央行MLF操作再降息,下周LPR下行“板上钉钉”?丨火线解读
发布网友
发布时间：2022-04-28 11:52
共1个回答
热心网友
时间：2023-10-08 17:52
15日早间，央行开展的新一期MLF操作中标利率亦下调20个基点。本次“降息”后，MLF操作利率跌破3%，为2017年以来首次。同时，央行对部分中小银行定向下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约2000亿元。
货币*仍有空间
央行货币*司*孙国峰曾表示，最近一次定向降准后，有4000家左右的中小金融机构，主要是农村金融机构的法定存款准备金率降到了6%，这是在中国历史上最低的法定准备金率水平。从国际横向比较来看，和发展中国家、新兴市场经济体相比，这也是相对较低的水平。他指出，从*银行的流动性管理来说，我们有多种的工具，包括定向降准、公开市场操作等。不仅有长、中、短期的工具组合，还有再贷款、再贴现这类结构性的工具，也可以提高流动性，所以*银行提供流动性的能力是毋庸置疑的。
中国民生银行研究院研究员郭晓蓓指出，此次定向降准可以起到稳信用、稳流动性、降成本和防风险等多重效果。此次定向降准，有助于进一步实现对中小微企业的“精准滴灌”，体现扶持中小微企业*加码。能够带来中小微企业贷款利率的更大幅度下降，让中小微企业享受到更好的金融服务，这在当前显得格外珍贵。
央行一季度货币*例会指出，要健全财政、货币、就业等*协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。
“货币*在注重与财政、就业等*协同配合方面仍有发力空间。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为。
中国民生银行首席研究员温彬表示，随着经济社会秩序加快恢复，物价开始高位回落，为货币*操作打开更大空间。
他认为，下一阶段，在保持流动性合理充裕的背景下，货币*应由数量型工具向价格型工具转换。一方面，引导国债收益率曲线整体下移，推动企业债融资利率下行；另一方面，适时适度下调存款基准利率，引导LPR利率下降，进一步降低实体经济融资成本。
温彬表示，增强财政和货币*联动，要在信贷投向上加大对重大基础设施建设项目、新基建、民生工程等领域支持力度，支持居民消费升级，提高对民营企业和小微企业的信贷占比，不断优化信贷结构。
下周LPR有望“降息”
根据安排，4月20日（下周一）将公布LPR报价结果。目前1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。
分析人士认为，在两项*利率均下调之后，下周LPR下行将是大概率事件。市场普遍预计，1年期LPR有望下行20个基点，5年期LPR也有望适当下行。
温彬称，从LPR报价机制以及此前变动规律看，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率为3.85%。同时，为保持房地产市场**的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。
从去年8月进行LPR改革以来，截至目前，1年期LPR已经下行20基点，5年期LPR下行10基点。
今年以来，央行货币*加大逆周期调节力度，保持流动性的充足供应，进而带动全社会融资成本逐渐下行。
央行公布的数据显示，社会融资成本明显下降，3月份一般贷款平均利率是5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62个百分点。十年期的国债利率3月末比去年的高点下降了0.84个百分点，这是代表性的市场利率。企业债券利率比上年高点下降了大约1个百分点。
孙国峰表示，中国央行的货币*传导效率要高于美联储。观察货币*传导效率的重要指标是流动性投放和新增贷款的关系：1、从规模看，一季度，央行释放长期流动性2万亿，新增人民币贷款7.1万亿，也就是说，央行每投放1元流动性，支持银行3.5元的贷款增长，其倍数放大效应表明货币*传导效率明显。2、从价格看，3月一般贷款加权平均利率比上年高点下降了0.65个百分点，比年初以来下降了0.26个百分点，明显超过同期的MLF和LPR的利率降幅。
唐建伟认为，未来货币*在继续通 过降准、公开市场操作、MLF投放等保持市场流动性合理充裕，引导市场利率稳中有降的同时，还应抓住CPI回落的时机，适时通过调降MLF操作利率， 引导LPR的下行，带动贷款利率的下降来降低企业和居民部门资金成本，为稳投资、促消费、扩内需做贡献。
热心网友
时间：2023-10-08 17:52
15日早间，央行开展的新一期MLF操作中标利率亦下调20个基点。本次“降息”后，MLF操作利率跌破3%，为2017年以来首次。同时，央行对部分中小银行定向下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约2000亿元。
货币*仍有空间
央行货币*司*孙国峰曾表示，最近一次定向降准后，有4000家左右的中小金融机构，主要是农村金融机构的法定存款准备金率降到了6%，这是在中国历史上最低的法定准备金率水平。从国际横向比较来看，和发展中国家、新兴市场经济体相比，这也是相对较低的水平。他指出，从*银行的流动性管理来说，我们有多种的工具，包括定向降准、公开市场操作等。不仅有长、中、短期的工具组合，还有再贷款、再贴现这类结构性的工具，也可以提高流动性，所以*银行提供流动性的能力是毋庸置疑的。
中国民生银行研究院研究员郭晓蓓指出，此次定向降准可以起到稳信用、稳流动性、降成本和防风险等多重效果。此次定向降准，有助于进一步实现对中小微企业的“精准滴灌”，体现扶持中小微企业*加码。能够带来中小微企业贷款利率的更大幅度下降，让中小微企业享受到更好的金融服务，这在当前显得格外珍贵。
央行一季度货币*例会指出，要健全财政、货币、就业等*协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。
“货币*在注重与财政、就业等*协同配合方面仍有发力空间。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为。
中国民生银行首席研究员温彬表示，随着经济社会秩序加快恢复，物价开始高位回落，为货币*操作打开更大空间。
他认为，下一阶段，在保持流动性合理充裕的背景下，货币*应由数量型工具向价格型工具转换。一方面，引导国债收益率曲线整体下移，推动企业债融资利率下行；另一方面，适时适度下调存款基准利率，引导LPR利率下降，进一步降低实体经济融资成本。
温彬表示，增强财政和货币*联动，要在信贷投向上加大对重大基础设施建设项目、新基建、民生工程等领域支持力度，支持居民消费升级，提高对民营企业和小微企业的信贷占比，不断优化信贷结构。
下周LPR有望“降息”
根据安排，4月20日（下周一）将公布LPR报价结果。目前1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。
分析人士认为，在两项*利率均下调之后，下周LPR下行将是大概率事件。市场普遍预计，1年期LPR有望下行20个基点，5年期LPR也有望适当下行。
温彬称，从LPR报价机制以及此前变动规律看，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率为3.85%。同时，为保持房地产市场**的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。
从去年8月进行LPR改革以来，截至目前，1年期LPR已经下行20基点，5年期LPR下行10基点。
今年以来，央行货币*加大逆周期调节力度，保持流动性的充足供应，进而带动全社会融资成本逐渐下行。
央行公布的数据显示，社会融资成本明显下降，3月份一般贷款平均利率是5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62个百分点。十年期的国债利率3月末比去年的高点下降了0.84个百分点，这是代表性的市场利率。企业债券利率比上年高点下降了大约1个百分点。
孙国峰表示，中国央行的货币*传导效率要高于美联储。观察货币*传导效率的重要指标是流动性投放和新增贷款的关系：1、从规模看，一季度，央行释放长期流动性2万亿，新增人民币贷款7.1万亿，也就是说，央行每投放1元流动性，支持银行3.5元的贷款增长，其倍数放大效应表明货币*传导效率明显。2、从价格看，3月一般贷款加权平均利率比上年高点下降了0.65个百分点，比年初以来下降了0.26个百分点，明显超过同期的MLF和LPR的利率降幅。
唐建伟认为，未来货币*在继续通 过降准、公开市场操作、MLF投放等保持市场流动性合理充裕，引导市场利率稳中有降的同时，还应抓住CPI回落的时机，适时通过调降MLF操作利率， 引导LPR的下行，带动贷款利率的下降来降低企业和居民部门资金成本，为稳投资、促消费、扩内需做贡献。
热心网友
时间：2023-10-08 17:52
15日早间，央行开展的新一期MLF操作中标利率亦下调20个基点。本次“降息”后，MLF操作利率跌破3%，为2017年以来首次。同时，央行对部分中小银行定向下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约2000亿元。
货币*仍有空间
央行货币*司*孙国峰曾表示，最近一次定向降准后，有4000家左右的中小金融机构，主要是农村金融机构的法定存款准备金率降到了6%，这是在中国历史上最低的法定准备金率水平。从国际横向比较来看，和发展中国家、新兴市场经济体相比，这也是相对较低的水平。他指出，从*银行的流动性管理来说，我们有多种的工具，包括定向降准、公开市场操作等。不仅有长、中、短期的工具组合，还有再贷款、再贴现这类结构性的工具，也可以提高流动性，所以*银行提供流动性的能力是毋庸置疑的。
中国民生银行研究院研究员郭晓蓓指出，此次定向降准可以起到稳信用、稳流动性、降成本和防风险等多重效果。此次定向降准，有助于进一步实现对中小微企业的“精准滴灌”，体现扶持中小微企业*加码。能够带来中小微企业贷款利率的更大幅度下降，让中小微企业享受到更好的金融服务，这在当前显得格外珍贵。
央行一季度货币*例会指出，要健全财政、货币、就业等*协同和传导落实机制，对冲疫情对经济增长的影响。
“货币*在注重与财政、就业等*协同配合方面仍有发力空间。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为。
中国民生银行首席研究员温彬表示，随着经济社会秩序加快恢复，物价开始高位回落，为货币*操作打开更大空间。
他认为，下一阶段，在保持流动性合理充裕的背景下，货币*应由数量型工具向价格型工具转换。一方面，引导国债收益率曲线整体下移，推动企业债融资利率下行；另一方面，适时适度下调存款基准利率，引导LPR利率下降，进一步降低实体经济融资成本。
温彬表示，增强财政和货币*联动，要在信贷投向上加大对重大基础设施建设项目、新基建、民生工程等领域支持力度，支持居民消费升级，提高对民营企业和小微企业的信贷占比，不断优化信贷结构。
下周LPR有望“降息”
根据安排，4月20日（下周一）将公布LPR报价结果。目前1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。
分析人士认为，在两项*利率均下调之后，下周LPR下行将是大概率事件。市场普遍预计，1年期LPR有望下行20个基点，5年期LPR也有望适当下行。
温彬称，从LPR报价机制以及此前变动规律看，预计4月20日1年期LPR报价将与MLF利率下调20个基点的幅度一致，利率为3.85%。同时，为保持房地产市场**的稳定性和连续性，5年期以上LPR利率下降10个基点至4.65%。
从去年8月进行LPR改革以来，截至目前，1年期LPR已经下行20基点，5年期LPR下行10基点。
今年以来，央行货币*加大逆周期调节力度，保持流动性的充足供应，进而带动全社会融资成本逐渐下行。
央行公布的数据显示，社会融资成本明显下降，3月份一般贷款平均利率是5.48%，比LPR改革前的2019年7月份下降了0.62个百分点。十年期的国债利率3月末比去年的高点下降了0.84个百分点，这是代表性的市场利率。企业债券利率比上年高点下降了大约1个百分点。
孙国峰表示，中国央行的货币*传导效率要高于美联储。观察货币*传导效率的重要指标是流动性投放和新增贷款的关系：1、从规模看，一季度，央行释放长期流动性2万亿，新增人民币贷款7.1万亿，也就是说，央行每投放1元流动性，支持银行3.5元的贷款增长，其倍数放大效应表明货币*传导效率明显。2、从价格看，3月一般贷款加权平均利率比上年高点下降了0.65个百分点，比年初以来下降了0.26个百分点，明显超过同期的MLF和LPR的利率降幅。
唐建伟认为，未来货币*在继续通 过降准、公开市场操作、MLF投放等保持市场流动性合理充裕，引导市场利率稳中有降的同时，还应抓住CPI回落的时机，适时通过调降MLF操作利率， 引导LPR的下行，带动贷款利率的下降来降低企业和居民部门资金成本，为稳投资、促消费、扩内需做贡献。
