金融衍生工具是在什么的经济背景之下产生并迅速发展起来的
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发布时间:2022-04-28 12:57
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时间:2023-01-16 14:21
20世纪70年代以来,随着布雷顿森林体系的瓦解,金融市场管制放松,美
兀与黄金挂钩、其他国家货币与美兀挂钩的国际货币体系的崩溃,以及受石油危
机和国际债务危机的冲击,使得西方金融市场中的利率和汇率的波动加大,经济
活动的不确定性和风险随之增加。为了规避因利率、汇率不可预见的波动对企业
资产带来的风险,借助十当时金融信息技术应用的飞速发展,金融衍生工具应运
Ifu生。金融衍生工具业务显著提高了金融机构以及整个金融市场的经营效率,拓展了公司企业的经营领域,给近几十年全球经济的发展带来了活力。
一、金融衍生工具的概念
由十金融衍生工具的强大吸引力,金融家不断的创新出不同的品种,所以金
融衍生工具尚无明确统一的定义。国外学者和我国学者都对其概念进行了详细的
阐述,虽然表述上有所不同,但是在本质上是一致的。
(一)国外金融衍生工具概念表述
美联储管理层曾将其定义为“一种金融合约,Ifu不是借贷资金,其主要目的在十转移由十资产价值波动所带来的神秘感”。在美国哈佛商学院MBA教材中则将其定义为“一种证券,其价值依赖十其他更基本的标的的变量”1。巴塞尔委员会对金融衍生工具定义是:“广义Ifu言,衍生工具是一种金融协议,其价值取决十一种或多种基础资产或指数的价值。”国际交换及衍生性金融产品协会的定义:“金融衍生工具是一种以转移风险为目的,}fU互易现金流量的双边合同。当合同届期时,当事人则依据‘标的资产’或‘基础资产’,并参考利率或指数之价格来决定债权额之大小。”N " Cavalla (1993)曾经定义金融衍生品是“一些价值由基础资产衍生出来的金融合约,这些基础资产可以是某种实物商品、货币、指数、利率、金融资产或其他金融衍生品”。国际互换和衍生品协会
(工nternational Swaps and Derivatives Association,工SDA)对金融衍生品描述如下:“金融衍生品,是有关互换现金流量和旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期时,交易者所欠对方的金额由基础商品、证券或指数的价格决定。”
(二)我国金融衍生工具概念表述
我国学者叶永刚认为金融衍生工具指的是“其价值派生十现货市场工具的金
融合约”。何林祥对金融衍生品定义为:“那些产生、存在、支付、价格由所依据的资产或指数决定的金融工具。所依据的资产或指数等称之为基础工具。基础工具包括股票、债券、商品、货币、指数、存款、贷款等。”胡怀邦认为:“金融衍生品是在原生金融产品基础上衍生出来的,其价格依赖十比其更基本的标的变量的金融产品。”周立给金融衍生品的定义是:“指以另一(或另一些)金融工具的存在为前提,以这些金融工具为买卖对象,价格也由这些金融工具决定的金融工具”。12004年出台的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》,其中规定:“本办法所称衍生产品是一种金融合约,其价值取决十一种或多种基础资产或指数,合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。衍生产品还包括具有远期、期货、掉期(互换)和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。”
二、金融衍生工具产生的背景
20世纪70年代以来,金融衍生工具异军突起。1972年,外汇期货合约在美
国芝加哥商品期货交易所(CME)上市,为金融衍生工具的产生和发展开创了新
纪兀。这30多年来,金融衍生工具发展迅猛,交易量急剧增长,交易额之大令
人惊奇。它的飞速发展有其深刻的背景。
金融衍生工具是在什么的经济背景之下产生并迅速发展起来的
Ifu生。金融衍生工具业务显著提高了金融机构以及整个金融市场的经营效率,拓展了公司企业的经营领域,给近几十年全球经济的发展带来了活力。 一、金融衍生工具的概念 由十金融衍生工具的强大吸引力,金融家不断的创新出不同的品种,所以金 融衍生工具尚无明确统一的定义。国外学者和我国学者都对其概念进行了详细的 阐述,虽...
衍生金融工具的产生和发展历程
金融衍生工具是在一定的客观背景中,一系列因素的促动下产生和发展的 (一)客观背景 金融衍生工具产生的动力来自金融市场上的价格风险。20世纪70年代以后,金融环境发生了很大的变化,利率、汇率和通货膨胀呈现极不稳定和高度易变的状况,使金融市场的价格风险大增。从汇率变动看,1973年布雷顿森林体系崩溃...
外汇衍生品发展背景和现状
1.浮动汇率制度的建立和金融全球化为外汇衍生品提供了需求和条件外汇交易最早可追溯到14世纪的英国,而外汇衍生品市场却是在上世纪70年代深刻的历史背景条件和经济环境因素下才产生和发展起来的。第一,布雷顿森林体系崩溃后,1976年IMF在牙买加举行会议,达成了从根本上改革国际货币体系的《牙买加协议》。浮...
金融衍生工具产生原因及影响是什么
1. 金融衍生工具的产生基本原因在于避险。2. 金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展。3. 金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的关键原因。4. 新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。金融衍生工具,又称“金融衍生产品”,是建立在基础产品或基础变量之上的派生金融产品。
金融衍生工具产生原因及影响是什么
衍生金融资产也叫金融衍生工具,是与基础金融产品相对应的一个概念。金融衍生工具的发展动因为:①金融衍生工具产生的最基本的原因是避险;②金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展;③金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因;④新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础...
对金融衍生工具的理解分析近20年来衍生工具市场快速发展的原因?
衍生金融资产产生于20世纪70年代。自出现以来,发展迅速。衍生金融资产的产生和迅速发展主要有以下原因:1.70年代高通货膨胀率以及普遍实行的浮动汇率制度,使规避通货膨胀风险、利率风险和汇率风险成为金融交易的一项重要需求。衍生工具能有效地转移投资者某些不愿承担的风险给愿意承担者。2.各国政府逐渐放松...
金融衍生工具
1、金融危机爆发的主要原因:一是长期低利率水平埋下隐患。为了应对科技股泡沫破裂引起的经济下滑,2001~2003 年美联储连续降息,最低降至1%。长期的低利率激发了房地产价格飙升,住房按揭的次级贷款衍生类产品获得快速发展。二是监管缺位导致风险扩散。以投资银行为代表的金融机构通过纷繁复杂的分拆打包,掩饰各种衍生...
金融衍生工具产生的原因是什么?
金融衍生工具产生是为了进行风险对冲(risk hedge)。但是这个是有一个前提条件就是你手头有可以进行实物交易的东西。金融衍生工具很多,包括期权,期货,远期,掉期,还有组合的奇异期权之类的。衍生工具产生的最跟本原因是避险,金融自由化会进一步推进衍生工具的发展。
经济危机的是如何产生的?
美国的金融衍生品在近几年发展很快,其复杂程度也日益加剧,以至于连投资大师巴菲特都弄不明白。在巴菲特看来,衍生工具是金融界大规模毁灭性武器。正常意义上来说,提供按揭贷款的银行通常都把按揭贷款当作一种优良资产持有到期并赚取相应月利润以及银行资金成本之间的利差,这样做在获取相应利润的同时,也具有较高的安全性,...
举例说明“金融衍生工具”并分析
在经济不佳的情况下,这种排山倒海的抛售引起市场恐慌,带动众多中小散户加入抛售行列,加剧了泰铢汇率猛烈向下波动。 1993年年底,泰国金融市场的期权、期货的日交易额就达6亿美元,随着通信和信息技术的发展,泰国的金融衍生工具发展迅速,至1996年底,泰国金融市场已有包括货币期权、货币期货、国债期权、国债期货、利率期权等...