光伏电池现紧俏信号组件龙头百亿长单锁量明年PERC电池
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发布时间：2023-10-31 14:19
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时间：2023-11-12 15:43
近两年的光伏产业链失衡令长单买卖重获热捧，从光伏玻璃、硅片到最炙手可热的硅料，上下游企业什么紧缺便“锁”什么。在供应链涨价潮下，以当前市场价测算的长单预估金额也水涨船高，动辄几百上千亿。澎湃新闻注意到，12月8日晚间，光伏组件巨头的一项采购大单出现了业内罕见的“电池片长单”。这份长单也是天合与通威两大行业龙头“联姻”的产物。
天合光能(688599)8日公告，与通合新能源(金堂)有限公司及通威太阳能有限公司签订单晶PERC电池片长单采购合同。合同约定2023年1月1日至2023年12月31日，天合光能向通合采购单晶PERC电池片产品，预计2023年采购182尺寸电池片合计2368MW，210尺寸电池片合计8215MW.按照当前市场价格测算，预计合同期内采购金额合计为139.70亿元(含税)。
与这两年最流行的硅料长单一样，该订单锁量不锁价，最终价格随行就市。双方约定，实际采购价格采取月度议价方式，故最终实现的采购金额可能随市场价格产生波动，实际以签订的月度采购订单为准。买卖双方若未按月度采购订单约定的时间付款/发货且无免责事由，须承担相应违约金责任。同时，买卖双方年度采购/交货数量若低于合同约定的采购/交付量，违约方承担相应违约责任。
天合光能称，本次长单采购合同的签订将为公司单晶PERC电池片产品的长期稳定供应提供有力保障，有助于公司及时有效应对市场环境变化，符合公司未来发展战略规划。
光伏供应链由上至下分为硅料、硅片、电池片、组件四大主要环节。综合各家上市公司的季报数据，截至今年三季度，天合光能的组件出货量位列全球第二。“抢电池”折射的是作为头部组件企业的天合光能在明年市场行情预期下的原料胃口。
该交易的特殊之处在于，通合是通威与天合的合资公司。天眼查资料显示，通合成立于2020年，由通威太阳能有限公司控股65%，天合光能参股35%。根据2020年的合资公告，通合的电池片优先保障对天合光能或天合光能的关联方供应。天合光能及其关联方每年向合资公司采购的电池片数量不低于其拥有公司权益产量(权益产量=认缴出资总额所占股权比例×项目公司实际年产量)的2倍。
PERC电池仍是当前主流的光伏电池产品，市场占比80%以上。这一比例将在未来数年逐步下降，让渡给新的N型电池。2023年是N型电池加速扩产的重要窗口，不过，新技术的产能爬坡进度、良率、降本速度和终端市场接受度等均有不确定性。技术迭代处于十字路口之际，下游终端市场仍将大幅增长，直接推高了大尺寸电池片的紧俏程度。
对于电池片市场的结构性紧缺，市场已有预期。不仅如此，在硅料、电池片双龙头通威全面进军下游组件端之后，这一预期有所升级。
中信证券研报认为，2023年电池片供需紧张局面有望边际缓解，但考虑到行业需求快速向高效大尺寸升级，以及龙头通威股份原有外供电池片产能或有较大比例转向一体化自供，第三方优质高效电池片实际供应增长或仍较为缓和。
第三方行业机构集邦咨询此前预测，大尺寸PERC电池片供应紧张局面或将持续，预计2023年产能扩张以N型电池片为主，而PERC产能扩张处于停滞状态，2023年大尺寸PERC电池片或将出现供需紧平衡现象，主要关注TOPCon电池片的实际产出及订单能见度。
川财证券研报称，2021年硅料和硅片持续涨价，电池片由于竞争格局较差且库存周期短而无法跟涨，同时下游组件出货不畅，导致电池片环节两头承压，盈利能力有所下降，企业开工积极性不高，叠加新技术拐点来临，行业产能扩张节奏大幅放缓。2022年以来，在下游强需求的支撑下，电池片供应明显趋紧，尤其是大尺寸电池片更加紧缺，叠加企业稼动率提升摊低成本，电池片环节盈利能力显著改善。随着下游需求的快速增长，预计短期内电池片环节供不应求格局仍将持续，电池片盈利能力也有望进一步提升。
光伏业内素来有一体化、专业化之争。在行业发展早期的很长一段时间里，主攻某一环节的专业化经营是主流。但在几轮周期波动下，同时覆盖产业链多环节、减少外购的垂直一体化成为巨头们应对风险的共同选择。
天合一度对垂直一体化持谨慎态度。前些年，就在其他头部组件竞争对手扩充上游硅片、电池产能之时，天合选择与通威联手“一体化”，于2020年11月宣布成立项目公司并共同投资年产4万吨高纯晶硅项目、年产15GW拉棒项目、年产15GW切片项目、年产15GW高效晶硅电池项目，也由此诞生了此次长单天合的交易方通合新能源(金堂)有限公司。
“有的企业上下游全部自己干，有的企业上下游合作干。”天合光能董事长高纪凡2021年4月接受澎湃新闻专访时说，两种垂直一体化各有道理，不同的发展阶段两者的价值不一样。彼时，他对上游投资的态度依然克制，“短缺周期时，上游利润高，但等产能富余之后，(硅料)盈利就会下来。”
但事实证明，面对光伏上游价格持续高涨和行业内卷加剧，天合已不满足上述产业链互补式补短板。2022年以来，天合抛出多份扩产计划，将自身的一体化进行得更为彻底。
今年6月中旬，该公司宣布计划在青海省西宁投建年产30万吨工业硅、年产15万吨高纯多晶硅、年产35GW单晶硅、年产10GW切片、年产10GW电池、年产10GW组件以及15GW组件辅材生产线。从工业硅贯穿到辅材，一举成为光伏行业一体化扩产中涉及产业链最完整的一笔投资。
