场交易佣金、股票佣金；市场冲击成本。ETF交易较使用股票进行模拟操作的成本最大的区别就是前者不包含印花税，这使得套利更加容易发生，因此也需要更好地进行把握。
