CDO，CMO，CDS，MBS，ABS他们之间的区别和联系295

发布网友 发布时间：2023-10-14 00:29

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热心网友 时间：2024-11-19 13:33

区别

一、定义不同

CDO：债务抵押证券业务（colleteralized debt obligation），是以资产证券化技术为基础，对债券、贷款等资产进行结构性重组后产生的创新产品。

CMO：首席营销官（Chief Marketing Officer）是指企业中负责市场运营工作的高级管理人员，又称作市场部经理、营销总监。

CDS：信用违约互换（Credit Default Swap）。CDS类似于两个参与主体之间的保险合约，一个是保护卖方（保险人），另一个是保护买方（被保险人）。保护买方寻求资产保护避免本金的损失。保护卖方同意提供保险但收取一定费用。

MBS：包括住房抵押贷款支持证券（RMBS）和商业（不动产）抵押贷款支持证券（CMBS）。

ABS：（Asset backed securities）资产支持证券。这里的资产（Asset）包括信用卡应收款项、住房抵押贷款、学生贷款、汽车贷款以及租赁契约等。

二、针对对象不同

CDO针对资产证券。

CMO针对高级管理人员。

CDS针对信用及保险合约，CDS可以面向各类投资者，个人、银行、对冲基金、社保、养老金、保险公司等等。

MBS针对抵押贷款支持证券。

ABS针对资产支持证券， ABS中的Asset 可以指房贷，也可以是企业债、租赁、学生贷款、信用卡债等等各种形式的债权。。各自针对的对象不同。

联系

1、从领域上

CDO，CMO，CDS，MBS，ABS都可以叫做信用衍生产品。

2、从范围上

CDS是所有信用衍生产品的基石，也是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。

MBS可以分为过手证券（这里，所有的投资者都获得同样的收益并承担同样的风险）和分级偿还证券（就是抵押贷款担保证券CMO ）。一个CMO被切割成几类票据（或资产挡），代表了各自的责任，简单说就是可以分层。

3、从书写上

将MBS中的M（mortgage）用A（Asset）代替就成了ABS（Asset backed securities，资产支持证券）。

4、从先后关系上

第一个CDO是在1988年构建的，由包含高收益债券的担保池支持，叫做债券担保证券（Collateralized bond Obligation，CBO）。

之后，发行人扩展了参考资产的范围，就形成了债务担保证券（Collateralized Debt Obligation，CDO），包括杠杆贷款、信托优先证券、新兴市场主权债务、ABS、CMBS、商品以及市政债券等等。

扩展资料

CDO，CMO，CDS，MBS，ABS等信用衍生产品的共同作用

1、分散信用风险

信用衍生产品的出现使信用风险管理有了属于自己的技术，将信用风险从其它风险中剥离并转移出去，从而较好地解决了银行在风险管理实践中的信用悖论问题。

借助于信用衍生产品，银行既可以避免信用风险的过度集中，又能继续保持与客户的业务关系，无疑对传统银行业的经营理念具有*意义。

2、提高资本回报率

金融资产的风险收益特征可通过预期收益与意外损失两个参数来表示。通过减少意外损失高、预期收益低的资产，或增加有正贡献的资产，来提高预期收益和意外损失的比率，可以达到提高资产组合预期业绩的目的。

3、提高基础市场流动性

信用衍生产品把金融资产中的信用风险分离出来，并通过信用分层、信用增级、破产隔离等金融工程尤其是信用工程技术，重新改变金融资产的风险收益特征，将其改造成可交易的金融产品，从而大大增强了金融市场的流动性。

4、提高金融市场效率

在有信用衍生产品的金融交易中，由于出现了信用风险的第三方购买者，极大地减轻金融市场上由于信息不对称所产生的逆向选择和道德风险问题，从而降低了金融交易成本，有力地促进了金融市场上的运行效率。

参考资料：百度百科-信用衍生产品

参考资料：百度百科-结构化产品和相关信用衍生品

热心网友 时间：2024-11-19 13:34

现从MBS开始，是最基本的资产证券化产品，基础资产是住房抵押贷款。
接下来是CMO，以MBS为基础资产衍生出来的产品，创新是在支付的顺序上进行分级，有的人先回本，有的人后，有的人甚至可能回不了。
CDO的基础资产主要是各种债，ABS的基础资产有应收账款，信用卡还款等
CDS是信用衍生品，买卖双方就指定的信用事件进行风险转换的一个合约，可以叠加在上面产品。

热心网友 时间：2024-11-19 13:34

CDO的扩展品种有很多，
Collateralized Debt Obligation
我们把Debt债务替换成具体的品种，就有这些词了
CMO是Mortgage的
还有CLO是high-yield Loan的
CBO是Corporate Bond的
楼下的答主不要觉得提问的人无知，只是你不知道

热心网友 时间：2024-11-19 13:35

MBS提供现金流=本金提前偿付额+本金计划偿付额+MBS期初余额*票面利率，本金偿付额等于住房抵押贷款当月的全部还款；MBS债券利息由当月住房抵押贷款的利息担保，MBS票面利息与住房抵押贷款利息不必然相等。但是这个现金流是不稳定的，有提前偿付和违约的问题，MBS发行人也不保证给你的钱就是约定的钱，他只是相当于将一堆债权分给了一堆人。因此为了避免风险，把它分级，列出一系列优先级的债券以及担保债券，就是CMO。需要注意的一点是，MBS背后由住房抵押贷款背书，CMO背后由MBS背书。前者发行人直接拥有抵押资产所有权，如果买房子的借款人还不上钱了，MBS发行人可以收回抵押资产，卖掉，把钱分给MBS的买方，因此MBS相当于转手债券，MBS发行人永远不会破产。而CDO发行人不行，他只能去找MBS发行人，他不直接拥有房子本身。如果MBS发行人也给不了钱，那他就得破产。因此大危机的时候发MBS的银行不怎么倒闭，发CDO的投资银行一个接一个关门。如果不止考虑住房抵押贷款，而将其他一系列能带来未来现金流的资产全部考虑进去，形成的就是ABS，以及CDO、CBO、CLO等等各种东西。将MBS的现金流切割以后，由于CMO中不同等级的票面利率与MBS的票面利率存在差异（如果高等级的债券有了低等级的债券作为担保自然不必要很高利率），这笔额外的利息就可以形成结构IO债券的发行基础。结构债券分级与CDO的分级相同，每一级IO都是由CDO中的一级派生出来的。
考虑另一种切个方法，将MBS的本金偿还与住房抵押贷款当月利息偿还分为两个独立的账户。这样形成的就是PO-IO唯本唯息债券。PO唯本债券每月现金流现值取决于住房抵押贷款当月本金偿还额以及折现率，这两个同向变化，因此如果市场利率变高，一方面提前偿还减少，一方面折现率降低，导致PO债券价格下降。IO唯息债券现金流取决于基础池里还有多少没有偿还以及折现率，这两个反向变化，因此利率降低一方面导致提前还款加速，使得现值降低，一方面导致贴现率提高导致现值提高。
CDS，就是信用违约掉期，就是一份违约保险。我发行了CDO，但不能保证背后的ABS能给我带来稳定的现金流，为了避免破产，我想保险公司购买了一份CDS，如果违约，保险公司帮我支付。因此，进而可以派生出CDS的CDS，CDS的CDS的CDS。。。。但是保险公司凭什么发CDS呢？因为他有资产，什么资产？CDO。于是就循环论证了，相当于发行CDO的自己给自己发了一个CDS，然后信用评级就提高了。整个金融市场被绑在了一起，房市崩溃，MBS缩水，CDO和CDS就跟着凉凉。

热心网友 时间：2024-11-19 13:36

MBS包括住房抵押贷款支持证券（residential mortgage backed securities，RMBS）和商业（不动产）抵押贷款支持证券（commercial mortgage backed securities，CMBS）。MBS可以分为过手证券（pass - through。这里，所有的投资者都获得同样的收益并承担同样的风险）和分级偿还证券（就是抵押贷款担保证券CMO -Collateralized mortgage Obligation）。一个CMO被切割成几类票据（或资产挡），代表了各自的责任，简单说就是可以分层。
将MBS中的M（mortgage）用A（Asset）代替就成了ABS（Asset backed securities，资产支持证券）。这里的资产（Asset）包括信用卡应收款项、住房抵押贷款、学生贷款、汽车贷款以及租赁契约等。
第一个CDO是在1988年构建的，由包含高收益债券的担保池支持，叫做债券担保证券（Collateralized bond Obligation，CBO）。之后，发行人扩展了参考资产的范围，就形成了债务担保证券（Collateralized Debt Obligation，CDO），包括杠杆贷款、信托优先证券、新兴市场主权债务、ABS、CMBS、商品以及市政债券等等。你将CMO中的M换成D看看？呵呵。
以上都可以叫做信用衍生产品。

CDS是信用违约互换（Credit Default Swap）。CDS类似于两个参与主体之间的保险合约，一个是保护卖方（保险人），另一个是保护买方（被保险人）。保护买方寻求资产保护避免本金的损失。保护卖方同意提供保险但收取一定费用。 基础资产，被称为参考主体（reference entity），可以是公司发行的债券或杠杆贷款、一篮子债券或贷款、主权债务（sovereign debt）、资产支持证券（ABS）以及CDO中的某一档。可以说CDS是所有信用衍生产品的基石。
希望对你有所帮助！