投资人的出资与所占股份:如何估值?

发布网友发布时间：2022-04-27 05:41

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热心网友时间：2022-06-27 02:17

问：投资人出资不多却占很多股份，估值是怎么估的呀?创始人在商业计划书上大辣辣的写下了要融资 500万美金，出让20% 股份的想法。按这这个想法，公司的融资前估值已经达到了2000万美金的规模。这个规模大约是第一轮融资的规模，在国内是很稀松平常的普遍估值。然而，随著创业者会面的投资机构越来越多，他的心情也倍受打击。大部分投资人死揪著商业模式跟他过招，根本就没进入到谈价格的环节，很多人见过一次以后就再没消息。两个月后他修改商业企画书，把融资需求金额改成500万人民币。想看看是不是更容易找到投资?答：创业者看见机会，投资人看见风险，两者的平衡点，叫做估值决定投资人的投资最终占多少股份的关键因素，就是估值。初创企业被估算出来的价值高，投资人投入资金所占股份比例就小。但是对于企业到底价值多少，特别是初创企业还亏损连连的时候，甚至在天使期的企业连财务报表都没有的时候，根本就说不清。于是我们常听见这样的对话：创业者：“我觉得公司未来可以做到这样的规模(所以我值这个价)”；投资人：“但是你那里存在着那样的硬伤(所以你只值那样的价)”。看到没?创业者看的是机会，他假定自己能做到。投资人看的是风险，他假定前进的路上会很坎坷。一个乐观，一个悲观。当两者达成一致，就产生双方都能接受的估值。融不到资金的创业者，都是因为无法击败投资人的悲观论调，无法让对方觉得自己的乐观论调靠谱。因此，遭到拒绝时降低融资金额是没用的，悲观的投资人连一毛钱都不会给。问：投资人好像很在意我的持股太少?这个经营在线旅馆订房业务的创业者年纪很轻，但看起来很老练，已经是二度创业了。股东阵容看起来也挺吓人，主要是一家很有名的外资企业风投部门在中国所做的投资。奇怪的是，明明才正要进行第二轮融资，他在这间公司的持股只剩下7%不到。更奇怪的是，跟他一起创业的另外一个合伙人，持股比例还有 15%略多一些，但却早已退出实际的经营管理，只担任董事职务。投资人琢磨了半天，结觉得他的生意模式还行，但是却只剩这么少的股份，等二轮融资完成，股份不就被稀释到更少了?最后，还是没有投资。答：专业的投资人不喜欢创业者被占大股如果你自己创立的事业，只剩下几个百分点的持股，你还会为他卖命吗?答案是显而易见的：不会。而创业者不打算为自己的事业卖命，吃亏的是谁?答案也很显而易见：投资人。所以，专业的投资人虽然会尽可能的压榨创业者的股份，但决不干杀鸡取卵的事情。过去看到的惨痛案例，很多都是非专业投资人所做(例如：背景为传统实业的投资者)。也有很多是创业者遭到专业投资机构拒绝，转向传统融资管道所致。如果创业者在早期就失去控制权，后期的投资几乎注定不会有。投资人看到这样的情况，就算模式再好都不会投。特别一提，台湾的创业者与*相比又更可怜。由于台湾市场小，初创企业估值低，加上投资人多是传统实业对于互联网行业并不了解，投资后往往要求占 70%以上股份，已经看过太多这样的案例。请把握一个原则，每一次引入新的投资人，出让股份比例不宜超过 30%。问：媒体报导好多初创都拿了几千万美金，我是否也该要这么多?这间初创雇用了一家财务顾问公司(Financial Advisor ，简称FA) 来帮他们进行融资。依据业内行情，FA提出将来如果帮初创找来投资，要求取得投资金额的3%做为报酬。创始人认为这个比例太高，他说：我们这次要融资1000万美金，你拿3%就是30万美金，也太多了吧!FA的老板有点头晕：你才要做第一轮融资耶，要1000万美金做啥?初创企业的创始人说，1000万很合理呀，我看媒体报导，A 公司不也拿了1500万美金，我这算少的呀。FA又说，你的企业现阶段估值不高，拿那么多钱进来股份会稀释很严重的。创始人说，不会呀，你看我预估接下去两年内营收能增长到这么多，我的估值肯定就上去啦!拿1000万美金肯定不会稀释太多股份的!FA 说，可是投资人不一定这么想呀，你的估算可能太乐观了，营收可能是做不到的!两人因此僵持不下，最后这个合作不了了之。答：拿别人的钱是为了分摊风险，不是装饰自己。常见于媒体某初创又拿到几千万美金的新闻通常确有其事，但关于真实金额却只有当事人清楚。夸大投资金额，投资者与被投资者都有面子，因此最好不要信以为真。其次，如果公司很赚钱，为何需要引入投资人来分一杯羹?几个股东闷声赚钱不就好了?请理解寻找投资乃是不得以的行为，要了过多的钱并没有好处。曾有初创因为拿太多钱根本没用而后悔股份被稀释。要预估自己需要多少钱，应该从开销面来看，而不是从预估营收面来看，投资人给你钱是为了分摊你的风险，而不是为了你乐观估计会赚多少钱而买单。我的创业计划很稳妥为何投资看不上？为什么有人凭商业计划书就拿到了投资?

热心网友时间：2022-06-27 02:17

1、决定投资人的投资最终占多少股份的关键因素是估值。初创企业被估算出来的价值高，投资人投入资金所占股份比例就小。但是对于企业到底价值多少，特别是初创企业还亏损连连的时候，企业甚至连财务报表都没有的时候，是说不清的，所以这道题是没有标准答案的，每个公司的情况都会不一样，所以估值方法也会有所差异。
2、公司估值是指着眼于公司本身，对公司的内在价值进行评估。公司内在价值决定于公司的资产及其获利能力。国际上常用的估价方法包括两大类：
一，折现现金流(dcf)模型；
二，相对估价模型,即与可比公司的各种比率(如市盈率、市值/帐面值等)比较。这两大类中包括主流方法和各种各样的变形。尽管有众多的定量估价技术，但没有任何一个方法明显优于其他方法。事实上，任何方法都有其优缺点和适应范围。那么，较合理、可行的方法应该是根据上市资产的特点，选择几种方法的组合。

热心网友时间：2022-06-27 02:17

买错股票和买错价位的股票一样让人很头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格除了能赢得分红外，还能够取得股票的差价，要是购买到高估的则只能够做“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，防止自己买的股票不值这个价。这次说的挺多，那么该如何估计公司股票的价值呢？下面我就列出几个重点来和你们详细讲讲。正式开始前，先给大家送上一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！
一、估值是什么
估值是对一家公司股票价值的估算，正如商人在进货的时候须要计算货物本金，才能算出应该卖多少钱，需要卖多久才有办法让他们回本。这相当于大家买股票，用市面上的价格去买这支股票，我要多久才能回本赚钱等等。不过股市里的股票可以说是数目众多的，跟大型超市里面的东西很相似，搞不清楚哪个便宜哪个好。但想估算它们的目前价格有没有购买的价值、有没有收益也不是没有任何手段的。
决定投资人的投资最终占多少股份的关键因素，就是估值。初创企业被估算出来的价值高，投资人投入资金所占股份比例就小。
二、怎么给公司做估值
需要结合很多数据才能判断估值，在这里为大家罗列出三个较为重要的指标：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益，在具体分析的时候最好对比一下公司所在行业的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG小于1或越小时，也就说明当前股价正常或被低估，大于1的这种则被高估。
3、市净率
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式对大型或者比较稳定的公司非常友好。正常情况下市净率越低，投资价值就会更高。但假设市净率跌破1了，说明该公司股价已经跌破净资产，投资者应当注意，不要被骗。
举个现实中的例子给大家：福耀玻璃
正如每个人所了解到的，现在福耀玻璃作为汽车玻璃行业的一家大型龙头企业，一般各大汽车品牌用的玻璃就是它家的。目前来说对它收益造成最大影响的就是汽车行业了，相对来说还是很具有稳定性的。那么，就以刚刚说的三个标准作为估值来评判这家公司如何吧！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，显然现在股价有点偏高，但是还要用其公司的规模和覆盖率来评判会好一些。

②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29

三、估值高低的评判要基于多方面
总是套公式计算，明显是错误选择！炒股主要是炒公司的未来收益，尽管公司目前被高估，但现在并不代表以后不会有爆发式的增长，这也是基金经理们被白马股吸引的缘故。然后，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也不容忽视。如果按上方当方法估算，许多银行绝对被严重低估，不过，为啥股价都没办法上涨？最关键的因素是它们的成长和市值空间快饱和了。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除了行业还有以下几点供大家参考：1、了解市场的占有率和竞争率；2、懂得将来的规划，公司可以发展到哪一个地步。这就是我总结的方法和技巧，希望对大家有益，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？

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